這次油價俄羅斯判斷失誤，經過幾年的高油價俄羅斯積累了一些資金，這是毋庸置疑的，這次俄羅斯主動增產無非就是想要定價權，目的就是讓沙特跟他談判來爭取一些條件，有些人說是為了打擊頁岩油這實屬是無腦之說，我們知道美國的經濟主體主要是美元霸權金融體系服務科技發展力還有其他，美元這次大漲美國可以用更高的美元價值換取更低的石油價格就算關閉頁岩油也會起到對沖的作用。所以說這次油價大跌不存在打擊頁岩油，只是俄羅斯一個判斷失誤，首先一個判斷失誤就是這幾年油價暴漲他積累資金前面已經講過，第二個判斷失誤就是最近將近兩年時間石油從70美元附近跌進40美元區間俄羅斯的盧布沒有被撼動，因此俄羅斯認為盧布已經擺脫了石油的束縛，第二個判斷失誤就是他認為沙特會找他談判，然後可以抓住主動權主導石油價格權，即使沙特增產降價也是他預料到的，但是他考慮的可能會是一點點降價用來試探俄羅斯，但是沒有想到沙特來個出其不意直接到底，這出乎了俄羅斯意料之外，因此盧布受到暴跌，盧布暴跌會對俄羅斯有什麼影響呢，俄羅斯屬於低工資高物價必然物價上漲，又趕上疫情所以百姓就會有囤貨的可能，就會大亂，盧布暴跌後現在俄羅斯有點明白了原來盧布還沒有擺脫石油下跌的依賴，所以近期俄羅斯總統發言人發聲願意看高石油價格。個人觀點。從石油價格暴跌第一天我就一直強調絕對不是針對頁岩油。因為有一個道理那就是俄羅斯和沙特石油是支柱，他不可能用自己的支柱產業降低價格來打美國的非支柱產業，即使美國傷胳膊腿，但是俄羅斯和沙特得崩塌所以打擊頁岩油邏輯根本不成立，現在一看基本已經縷清了。

國際油價暴跌對於美俄來說都不是好事。都會受到一定傷害，但是誰受傷更大，現在恐怕還不是下結論的時候，因為這個影響還在進行之中，還沒有結束。

對美國的負面影響：

（1）美國上游企業受重創。

企業破產數量會增加。這個是最直接的。現在很多知名機構將WTI油價下調至20美元以下。這是一個多麼瘋狂的世界。就在一個月之前，油價還在50美元以上，現在其實已經腰斬了。

（2）加劇美國金融市場的不穩定

油價暴漲暴跌對於美國金融市場來說是一個負面因素，會加劇美國金融市場的動盪。油價暴跌當日，美股也觸發熔斷。昨日第二次暴跌，美股又觸發熔斷。

對俄羅斯的負面影響

（1）股市大跌

注意下圖的紅色數字是下跌。一個月前，2月19日，高點是16.31，3月18日，僅有9.61，跌幅達41%！！！

（2）盧布貶值

短短一個月，美元對盧布匯率，從60到了80，簡單估算，盧布貶值25%！！！

（3）油價下跌導致收入減少

目前烏拉爾油價也到了20多美元，這個價格俄羅斯肯定也會非常難受。

俄羅斯對於沙特的反擊應該是沒有預料到的，如果它預料到沙特有這麼大的反擊，估計談判時會悠著點。

總結一下，目前低油價，或者說油價的暴跌，對於美俄都有一些負面影響，但是這個影響還在發展之中，很難說誰的影響更大。雖然美國從國力上來說肯定比俄羅斯能抗，但是美國股市這麼個熔斷法兒，美華人也受不了。

這一次國際油價的暴跌對於俄羅斯而言，顯然是一個經濟上的重創，但是暫時還是可以忍受的，而對於美國而言反倒是利大於弊。

先說俄羅斯俄羅斯的主要經濟來源於石油出口的收入，因此油價的暴跌對於俄羅斯而言是一個巨大的打擊，目前測算俄羅斯的油價應當在20美元以上，也就是說現在的低油價讓俄羅斯的石油出產基本無利可圖，不過好在俄羅斯有管線供應石油的長期合約也有1500億的國家基金作為後備，因此短期之內還能夠忍受現有的低油價。

再說美國雖然油價的下跌對於美國的石油出口顯然是有影響的，對於美國的頁岩油行業也有更大的衝擊，但是美國的頁岩油行業在美國的GDP中只佔了1%，並且就業人數相對較少，只佔新增就業人數的2.5%，也就是說低油價對於頁岩油行業的衝擊並不能嚴重威脅美國經濟，雖然有可能從債務上傳導到金融市場，但是目前美聯儲的低利率有效的化解了這樣的風險。

另一方面來說，美國是全球最大的石油消費國，油價的下跌對於美國的經濟是有利好作用的，這來自於對製造業企業的成本下降以及對美國家庭支出的下滑，美國的家庭支出有5%是汽油消費，因此油價的下跌，你能有效的提高美國居民的可支配收入，相當於一次減稅刺激，這也是為什麼美國總統並沒有與沙特進行溝通，要求沙特上漲油價的原因。

兩敗俱傷談不上，有一點是明確的，短期來看，俄羅斯比起美國，更“受傷”。

短期來看

沙特與俄羅斯“自殺式”原油擴產造成國際原油價格大跌的更深層次的原因不得而知，讓人很費解的是同樣作為兩大原油出口大國，兩國竟然不惜犧牲本國利益大打價格。也許兩國都有更深層的考量，但是短期來看，俄羅斯的損失比起美國更大。

俄羅斯的損失:

此次原油壓價已經將原油價格壓低到30美元/桶的價格，俄羅斯因此而受的損失大概是每天1億美元。這還不算因為壓價而帶來的其他損失，比如股市、原油產業鏈等。

而美國的損失主要集中在美國內的頁岩油生產企業。美頁岩油生產企業的開採成本就在40美元/桶以上，顯然過低的油價已經讓頁岩油開採商入不敷出，更嚴重的是這些開採企業都是高負債企業，估計現在只能靠美當局的財政補貼過日子。

而美國當局顯然是受益者，因為美國同樣為原油進口大國和消耗大國，在此原油價格大跌之際必然增加原油儲備，以拉低儲備的平均價格。

(圖:前5大產油國佔總產量佔比）

因此，短期來看俄羅斯的損失明顯大於美國。

長期來看

長期來看俄羅斯和美國的損失究竟誰最大恐怕沒有人能夠斷言。只所以這麼說主要存在以下不確定因素:

1.俄羅斯可趁機搶佔美國頁岩油的市場份額，甚至將頁岩油徹底擠出原油市場。2.俄羅斯和沙特的壓價從一定程度上削弱了美國在原油領域的話語權，讓國際社會看到沙特和俄羅斯才擁有“石油霸權”。3.沙特俄羅斯的“惡性”壓價勢必促使美國汽車工業的再次崛起，對美國汽車製造商有利。4.在此次壓價中，俄羅斯損失慘重，美趁機進一步削弱俄羅斯的經濟實力。5.美以“犧牲本國頁岩油企業”的方式，換取美當局長期低成本用油。

從以上角度而言，作為局外人，我們很難判斷美俄兩國究竟誰更收益、誰更受損所。

結語

沙特和俄羅斯的競價不管是對俄羅斯有利還是對美國有利，抑或兩敗俱傷。總體而言對中國是有利的，正好中國疫情得到初步控制，正值大力復產復工，對中國企業經營成本和民眾出行都十分有利。

本次原油價格暴跌的主要原因是歐派克減產協議的破裂，沙特與俄羅斯打起了原油價格戰導致原油價格從50美元左右跌到近30美元左右。

俄羅斯原油原油開採成本大概在20美元每桶左右，而美國頁岩油開採成本大概在50美元左右，因此30美元左右的油價對於俄羅斯來說只是小賺，但是對美國來說就是大虧了。

不過對於美國來說，原油價格暴跌影響的不單單是經濟，更重要的是美國股市也發生了較大幅度的下跌，美國道瓊斯指數在短短兩週時間觸發了4次熔斷。

因此如果撇開美國股市的影響，那麼原油價格暴跌對俄羅斯的影響是大於美國的。

俄羅斯經濟體量比美國小得多，大約只有美國1/14，俄羅斯石油天然氣出口是其重大財政稅收來源，依賴度十年前50%，現在是35~40%之間。油價暴跌，對俄羅斯財政是重大打擊；不過俄羅斯準備了1500億美元基金，專門應對油價暴跌的。那麼1500億美元，能維持多久？石油供過於求替代了過去供不應求，頁岩油革命是推動力量。長期來看俄羅斯財政將困難百出，在敘利亞、利比亞的干預有可能退出。土耳其奧斯曼帝國夢想可能抬頭。

美國因為頁岩油革命從世界最大的石油進口國變成石油出口國。特朗普聲稱美國能源獨立這個一直被認為不可能的事，在自己任內實現了。頁岩油改變了石油供求關係，石油只能供人類使用幾十年的判斷作廢了。新冠疫情讓經濟活動停擺或大受影響，石油消費量銳減，使得供求關係更加供過於求，石油降價是長期趨勢。好在美國經濟體系龐大，石油貢獻率不大，在過去幾年頁岩油高速發展中對GDP成長率只有10%影響。因此，油價走低對美國經濟影響有限；但對美國頁岩油產業影響巨大。

沙特、俄羅斯透過價格戰希望打掉頁岩油產能的計劃未必能夠成功，美國如果視頁岩油為國家戰略，支援的辦法有很多。2014年歐佩克對頁岩油發動價格戰油價就打到26美元，美國透過低息貸款幫助了頁岩油開發，頁岩油科技進步成本降低很快。但是頁岩油成本怎麼也比不了沙特10美元以下的開採成本。

我判斷價格戰結束的鑰匙在沙特手上，它可能需要俄美政治支援穆罕默德.本.薩勒曼登基。特朗普適時給雙方調停一下，重新制定限產保價協議就算過去了。

這是一場“囚徒困境”的選擇，沒有真正的贏家，只有不同程度的損傷。

自新冠疫情以來，全球供應鏈都被打亂，近期沙特、俄羅斯、美國的“三國殺”，更是讓國際原油價格暴跌，近兩週已下跌40%。石油歷來被譽為黑色黃金，這次暴跌，對其他國家是天上掉金磚，而對於石油出產大國卻是“自傷八百，殺敵一千”的報復性行為。

首先，對美中國產業而言，最主要是影響它的頁岩油氣行業，影響不小。一方面，雖然頁岩油氣在美國的非住宅投資中只佔35%，只佔美國總GDP的1%，而且頁岩油氣與傳統油氣不同，它的上下游產業鏈比較短，對新增就業的資料影響不大。只要政府對行業進行一定的免稅或補貼就能解決。但，另一方面來看，美國的頁岩油的成本遠高於俄羅斯石油，降價增產都會影響美企的實際利潤乃至債務情況和金融市場的穩定。高盛也進一步指出，美國頁岩油生產商是美國高收益債券市場的重要組成部分，佔整個市場的10%；如果其債務狀況繼續惡化，將不可避免對美股乃至整個美國金融系統穩定性造成衝擊。所以，儘管美國也和很多東方大國一樣趁機低吸屯貨，併購買自家3000萬桶以振興國內石油行業。但“三國殺”對美國的影響還是不小的。

然後，對俄羅斯或沙特而言，其實也並不好過。儘管他們都是“大自然的寵兒”,擁有豐富的礦產資源，我們都說有沙特的地方就有石油，而俄羅斯的石油產量也很高，佔全球1/10的份額。另外，俄羅斯石油公司Quattroporte表示目前每桶的成本僅為3.2美元，有很大的空間來承受價格戰，也一直反對減產，希望藉此將美國頁岩油擠出市場。但是，我們都知道，“囚徒困境”下的博弈，怎麼可能有真正的贏家。這一戰關乎俄羅斯國運。一旦打輸，那麼俄羅斯想透過石油份額來把嚴重的財政赤字扭虧為盈，就會很危險。就算打贏，也是“殺敵一千，自傷八百”的做法。J

正常情況下，油價下跌是美國用來打擊俄羅斯的工具，因為油價是俄羅斯國家收入的重要來源之一，佔到GDP比重的40%。反觀美國，這一比重要輕的多，再加上美國還是耗油大國，所以，美國經常以低油價來敲打俄羅斯。但是，這次油價暴跌怎麼看都像是沙俄聯手在坑美國，有點傷口撒鹽的感覺。

正常情況下，低油價受傷的是俄羅斯，但現在情況不正常

低油價把美股打入了熊市深淵

如果把油價和美股疊加一下的話你會發現3月9號這一天很有意思，在這之前，本來美股已經有了止跌的意思，如果沒有大利空的話，美股二次探底25000點一線的話，美股的第一輪下殺也就差不多了，後面再創新高都有可能。但是，就在這關鍵的時間視窗，沙俄減產協議宣告談崩了，沙特報復性打壓油價，開啟了油價大戰，而俄羅斯也硬氣的接了下來，雙方都對方宣佈要增產，這下好了，油價一天跌了30%，直接帶崩了美股，讓美股在技術形態上形成了破位下殺的事實，技術面破位導致不少量化交易機構穿倉，形成了踩踏，導致本來趨於穩定的美股又殺了一波。

如果是在平時的話，這可能又是美國聯合沙特針對俄羅斯的打壓，但當時的美股太微妙了，怎麼看都是在坑美國，有點趁你病要你命的感覺。因此，如果結合美股的情況來看，這次國際油價暴跌，最受傷的很可能是美國，因為油價的暴跌，終結了美股的所有希望，確認了美股牛市的結束。

低油價讓美債風險加劇

美國發的國債是越來越多，已經超過了美國的GDP，這就是好比我們去銀行借款一樣，是需要審查一下你的家產的，有沒有償還能力，美國現在已經是資不抵債，但是，美國有頁岩油，可以把頁岩油用來抵押發債。問題來了，如果油價在上漲，美國的身價就在上漲，沒有國家會擔心美債會出現問題，可現在油價跌了，還跌的還厲害，也就是說美國失去了抵押物，本來美債已經在高位，還要繼續發債的話，這就是沒有抵押物的垃圾債了。因此，低油價加大了美債危機爆發的可能。

美國有可能會失去中東的話語權

美國掌控石油是靠在中東的很多抓手實現的，最重要就是沙特了，在中東美國最喜歡的是沙特，最討厭的伊朗，但如果這一次是沙特和俄羅斯聯手來坑美國的話，這說明了什麼，說明沙特、伊朗、俄羅斯可能達成了聯盟，把美國踢出了中東，更嚴重的是，美國可能因此失去了這一塊的海上霸權，因為這裡再沒有了自己的據點。雖然現在還只是猜測，但從沙特的種種表現來看，有一定的可能。

總結：這次國際油價暴跌，對美國的影響可能比俄羅斯更嚴重，因為美國現在可以說是內憂外患，身患重病，如果平時就算沙特和俄羅斯聯手了，美國也能輕易化解了。但問題是現在美國內部爆發了問題，低油價讓美國的傷口雪上加霜，而俄羅斯顯然是有備而來，在美國多次制裁後，早就有了應對低油價的法子，再說了，這次低油價還是俄羅斯主動搞出來了，而美國是被動承受的一方，因此，這次低油價美國受傷更嚴重，有點牆倒眾人推的感覺，不知道後面還有沒有什麼後手，如果有，那就更有意思了。

要搞清楚這個問題首先要明確以下幾個點：

1. 為什麼油價下跌。

冠狀病毒爆發，它減少了旅行和運輸，大大減少了對燃料的需求。國際布倫特基準油價已從年初的69美元跌至上週的50美元左右。歐佩克預估今年石油需求有很大的降低，為了防止價格下跌，所以在三月份歐佩克與非成員國之間的會議上，大家協商討論每天減產150萬桶，這個數量約佔全球的1.5％，其中，世界第二大石油生產國沙烏地阿拉伯希望第三大俄羅斯和其他非成員國每天減產50萬桶。邏輯也很好理解，產的少了，價格自然就高了嘛。但是這次俄羅斯人沒有參與。他們拒絕加入新的減產計劃，甚至拒絕延長原定於3月底到期的減產計劃。與此同時，沙烏地阿拉伯也開始反擊，告訴客戶他們將提高產量並削減亞洲客戶的價格。

2. 開採成本。

美國大部分汽油價格僅反映了石油價格，因此較低的原油價格應意味著較低的開採成本，大約有六週的滯後時間。根據美國能源資訊管理局的資料，目前的價格為2.42美元。當原油價格在2016年跌至36美元時，油價平均為2.15美元。較低開採價格意味著人們在其他商品上的支出更多。開採成本排序的話：沙特<俄羅斯<美國。沙特的開採成本是遠小於其他兩個國家的。

3. 沙烏地阿拉伯的目標是什麼。

首先，要保護市場份額。沙烏地阿拉伯和俄羅斯都已經看到美國生產商佔據了很大一部分市場，而價格下跌幫助他倆保持了優勢。其次，沙烏地阿拉伯可能希望，低價的陣痛將迫使俄羅斯重新妥協。 沙烏地阿拉伯事實上已經發動了對俄羅斯的價格戰，承諾以折扣價出售其石油，以最大化其石油收入。並且沙烏地阿拉伯希望鞏固其作為世界最大石油出口國的地位，並說服莫斯科重返談判桌。

瞭解了上面的知識點，我們就可以談談對美國和俄羅斯的影響了：

4. 俄羅斯的影響

俄羅斯此舉是為了他們長期的戰略目標：美國石油工業。這樣做會損害美國頁岩油生產商的財務狀況，並且這樣做會使他們大量的美中國產能離線，因為俄羅斯產油成本更低，從而使美國生產商擺脫競爭。因此，他們決定短期內承受痛苦，以便對其主要競爭對手之一造成損害。為了與沙特的價格戰作鬥爭，俄羅斯表示，可以將自己的基準原油價格平衡在每桶約42美元左右，但成本還是略高於沙特。但這麼做的結果就是，俄羅斯作為一個嚴重依賴石油收入的國家，財政上嚴重的緊縮。

5. 美國的影響

當前的低價可能會限制美國頁岩油行業的活動。 2014-2016年的石油價格下跌就已經傷害了美國部分能源公司。在美國，每桶50美元是在美國鑽一口新井可獲利的價格。低價競爭模式下，克薩斯州為例，活躍鑽機的數量從2018年10月的553下降到2020年1月的398。大約在同一時間，得克薩斯州的石油行業減少了約14,000個工作崗位。並且美國頁岩油可能會陷入困境，儘管能夠倖存下來，但風險很高。對美國來說就是一個俄羅斯輪盤賭。