瑞幸咖啡被做空，自曝財務造假事件，對中概股的影響，似乎比估計來來得更快。4月7日，美國做空機構Wolfpack，透過渾水釋出了針對愛奇藝的做空報告，指出愛奇藝業績造假。

報告發布當晚，愛奇藝股價暴跌13.4%，在愛奇藝迅速做出嚴厲否認之後，股價回升，最終收盤上漲2.43%。

可以看出，這次的做空，對愛奇藝的影響很小。我們先來看看關鍵的做空報告。

Wolfpack的這份做空報告，指出了愛奇藝業績上的四個問題，懷疑其營收誇大了約80-130億。一是虛報日活使用者用，高達42%-60%；二是虛增收入，主要是聯合會員分成重算，遞延收入造假、虛報心愛體育投資收益；三是虛增成本，用以抵消虛增的部分收入，維持賬面正常；四是透過不同的會計記賬方式，將版權購買的經營性現金支出，算作投資性現金支出，從而虛增現金流。

這份做空報告看上去似乎和之前渾水做空瑞幸的報告有異曲同工之處。但事實上，兩者有著本質的區別。針對瑞幸的做空報告，是基於大量基層資料的收集和分析，進行嚴密的推理和進一步的線索搜查，多方面印證從而得出結論。而對愛奇藝的做空，則是基於猜測愛奇藝做假，進而收集一些相關資料進行推理，並且推理過程中也顯示出了對中國網際網路企業，影片企業的經營邏輯認知缺乏，因而報告中也存在漏洞。

詳盡的漏洞分析不作展開，許多機構文章都有寫到，大家可以查閱。總而言之，我認為，這次做空很明顯是一次投機行為，做空機構希望趁著瑞幸的風波，再試水收割中概股，如果這次也成功，造成的連鎖效應恐怕難以想象。

這次愛奇藝之所以沒有受到大的影響，主要得益於官方快速且強硬的回覆，給予了市場信心。與此同時，愛奇藝的高管也紛紛在第一時間釋出了嚴責宣告。創始人兼CEO龔宇發朋友圈表示：“邪不壓正，看最後誰贏！”搜狗CEO也在微博上力挺龔宇，肯定地表示“不可能”。

我覺得，雖然這次對愛奇藝的做空並沒有得逞，但透過這份報告，我們依然能看到不少愛奇藝的問題。作為一家成立十年的公司，快速增長之外，虧損也在加速，這是事實。作為一家上市公司，長期虧損是其本身的致命缺陷。在市場的壓力下，難免不會做出美化資料的事情，只是程度的大小罷了。因此微博熱評中，有人表示，個人的行為與他的人格、態度、價值觀等內在品質有關，但不能忽略了所處環境的影響，愛奇藝≠龔宇。

其實在愛奇藝被做空的同時，好未來也自曝審計有問題，股價盤後一度大跌28%。中概股最近風波連連，這樣的事件頻發無論是短期還是長期，對中概股都有不小的影響。希望做空的節奏能到此結束，不要繼續擴大蔓延。

這麼短時間內出手兩次，而且還是這麼巧合的是在國內愛奇藝風評特別差的時候出手

帶來的影響就是中概股的集體下滑，本來今天中概股暴漲，瞬間回拉很正常，要看愛奇藝的迴應了