我們首先先看一下特斯拉近期的股價表現（如下圖），從3月17日至今，漲幅已經超過了80%，距離上方高點，大概還有30%的空間，所以如果按照上方高點測算，達到50%的漲幅也不是不可能，大概就在1000美元左右的水平，不是一個天方夜譚。

但是，無論是國內的券商，還是摩根士丹利、摩根大通、高盛這類的全球巨頭，給出的目標價，並不一定是短期能夠實現的。

從最近的訊息上看，4月10日，特斯拉宣佈中國產Model3長續航後輪驅動版與高效能全輪驅動版正式開放預訂，前者補貼後售價33.905萬元，預計2020年6月起交付，後者補貼前售價41.98萬元，預計2021年一季度開始交付。與此前標準續航版相比，長續航版售價雖然高出4萬，但NEDC續航里程從445km大幅提升至668km（增幅50%），百公里加速由5.6s縮短至5.4s，產品競爭力與價效比更為突出。據Tesmanian網報道，預訂開放後，新車訂單量在24小時內已突破2萬輛。

在當下全球市場萎靡的情況下，國內的復工復產，特斯拉在國內的供應產能得到了保障，雖然二季度海外市場會有一定的壓力，但是起碼中國市場的供給和需求能夠得到保障，特斯拉本身的品牌溢價比較高，同時無人駕駛也是特斯拉正在大力開發的專案，從戰略層面來看，特斯拉50%的上行空間不過分，但是短期來說，特斯拉只能說是當成是歐美股市情緒修復以及利好刺激的一次超跌反彈。

因為從美股的角度來說，現在表現最好的，我們可以看看亞馬遜，已經創出新高了。

三大股指的上漲是受到了非農資料超過預期的影響，但是我不認為這樣的上漲會持續很久。

首先從今年上半年到7月份的表現，可以看出美股與經濟的基本面已經背離了，在7月份美國的經濟資料強勢的時候，股票市場反而出現了比較明顯的下跌，這是因為經濟的強勢代表美聯儲降息的預期降低了，所以可以認為美股市場受到經濟基本面的影響已經在減弱，更多受到美聯儲降息和貨幣政策的影響居多。

今年8月份開始，美國經濟下行的趨勢逐漸明顯，PMI數字和就業市場的問題都開始顯現，但是美股不但沒有下跌，反而在美聯儲三次降息的支撐下繼續上漲，可以說美股與降息之間的關聯是非常明確的。

所以非農資料的公佈當然對美股是一個利好訊息，因此也帶來了美股的上漲，但同時可以看到另外一面，那就是非農資料的強勢，使美聯儲近期降息的可能性降低了，這對於美股的支撐相對減弱，因此美股上漲的動力還有多少需要打上一個問號。

特斯拉：基本面高估，戰略低估。

特斯拉三季度總營收為63.03億美元，淨利潤為1.43億美元，市值605億。從整個年度看，特斯拉依然是虧損，即使按照三季度的最佳情況，市盈率也是605/（1.43*4）=106倍。這個市盈率在美股依然算很高（標普500平均市盈率現如今23倍左右）。

基本面高估是基本符合事實的，不僅僅是資料上來看，特斯拉的基本面還不夠支撐如此高的市值，還有就是營收上面，相對於去年同期特斯拉其實是一個下降的態勢。淨利潤的產生是因為運營成本降低。

1、汽車行業是週期性的。汽車週期性的繁榮衰退。而全世界汽車銷量在最近幾個月已經進入寒冬。德國汽車工業協會預計今年全球汽車銷量將同比2018下降5%。這還是比較保守的看法，實際上還有很多國家的汽車銷量下降是超過10%的。在冬天能夠保持盈利的公司，那麼在春天大機率會綻放。戴維斯雙擊，行業回暖，新能源汽車對於內燃機的取代發生的時候，特斯拉的盈利將十分簡單。（部分競爭對手凍死在冬季利好特斯拉，由於行業贏者通吃）

2、特斯拉不只是電動車。其實還有光儲能，無人駕駛技術，車聯網，充電樁。等等，甚至於電池業務也開始逐步加強自我的技術控制。松下如今提供電芯，特斯拉制造成電池。特斯拉的電池能源管理技術已經相當成熟。一家現金流水為正，利潤為正，同時儲備了多個未來技術可能性的公司。所以戰略性看多沒有問題。

3、特斯拉即將在中國市場再次發力。特斯拉應該已經感受到中國效率，而中國將在電動車領域再一次市場換產業。個人不認為是市場換技術，因為特斯拉的技術很牛，但是並非獨有的技術。但是特斯拉能夠如同蘋果手機一樣，扶持出一個巨大的新能源汽車產業鏈。當然，我們原來就有龐大的電動車產業鏈。但是原來的純電動車產業鏈面向國內狹小市場，而且依賴補貼。特斯拉能帶來一場雙贏。

4、中美也在互相學習。美華人需要我們的市場，需要我們的高效率勞動力。我們也需要美國的資本市場。而特斯拉此次擔任了一個不錯的橋樑角色。美國企業在中國成功會有示範效應。製造業進入中國將成為一種趨勢。

如今特斯拉股價335，摩根士丹利預計會漲到500美元，大約千億美元市值。如果電動車繼續成功的取代BBA等傳統巨頭，想來千億美元市值也是低估的。當然了，這是個更加長期的觀察角度。

科技如果形成趨勢就勢不可擋，想想蘋果取代諾基亞。蘋果如何做到全球第一市值的？就是智慧手機形成趨勢。如果這種趨勢是電動車，結果也是一樣。