目前國內流通的人民幣由中國印鈔造幣總公司負責印製，這些紙幣被送到央行的金庫裡，當央行向各種商業銀行購買外匯或者債券的時候，紙幣才能用於等價交換並流通，最後商業銀行再將紙幣流入到消費者和企業手中。

中央銀行,在中國即華人民銀行,是唯一合法的貨幣發行機構.央行發行的貨幣一般透過三種渠道進入流通.

一是透過再貼現,再貸款業務流入商業銀行,又經過商業銀行的資產業務(如貸款,證券投資等)進入市場流通.

二是透過對付金銀和外匯業務，資金進入市場;

以上也是央行調控市場的三大手段

央行從商業銀行手中購進外幣，形成央行的外匯儲備（並不是所有購進的外幣都使用新印的貨幣，經常使用的是央行的存量貨幣資產）；成為政府的收入，並經過政府支出進入流通領域（政府財政緊缺時使用）；央行將新印的鈔票存放到商業銀行（具體是從央行的發行庫存放到商行的業務庫），直接增加基礎貨幣，然後透過信貸方式流入社會。

我們經常說央行放水，實際就是央行向市場投放流動性，增加市場中錢的供給；通常說的緊縮銀根，實際就是央行收緊流動性，減少市場錢的供給。

當然，錢不是直接從央行發放到企業或個人手中，而是透過中間的銀行，投放流動性主要有三種手段：

一是公開市場操作，比如逆回購。央行把錢借給商業銀行，獲得質押的債券，並約定在未來特定日期將債券賣給商業銀行，收回資金並獲得利息。

銀行獲得資金後，又可以向企業和個人出借資金，從央行放出來的錢就流到了個人的手中，完成生活生產行為；類似逆回購的還有MLF，也就是中期借貸便利，和逆回購差不多，只不過借出來的錢期限更長，一般都在一年左右。

二是降準，也就是降低風險準備金率，銀行吸收公眾存款之後，會按照一定比例存在央行，其目的是為了確保銀行在遇到突然大量提取銀行存款時，能有充足的清償能力。

央行降準則是降低銀行的存款準備金，多餘的存款銀行可以從央行取出來用於社會融資，銀行的錢多了，企業和個人也就更容易借到錢，增加市場的供給。

三是降息，即降低存款利率，錢存銀行的收益率降低了，自然會有人將錢取出去做其他的投資，變相增加市場錢的供給。

我們舉個例子說明，假設有甲乙丙三個人，甲是企業主，乙是上班族，丙是菜農，由於甲資金緊張，向銀行借了1000塊錢用於發工資，乙得到了1000元工資，然後去菜市場採購，買了1000元的蔬菜，丙拿到了這筆錢然後存進了銀行，錢還是1000元，但在市場上已經轉手三次。

在這個過程中，乙為甲勞動，甲得到產品，乙得到工資；丙賣掉蔬菜，賺到了乙的工資，乙換到了丙的蔬菜；貨幣作為一般等價物，提高了他們之間交易的效率。

把甲乙丙三個人的故事放大到13億，也就是我們平常錢流通的故事。

貨幣發行是一定時間內從央行進入流通領域的貨幣減掉迴流到央行的貨幣的差額。

國家授權發行貨幣的銀行將貨幣從發行基金保管庫調撥給銀行業務庫，並透過它向流通界投放貨幣的活動。貨幣發行有兩重涵義：一是貨幣從中央銀行的發行庫透過各家銀行的業務庫流向社會，二是貨幣從央行流出的數量大於流入的數量。是中央銀行重要的負債。貨幣發行就其性質來說，可以分為經濟發行和財政發行。經濟發行是為了滿足商品流通的需要而發行的貨幣。這種發行是符合貨幣流通規律要求的，因此，它既能滿足國民經濟需要，又能保持幣值穩定。財政發行是為彌補財政赤字（見財政收支）而發行的貨幣。

這種發行超過商品流通的實際需要，往往會導致通貨膨脹。貨幣流通是指貨幣作為流通手段和支付手段在經濟活動中所形成的連續不斷的收支運動。在商品流透過程中，貨幣不斷在賣主和買主之間轉手，這種連續不斷的貨幣轉手，便形成一個與商品流通W—G—W相伴隨的貨幣流通G—W—G。

社會上的貨幣流通量是由貨幣發行和流通兩個環節共同決定的。通常發行是由國家控制，流通主要是透過銀行進行。銀行在開展住房按揭貸款等業務時可以創造出大量流通貨幣，這是現代金融體系運轉的一個基本原理。在高效率的金融體系當中，國家只要發行/回收少量的基礎貨幣，就可以透過銀行的信用擴張來增加/縮減大量的社會流通貨幣。

貨幣是如何進入市場並流通的？

貨幣是人類社會一個偉大的創造，表示人類社會有了真正的經濟活動。

貨幣的本質就是所有者之間關於交換權的契約，貨幣在本質上統一的。

形式上，根據貨幣的商品價值可分為實物貨幣和形式貨幣，實物貨幣本身是一種特殊的商品，包含價值量，比如貝殼、羊、貴金屬等；而形式貨幣本身沒有價值量，它的價值是契約約定的，只有契約價值。兩者形式不同，但是本質上是統一的，即都被約定作為交換媒介， 都存在契約價值。

目前我們說的貨幣是法定的符號。通常，每個國家都只使用唯一的一種貨幣，並由中央銀行發行和控制。

發行的形式又有現金貨幣和記賬貨幣，透過向市場投放現金、發放貸款、社會福利、財政支出等形式進入市場。

作為市場主體的個人、個體工商戶、社會團體、企事業單位透過勞動、創造價值或服務取得貨幣，或者使用貨幣獲得相應的服務或貨物，從而讓貨幣在市場上流通起來。

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央行發行現金，會有一個現金池，有時候進水，有時候出水，央行就是管理員，水滿的時候出水，水乾的時候，就進水，保證池塘的穩定。這就是貨幣流通的過程。

首先，我們瞭解一個概念，叫做“現金漏損”，意思就是商業銀行存款貨幣創造過程中，隨著客戶從商業銀行提取或多或少的現金，從而使一部分縣級你流出銀行系統。

每一個存款貨幣銀行，在其日常經營活動中，都有現金的不斷流入和不斷流出，如果現金的提取可以由現金的存入所滿足，存款貨幣銀行則不必補充現金，如果存入的現金滿足不了提取現金的要求，訊款貨幣銀行則必須補充現金。

而補充現金的基本途徑就是到央行從自己的準備存款賬戶提取。為了保證存款貨幣銀行可以及時地準備存款賬戶提取現金，中央銀行則必須印製足夠的鈔票、鑄造足夠的硬幣並儲存在全國各地。可見，現金漏損的時候，央行實際上是將發行的貨幣投入了流通的過程。

當然，存款貨幣銀行也會有現金存入過多而在滿足現金提取之後還有剩餘的情況，在發達的市場經濟中，除了小額貸款，是很少用現金貸出的，所以，若收入過多的現金，銀行會及時存入自己在央行的準備存款賬戶，這就是說，公眾與存款貨幣銀行之間時時有現金的存款過程一樣，在存款貨幣銀行與央行之間，現金的頻繁存取過程也同樣存在。

最後，已經存在於流通中的現金就是過去存款貨幣銀行從中央銀行的準備存款賬戶上陸陸續續提取現金所形成的。央行是透過存款貨幣銀行在準備存款賬戶上提取現金，一次一次逐漸實現現金進入流通的。

紙幣本身是沒有任何價值的，既不能吃也不能用。它的所謂價值必須透過與勞動成果也就是商品或者服務進行交換才可以實現。

一、央行製造貨幣。

紙幣是負債，是央行對所有持有者以政府信用作為擔保的債券。對了，是信用擔保，以前還可以黃金等作為抵押物，現在沒了，只是國家信用。紙幣本身要進入流通，必須依靠交易才可以。一句話，要有人或者企業購買這些印刷出來的紙幣，央行印出來的鈔票才可以順利進入流通領域。

那麼，誰在購買這些紙幣呢？

（一）財政部

財政部發行國債，央媽會在公開市場操作購買國債，而央媽用於購買國債的人民幣就是“印”出來的。同時，為了維持匯率（維護匯率常常是出於經濟，更多是政治的考慮），人民銀行也會在外匯市場操作FXO，如果是賣出人民幣，而買入美元等外幣，就會增加人民幣基礎貨幣。這些人民幣也是“印”出來的。

貨幣從央媽口袋進入了財政部的腰包。然後，財政部開始分錢，各級各部門開始花這些錢（三公、醫療、工資、軍費、市政等等）。很顯然，這些支出最終流向了普通公務員、工人和一切與政府發生交易的機構當中。

（二）各大銀行

各大銀行也會去購買財政部的國債，於是銀行支付貨幣給財政部，得到了債券。同時，央行會在債券市場進行國債回購及其他所謂的“公開市場操作“。央行透過很多手段又可以透過購買各大銀行從財政部得到的國債，向市場投放貨幣。而這些貨幣可以來自於無抵押印刷。正由於紙幣已經成為一種純信用債券，無須抵押品，上述輸送人民幣的行為就可以無限迴圈，鋪天蓋地的紙幣就如此進入到財政部和各大銀行。

二、銀行製造貨幣

除了央行，普通的商業銀行也可以製造貨幣，而且不用印的。上面講到了所有與政府有交易的機構都可以得到央行印出來的紙幣，比如某個建築商得到了政府支付的工程款2000萬，如果全部存到銀行，銀行得到2000萬的存款，然後繳納20%的準備金，再貸出另外80%。於是銀行將2000萬存款貸1600萬給另外一家房地產開發企業，當該企業簽署借貸合同，1600萬的貨幣就產生了。因為1600萬並不是現金支付給企業，這個過程更刺激了，直接將紙幣數量變成銀行賬戶的數字。借到了錢的企業也不可能一下花出去，於是再存款。或者花掉，這些錢又進入供應商或者企業員工的賬戶。

上述操作，銀行要貸出錢，同時需要相應的個體來借錢。當任何一個人在辦理一筆房貸、車貸，吃每一口信用卡刷來的晚餐的時候；企業在辦理每一筆流貸、開發貸、信用貸的時候，貨幣就產生了。

存款準備金制度瞭解一下：

為防止銀行被擠兌而無錢支付，銀行不能將吸納的存款全部用於發放貸款，必須保留一定的資金，繳存在中央銀行，以備客戶提款的需要，這部分的存款就叫做存款準備金。而存款準備金與存款總額的比例，就是銀行存款準備金比率。目前，中國的存款準備金率是大型金融機構20.00%，中小金融機構16.50%。