有人說，真正意義的天使投資是愛情， VC是一夜情。

天使投資很多時候帶著賞識的成分， 而VC是完全要看projection， 看你的pitch， 還要DD。 他們看的時候就要計算的。

天使的話，我喜歡你，看得起你， 相信你，就可以了。

雖然，天使成功一次的回報率會非常高，比如天使投資了滴滴的王剛。

他是滴滴的最早期投資人。

5年前，在滴滴還只有一個概念的時候，他給了程維70萬。

而5年前的70萬，在2016年的回報就已經遠超35億。

而這個35億的回報其實還是在滴滴估值160億美金的時候，5000倍。

而現在滴滴估值500億美元了，所以王剛如果在估值160億美元之後一直沒有出讓自己的股份的話，那麼他的回報將是500億美元除以160億美元，等於又翻了3.125倍，35*3.125=109.375億元。

15625倍！

這是一位投資人道出的最大感受，他表示，自己到現在最大的感觸是戰勝了恐懼，什麼樣的恐懼呢？那就是每個投資人的心理最怕的是錯過一個好專案，尤其當很多投資人都在競相追逐一個所謂熱門專案時，這種心理恐懼感會被急劇放大。

幾乎99%的投資人都曾經歷過，如果有投資人和你聊起了這個，說明他把當你成了好朋友，願意和你掏心窩說話。也說明他已經成為一名成熟的投資人或正在走向成熟。

別以為看過幾篇文章，聊過幾個團隊，看過幾十個BP就認為自己對某個以前不熟悉的領域看透了。

俗話說，隔行如隔山，欣賞或是批判誰都會，但真正懂沒個幾年的扎進去的功力是不可能摸透的。

所以，你會發現成熟的投資人會堅持在某個領域，即使某個專案極好，只要出了自己熟悉的圈子，他也會很剋制，這其實是成熟投資人的第二個功課，戒貪婪！

有時候，某個專案性感到真的會讓人驚聲尖叫，不少投資人會陷入其中，換位思考“，如果我”會怎麼運作這個方案，我腦袋裡面的輪子會不停地轉啊轉，思考著我會怎麼去做銷售，作為產品總監我會開發哪些功能，又或者，我會跟哪些分銷商合作。

這就是投資人容易犯的第三大問題。

當投資人自己沉浸於一個idea和一個專案時，很容易因為這個專案本身而產生偏好，從而忽略做這個專案的團隊，人永遠比專案本身重要這是天使投資的一個常識。

這其實是老子有錢，老子更牛的投資人思維在作怪，但是投資人了不起嗎？實事上，很多人創業失敗了才會轉去做投資人，真牛人是那些創業者，並不是投資人！投資人說到底最大的作用只不過是錦上添花而已！

Google Venture著名投資人Joe Kraus曾說過一句名言：只投資那些不需要你的團隊。

天使投資最關鍵的是選人而不是選專案，這個是天使投資的真諦！

如果你陷入了選專案的誤區，那麼基本很難投資成功。

我們常說，事在人為！事情成不成，關鍵要看人！

所以，做天使一定要練就識人術，怎麼辦？如果你沒有這方面的天賦，那麼就不斷地去見人，聊人吧！

早期團隊在人方面的判斷，尤其leader上的判斷，下多大的功夫瞭解與觀察都是值得的。專案方向固然重要，但是對人重要性的強調怎麼強調都不會過分。

1.多樣性不足

這其實和投資理財是一樣一樣的。

在嘗試投資多樣性之前，首先要確保這些不同的投資領域都是你較為熟悉的，之所以要嘗試多樣性，就是為了避免把所有雞蛋都放進一個籃子裡。作為投資人，你肯定知道多樣化的投資能夠幫助你降低風險。一般而言，一個天使投資人的投資組合平均會涵蓋20家公司。

這樣的話，當你投資的一家初創公司出現損失，那麼可能其他幾家則有可能獲得高收入並盈利。這種方法，如果一個雞蛋“摔破”了，依然還有其他的雞蛋（在不同的行業領域）完好無損，這樣能確保的投資收益平衡。

2.不要立馬給錢

雖然很多投資故事講過，什麼在電梯中五分鐘做出投資決定，什麼只聊半小時就堅定地投......

這樣其實更多是出於公關考慮的故事，請注意，它們大部分是故事，編的！

當你面對機會時，更要冷靜，不妨多看多聽多思考，特別是剛入行的菜鳥天使們，其實你們的許多前輩是在磨練了一年甚至兩年才投入自己的第一筆錢。

在投資中，很多時候慢就是快，研究得夠透徹，對創業團隊瞭解更深入，比盲目快投更靠譜。

3.要對自己的錢負責

有些天使秉承著，投了就是看好，千萬別去影響創業者，不管不顧地放任他們自生自滅，這是對你的錢不負責，更是對創業者不負責。

所以，每個月，你都要留意自己投資的創業公司動向，向他們諮詢更多資訊時，同時，你可以根據自己的個人經驗，給予創業者更多反饋和建議，給他們提供指導幫助。請記住，你在這家公司有股權，所以在某種程度上，你也是這家創業公司的一部分。你需要讓自己參與到公司之中，儘可能地提供幫助。

謝邀，我是變革家筆哥。科學合理的天使投資能夠讓投資者從中獲益，為雙方帶來豐厚的回報，也能在一定程度上促進當地經濟的發展。但金無足赤人無完人，需要謹記的是天使投資也存在短板，正視這些問題並提出相應 的解決方案才能化解雙方對彼此的擔憂，讓投資更順暢。首先，雖然天使投資一般情況下注入的資金量較小且不參與企業的經營管理，但通常天使投資人都會要求較大的股份份額作為回報，這在創業初期可能並不明顯，但隨著企業的不斷髮展壯大，天使投資人的股份份額會對企業有著較強的控制權，進而影響到企業的發展。其次，儘管多數天使投資人並不單單看重資金的回報率，但是總有少數的投資人是非常貪婪並且唯利是圖的，他們不以發展公司優勢為目的。這類投資人對創業者缺少耐心，並且不會向他們提供任何心理輔導，或引導他們在早期的發展。最後，為了規避風險，天使投資人一般不會在投入天使基金之後再次追加投資，而少量的天使基金對企業的發展十分有限，並不能很好得幫助企業發展到強大的階段，如果在企業後續不能拿到VC的投資，很有可能造成創業的失敗效果。綜合來看，上述即天使投資的一些短板，在接受前應有準確考量和預估避免這些問題的發生。

“天使投資”自然是投資給“天使”創業人！

投資是有風險的。保險投資不保險，風險投資無風險，險不在資，在人耳。“天使投資”，識人最重要，就是要找到那位創業“天使”。

什麼人“天使”創業人？說的大一點或抽象一些：就是有“天命”、替天行道之人。具體的說：就是一位身負使命造福社會智勇雙全高瞻遠矚決勝千里之人。

“天使投資”，是最大的“風險”投資，具有“奉獻”意識和精神，甚至是甘冒天下之大不韙的。“天使”的價值觀是高度一致的，就是要創造一個時代的偉大傳奇。

做不到這一點：就不是“天使”，你就是一位普普通通的生意人，別拿“天使”說事，欺世盜名罷了，一位披著羊皮的狼。

在拿到天使投資後簽訂條約要小心這8大問題

01清算優先權

清算優先權的存在，其實就是為了在投融資兩邊出資職責不對等的狀況下，處理投融資兩邊退出時的產業分配問題。簡略來說，就比如出資人出錢購買健身器件，創業者則利用器件進行健身訓練，約好收益三/七分，退出時，健身訓練的收益三/七分，那健身器件也要三/七分嗎。

一般狀況下，融資商洽時兩邊會簽定清算優先權條款，在發作清算時，出資人可能挑選依約好收益率，僅回收本金和收益，又或許挑選放棄優先分配，而依據股權份額進行整體分配。

此刻，主張草創公司約好以固定的收益率進行產業切割。因為這種狀況下，只有當清算事情發作時，才需求返還出資人本金及利息。但假使公司到了需求登出的境地時，創業者則必須依據相關法令條文，依照股權份額分配。

此外，創業者還可以依據自身項意圖收益預期，提出當所得贏利超越必定規模時，出資本金不再償還的約好。如果專案初始，出資的不只有出資人，還有創業者的話，那麼就可以先對創業者的出資部分進行計算，以此享有該部分的優先權。

2老練條款

創始人手中所持有的股權，就像是樹上結的果子，創業者及其職工、聯合創始人都需求全身心腸投入，不斷灌溉、施肥，經過必定時刻期限之後，才可以取得果實，而果實背後的職責即帶領專案度過創業期，開花結果。

老練條款其實就是創業者為了取得股權所需求閱歷的“必定時刻期限”，未到時刻就無法享用股權的“滋味”。這期間，假設創始人不能持續遊覽“園丁”的職責，未被兌現的股權就會被轉讓或回購，交給頂替承當這一職責的人，而沒有老練的部分則要無償轉交給出資人。

依據統計資料，一般協作期達一年半左右時，發作協作問題的機率到達峰值，因而出資人在進行融資商洽時，一般會對創始人按年設定老練條款，對聯合創始人則一般按兩年時刻進行設定。而這一條款其本質，就是讓創業者可以在較長的時刻段內專心只為專案。

3股權確定

股權確定條款一般是出資人所寵愛的條款之一，經過這一條款，可以使創業者在沒有悉數或部分特定出資人的同意下，無法於公司上市前轉讓股權。其意圖，與老練條款非常相似，都是出資人為了穩住創業者而設定的鎖鏈。

可是關於創業者來說，這一限制性條款也可能會引發一些問題，例如專案很好，但創業者由於受到限制而掙不到錢。因而，在進行商洽時，最好可以留有部分股權不被確定，作為增收的自由空間。

而假使出資人有意約好在某一時刻，將部分股權轉賣給其他出資人，主張創業者最好避免這一狀況，究竟由固定的出資人一起承當危險更為保險。

4優先增資權

優先增資權其實就像是“老顧客”所持有的“優先選購”權一樣，出資人有權優先認購專案後一輪融資。而進行下一輪融資時，出資人一般會以持續持股的方法，確保自身股權份額不被稀釋。

但關於創業者來說，就需求經過公司章程，約好表決權，避免部分出資人以接連優先增資的方式，終究取得大份額股權，然後不知恩義，踢創業者出局的局勢。而在公司章程變化後，創業者必定要及時在工商局進行存案。

5競業禁止

這一條款首要是為了避免職工離職後調轉“槍頭”的現象發作，然後約好在某一時刻期限內不能從事該職業規模的作業，但創業者需求留意的一是時刻，二是規模。

就時刻而言，競業禁止一般期限為兩年，香港法令中，超越兩年期限的競業禁止即為掠奪勞動者合理工作權利的違法行為。就規模而言，創業者需求設定合理的規模，絕不能“大而無邊”。

一起，由於融資商洽時所進行的競業禁止條款是根據取得融資而發生的，而非勞動合同，因而一般不會涉及對競業禁止職工的補償，那麼創業者就需求表達清楚非勞動合同的佈景資訊， 但在條件答應的狀況下，主張創業者對競業者供給必定的補償。

6強制隨售權

所謂的強制隨售權條款其實就是指，當某一收買方有意收買公司悉數股份，而出資人也同意時，其他股東股份也會被逼收買。因而這一條款一般也是出資人比較青睞的，在進行商洽時，創業者常常會看到強制隨售權條款的身影。

此刻，主張創業者在商洽時清晰約好可以賣掉股份的狀況、時刻及價格。例如在時刻設定上，可以附加如“幾年內未能上市，出資剛才可行使強制隨售權”之類的條件，在價格設定上，約好“收買價格比估值高出何種份額時，出資剛才可行使強制隨售權”等。其終究意圖，就是經過設定賣掉股份的不同條件，讓這一狀況儘可能的複雜，難以實現。

要寫商業計劃書如圖所示：

7回購條款

在融資商洽時，還應格外小心叫做一種“回購條款”的坑，部分出資人甚至將其作為日後回收出資的“利器”。在出資一段時刻之後，公司得以上市，作為出資人，其實有權要求公司依照必定標準回購公司股份。但公司有可能沒有滿足的才能進行回購，此刻，有些出資人便會提出讓創業者對回購承當連帶職責的要求，由創業者出資回購。

但事實上，作為創業者，面臨這樣的圈套時，需求理性理性一分為二。理性動身，對自己的公司有信心絕對是值得必定的，但從理性動身，專案融資中所涉及的連帶職責狀況許多，以此非常不主張創業者做此擔保。而且，在回購條款中，報答份額一般會在8%-20%之間起浮，而關於創業者來說，這一份額越低越好。

8否決權

出資的出資人作為小股東，面臨具有運營權的創業者時，為了避免自身利益受損，一般會要求具有否決權。也就是說，在董事會中，不管創業者持股多少，只需出資人不同意，就無法經過，有些類似於聯合國常任理事國的一票否決權。

因而，在專案初期，主張創業者最好不要將否決權放出，而是可以自己把握諸如人事任免權等。假使出資人堅持要求否決權，那麼就必定要就否決權所能收效的事情進行商洽，而非一切事情都可以進行否決。

總而言之，當學會這八大絕殺招數後，創業者在進行融資商洽時，只需求一往無前，將自己如火一般的激情和如水一般的理性融會貫通，就可以在與出資人洽談出資條款的過程中，避開一個個圈套，為自己爭取到儘可能多的利益與優勢。

天使投資是股權投資早期的輪次。風險最大，同樣獲利也豐富。

常見的錯誤：

1.看人失誤

2.朋友投我也投

3.自己感覺創始人有能力

4.專案符合政策發展

5.創始團隊都是大咖

6.未來預期高

一句話，看人失誤，投資的信心來自別人，不是自己。

請問把對對方的信心完全信任，難道不是上當受騙的基本心理嗎？問問自己我能把握事情發展嗎？不能投了就是認命哦

活躍在中國最頂級的天使投資人，近日齊聚香港，在中國天使投資人大會上互倒苦水。

曾李青作為騰訊的五位創始人之一，在騰訊上市之後，便辭去騰訊COO，轉身做起了天使投資人，原因是“想給自己找一份輕鬆的工作。”只是這份工作根本不輕鬆。

他講起曾經投過一個專案，剛投完沒多久團隊就解散了，“解散原因太狗血”，他擺擺手不想多說。雖然錢沒花完，還給留了一部分，但也足以顛覆他作為投資人的價值觀了。“做天使投資人，特別是拿自己錢來做的，必須有樂觀的心態。”

這樣的事英諾天使基金李竹也遇到過。讓他印象深刻的是一個人工養殖蟲草的專案，當時這個專案並不成熟，但他很看好生物領域，覺得“遇到了天上掉餡餅的事情”，即使不是很懂也毅然決然地投了3000萬人民幣，結果這個專案失敗了，讓他賠了一筆。

李竹認為，所有的創業專案底層都是相同的邏輯，投資者對於專案不一定達到完全相信的程度，至少自己要覺得能夠理解，再去選擇投資。

出手少，也不一定就能避開所有的“雷區”。今日投資董事長何伯權，在天使投資圈屬於“點射型”投資人，投得專案不多，成功率卻極高。

創辦樂百氏出身的他，早期投資的領域都是傳統服務業，後來遇到一個做電子商務賣鑽石的，僅憑興趣，決定拍板投資。這個專案在掙扎了四五年後還是失敗了。所以他表示，投資一定要選擇自己熟悉的領域，要有自己的原則。