央行回籠資金髮行短期債券時,向各商業銀行以招標方式發行，以利率高低來決定誰中標，最終中標的利率就是央票中標利率。

哪家銀行或財務公司要求的利率最低，就回購哪家的央票，最終成交的回購利率就叫做中標利率。中標利率基本反映了近期資金市場的拆借利率。

央行的逆回購或正回購都是屬於公開市場業務，一般來說央行的回購操作都會透過投標的形式進行，而回購交易主要是看三個指標，分別是期限、金額、交易利率，期限和金額都是在投標時就已經明確的了，而實際投標競價的是利率，央行逆回購中標利率實際上是說這次央行逆回購的交易利率。

央行逆回購能夠承擔大額債券交易的商業銀行作為公開市場業務的交易物件，目前公開市場業務一級交易商共包括40家商業銀行。這些交易商可以運用國債、政策性金融債券等作為交易工具與華人民銀行開展公開市場業務。

中標利率等概念是公開招標這種定價方式中的術語。又稱為中標價格或中標利率。此時實際投標量與計劃發行量之比，即是全場倍數。

首先我們先來看看央票是啥意思，央票是指中央銀行票據即華人民銀行為調節商業銀行超額準備金而發行的短期債券，央行透過發行央行票據可以回籠基礎貨幣，央行票據到期則體現為投放基礎貨幣。

央行發行票據時，可以向各商業銀行以招標方式發行，以利率來決定誰中標。

而最終中標的利率就是央票中標利率。

商業銀行以債券做質押向央行借錢，並約定還錢時附加利息。誰給的利率高誰越容易借到錢。因為央行作為最可靠的借貸者，因此這個利率成為市場融資借貸利率的底。換句話說央行提高這個利率也就抬升了市場所有的融資借貸的利率，也就是所謂的加息。而這個加息比提高存款利率影響更大因為存款利率只能影響央行所能監管的金融機構，而逆回購影響市場中所有金融機構。