華電國際（600027.SH，1071.HK）2017年復權股價下跌了22.14%。截至2018年1月4日，華電國際股價為3.77元，總市值為349億元。

華電國際主要業務為建設、經營發電廠，包括大型燃煤燃氣發電機組及多項可再生能源專案，公司主要為市場提供電力和熱力，其中電力銷售收入佔公司收入的七成以上。

華電國際在二級市場的表現不佳，自然公司的經營就不太令投資者滿意。財報顯示，2017年前三季度華電國際營業收入580.93億元，同比增長26.62%；虧損2.37億元，而在2016年公司盈利33.44億元，由盈轉虧。

華電國際營收同比增長，一方面是煤炭貿易收入的增加。2017年中報顯示，2017年上半年，公司煤炭業務收入60.4億元，同比上漲739.3%。另一方面營收的增長來自於公司發電量增加和電價小幅上漲。2017年前三季度平均上網電價為396.98元/兆瓦時，較2016年同期增長4.76%。

虧損的主要原因一是燃煤價格大幅上漲的影響。2017年三季度末，秦皇島Q5500動力煤的均價為607.39元/噸，較2016年同期增長46.4%。煤價高令公司的火電及煤炭貿易成本導致。

另一個令公司出現虧損的原因是，公司對一家下屬煤礦關停計提6.99億元資產減值損失。

儘管前三季度公司處於虧損狀態，華電國際2017年仍有望靠第四季度扭虧為盈。2017年12月21日釋出關聯交易公告，公司與中國華電簽訂股權轉讓協議，公司擬向中國華電出售華電置業8%的股權，交易對價約6.66億元，預計獲得收益約人民幣4.41億元。中國華電為華電國際控股股東。

12月21日，華電國際釋出公告，將一處北京物業以9891.11萬元的價格出售給華電置業的子公司。

兩個原因～首先，行業方向沒有爆炒基礎，能源行業沒有太大起色，尤其傳統能源。電改行業還在基礎概念階段。其次，盤子太大，中散戶眾多，在其他中，小盤及漂亮50猛漲前提下，割肉換倉嚴重。導致持續收綠。

華電的下跌始於15年的那波行情結束時，一直延續到現在，從技術上具備深入調整的條件，不要問為什麼，說來話就多了。從基本面方面沒有什麼可供炒作的題材，並不為資金所關注，而17年在經營業績增長的情況下還出現了一定程度的虧損，也不是價值投資者的標的。華電的跌勢仍沒有結束跡象，短期內仍然會震盪探底，隨著環保和改革的政策壓力下，料對它總體業績產生的不良影響還會持續。