導致融資風險的四大方面：

一、國家經濟政策所導致的融資風險

　　一般而言，由於中小企業生產經營極不穩定，一國經濟金融政策的變化，都有可能對它的生產經營、市場環境和融資形勢產生一定的影響。如果中小企業不能根據國家經濟金融政策的變化做出敏銳的反應和及時調整，將會給中小企業的融資帶來一定的風險，進而影響到中小企業的發展。如國家的產業政策限制的行業，其直接融資和間接融資的風險都較大，如果企業經營得不到正常的資金供給，企業就難以為繼。

　　又如，在貨幣政策緊縮時期，市場上資金的供應減少，受此影響，中小企業透過市場來籌集資金的風險增大。要麼籌集不到資金，要麼融資成本提高、融資數量減少，直接影響了企業資金鍊連續性，並進一步增大了中小企業的經營風險。今年大量企業遇到這種情況，融不到資金是企業經營困難，融到的資金成本過高，造成還貸壓力過重，致使企業難以放手經營。

　　二、經營的不穩定性導致的融資風險

　　中小企業對外界經濟環境的依存性較大，因而中小企業除對國家產業政策和金融政策有著較強的敏感性外，國家經濟制度安排，宏微觀經濟環境的變化，行業競爭態勢的加劇，也將增大中小企業的經營風險，最終影響中小企業的經營和發展。那些經營不佳或銷售渠道不暢，或競爭實力不夠或難以實行多元化經營來分散風險的中小企業往往首先受到市場的衝擊。而經營風險的增大又使中小企業的經營穩定性遭到破壞，進而更難滿足市場融資的條件，融資更加困難。

　　三、管理水平低下所導致的融資風險

　　管理水平低下主要表現在，中小企業的管理觀念落後，內部管理基礎工作缺乏和管理環節薄弱，人員素質普遍不高，對市場的潛在需求研究不夠，產品研製的技術力量有限，對市場的變化趨勢沒有預見性等。由於管理上的種種缺陷，致使中小企業的後勁不足。高開業率和高廢業率是中小企業的主要特點，從而使得商業性金融機構非常謹慎。在中國，中小企業5年淘汰率近70%，約30%左右的小企業處於虧損狀態，僅有三成左右具有成長潛能，七成左右發展能力很弱，能夠生存十年以上的中小企業僅佔1%。因此，中小企業無論是進行直接融資，還是間接融資，都會面臨諸多融資障礙，融資風險往往很大。

　　四、信用危機所導致的融資風險

　　中小企業信用不足是一個普遍現象。有的中小企業會計資訊不真實、財務做假賬、資本空殼、核算混亂，有的中小企業抽逃資金、拖欠賬款、惡意偷稅，這在一定程度上都影響了中小企業的形象。相對於大企業的很多資訊的公開化和容易以極低的成本獲取，中小企業的資訊基本上是內部化的、不透明的，銀行金融機構和其他投資者很難透過一般渠道獲得，因此，銀行要向中小企業提供貸款或投資人要向中小企業進行投資就不得不加大人力資源的投入以提高資訊的收集和分析質量。這一方面加大了銀行或投資人貸款和投資成本，另一方面也給中小企業的融資帶來困難，中小企業的融資存在很大的不確定性。

我們常說，投資有風險，融資也是一樣，尤其未上市企業融資，資訊不透明、流程不公開、本身存在運營及管理待規範等問題，容易踩坑，篇幅關係，談兩個主要方面，估值風險和對賭風險：

（1）對估值的期待過高，很多企業不太理性，認為越高越好，其實有較大風險，我遇到過不止一個企業，在2012、2013年網際網路投資熱潮的時候，估值拉得很高，到15、16年寒冬來臨騎虎難下，估值降不下來，沒有VC願意在屍骨成群的冬天接受這麼高的風險，拿到錢活下去比什麼都重要，即便你短期沒有生死風險還要考慮競爭問題，競爭對手先你拿到融資，半年可能就爭取到一定市場份額的一個擴張，領先你的發展，往後期走有可能還有被收購的風險；

（2） 接受對賭，這一點和估值緊密相連，你要高估值，沒問題，我就用對賭來平衡風險，這時過於自信的創始人就可能盲目接受對賭條款了，實際上，對賭是定時炸彈，會為你持續經營帶來更大壓力，有可能會逼迫團隊破壞一些產業規律去做事情，更嚴重的對賭風險，還會嚴重影響未來融資的成功率，你的專案能不能不斷的被人接盤是早期投資人評估專案的核心要素，如果最後要執行對賭條款時，你可能連回購能力都沒有，代價慘重，雙輸結果。尤其是對創業初期，我個人主張是堅定說no，畢竟投資機構不止一個，你的專案要足夠吸引人，保持耐心，總有對你充滿信心，願意不斷呵護陪伴你成長的天使或者是那種成熟的投資人，雙贏未來。

對於融資風險的規避有兩種方式：其一合理預估企業發展目標、企業運營現狀、資本行情，合理估值，制定科學融資計劃；其二適當藉助投融資專業機構和團隊的支援，提前有效的規避，高效實現融資期望的結果。