抱團股並沒有大跌，你看酒類板塊就會明白了，在註冊制下必須要抱團，你要麼去抱團，要麼就離開市埸，各位要明白一個道理：存在就是合理。

俗話說，月滿則虧，都連續漲了6天了，還不允許調整一下？再說，每年大多都有一波春季行情，昨天的下跌只不過正常調整而已。昨天北向資金都進場掃貨200多億了，我想，下去的行情是不會差的。

什麼資金抱團？只是基金及其長期忠實粉絲，買了股就不賣，都不賣怎麼跌？遊資就喜歡來回割韭菜，目的就是想獲得比人多超額收益，以做差價為目的，基金及長期跟隨者以信仰為目標，共同獲得長期收益而已。

今天是2021年1月10日，我覺得現在談市場風格轉換還為時過早，龍頭抱團股此前的大跌，主要是正常調整。

因為當前龍頭股抱團的邏輯，還沒有出現根本性的轉變：註冊制的加速落實和麵值退市的常態化，這一歷史程序是不可逆的。當前的A股市場，股票供給前所未有的多，而這裡面絕大多數公司的股票，都是沒啥價值卻隨時可能退市的，只有極少數龍頭股有投資價值且退市風險較小。在這種情況下，龍頭股抱團是必然的。

事實上，就算是此前最熱衷小市值股票的散戶，這兩年也在慢慢轉變觀點，開始將持倉轉變為抱團龍頭股。

在退市風險大增的情況下，還有一部分散戶索性就不再直接參與市場了，而是把錢交給了公募、私募基金，而這使得近兩年機構的資金規模大漲，力量空前強大，而機構又勢必優先購買符合其審美的龍頭抱團股，進一步推高了它們的股價。

我覺得，這一歷史程序目前還在持續中，屬於龍頭抱團股的時代才剛剛開啟，它們短期的股價大跌，只是因為技術上存在調整需求，即短期漲得太多、太快，需要清理獲利盤罷了。

先說結論：龍頭抱團股下跌不是市場風格轉換而是牛市中的調整，這意味著前期大漲的抱團股將被接下來的抱團股所取代，機構抱團將在很長時間內貫穿整個牛市。

註冊制下，企業上市更加容易，上市公司的稀缺性就降低，反而是好公司的稀缺性進一步提升。如同本來只有50個人的班級，變成了100個人的班級，班級前五名就從1/10變成了1/20，更加稀缺了。

在金融改革開放下，大量機構資金入市，很多投資機構的投資偏好又很接近，所以機構抱團就比之前更加明顯，影響力更強。雖然大量新增資金入市，但好股票是有限的，他們的上漲空間也是有限的。當 短期上漲過於迅速之後，即便公司質地優良，但一定時間內的上漲空間已經被透支，很難再度大漲了。那麼資金必然慢慢撤出大漲的股票，轉而尋找還沒有漲的優秀公司，這就是這一次抱團股下跌的根本原因。