規律1：隨著市值規模的提升，公司股價上漲越來越困難，業績增幅≠股價增幅在我們的考察期限內，除了極少數例外，高市值股票的平均估值水平都穩定地低於低市值股票。

　　這意味著當公司由小股票成長為大股票時，估值將逐漸成為拖累股價上漲的變數。例如，要使1家200億市值公司的市值再提升1倍，在正常情況下其業績增幅需要遠超1倍。

　　規律2：100/200/800 億以上市值標的合理PE(TTM)水平的閾值在40/30/20 倍左右從近5年的資料看，100/200/800億以上市值標的PE均值很少超過40/30/20倍，除非有強有力的支撐因素，投資者應優選估值水平在上述臨界值以下的投資物件。

　　規律3：200-400億市值區間標的估值下滑風險提升在A股上市公司生命週期中，200-400 億市值是一道必須面對的門檻。公司市值達到200 億以前，其大機率能夠享受較高的估值水平(高於30 倍PE)，而當公司市值進入200-400億區間後，其估值水平存在加速下滑之虞。

　　以近3年為例，市值處於200-400/400-800/800億以上的上市公司 平均PE(TTM)分別為29/22/12倍，這與中低市值標的所享受的高估值顯然有著雲泥之別。

　　規律4：25億市值看主題，200億看業績，400億看創新，800億看國際對標。不同生命週期階段上市公司有著不同的股價驅動因素。

　　一般而言，微小市值企業(25億以下)盈利前景不甚清晰，但能夠享受較高的估值;只要公司契合時興的主題，其市值即有可能達到25億量級。

　　中小市值階段(25-200億)是企業成長的快車道，此時投資者的注意力集中在企業業績能否兌現方面;

　　從中長期看，上市公司要想有效突破200億市值，必須向資本市場交出紮實的業績答卷。規律3顯示，當公司市值超過200億後，投資者開始更多考慮公司發展的天花板問題，在此階段如果公司沒有在成長模式上進行有效的 創新，其估值水平將顯著降低，市值攀升困難程度增加。

　　對於超大市值公司(800億)，一般而言其國內市場佔有率提升空間已較為有限，面臨與國際巨頭正面交鋒的壓力，故其估值水平將越來越多地與海外巨頭直接對標。

　　規律5：高經營槓桿企業能享受高估值我們以折舊、銷售費用和管理費用之和表徵上市公司的固定成本，並在此基礎上計算經營槓桿2.我們發現，上市公司估值水平同經營槓桿間存在穩定的正相關關係，經營槓桿高的企業估值水平明顯更高。

　　這可以從兩個層面加以解釋：

　　(1)在外部需求不變的前提下，高槓杆企業能夠實現更快的增長，更高 的成長性要求相應的估值回報;

　　(2)固定成本中，研發、營銷及裝置投入往往轉化為公司的護城河，這也能提供估值溢價。

　　規律6：創業板公司資金實力更強，市場資金面緊張時創業板溢價高我們的研究顯示，創業板公司平均資金實力遠超市場整體。2013 年創業板公司整體現金佔總資產比重為29%，顯著高於A 股非金融企業總體水平(12%)，而創業板公司帶息債務佔總資產比重(13%)亦大幅低於市場整體(32%)。

　　當市場資金面緊張時，創業板標的債務壓力更小，且擁有充足的現金來整合行業資源，故應當享有更高的溢價。

　　創業板設立以來的資料表明，創業板綜指相對上證綜指的漲跌幅與10 年期國債收益率相關性近80%.

低估值成長股怎麼找？低估值選股方法有哪些？

簡單的就是看市盈率，炒股軟體顯示的是動態市盈率（P.E），市盈率越低表示估值越合理，市盈率越高估值越高，越不合理；當然一隻股票估值高低不僅僅看本身市盈率，還要看整個行業的市盈率。目前銀行市盈率較低的版塊有金融業、房地產業、汽車產業等等，屬於低估值，也就是說目前來看這些行業的不少股票估值偏低，股票價格與企業良好的業績不相符。一般而言低估值的股票風險較小，當然這也要結合行業景氣度、國家產業政策等宏觀大環境加以分析。

　　所謂估值選股方法，就是尋找價值低估的公司，但普通投資者找這樣的公司確實有難度，需要掌握一定的技巧和方法，才能事半功倍。那麼低估值選股方法有哪些？低估值成長股怎麼找？下面為您介紹。

　　一、要對選中的股票進行估值。不要輕信研究員的估值，一定要自己根據未來的業績進行估值，而且儘可能把風險降低。

　　二、儘量選擇自己熟悉或者有能力瞭解的行業。研究報告中提到的公司其所在行業有可能是我們根本不瞭解，或者即使以後花費很多精力也難以瞭解的行業，這種公司最好避開。

　　三、不要相信研究報告中未來定價的預測。報告可能會在最後提出未來二級市場的定價。這種預測是根據業績預測加上市盈率預測推算出來的，其中的市盈率預測一般只是簡單地計算一下行業的平均值，波動性較大，作用不大。這和低估值成長股怎麼找一個道理。

　　四、客觀對待業績增長。業績預測是關鍵，考慮到研究員可能存在的主觀因素，應該自己重新核實每一個條件，直到有足夠的把握為止。五、還要觀察盤面，尋找合理的買入點。一旦做出投資決定，還要對盤中的交易情況進行了解，特別是對盤中是否有主力或者主力目前的情況做出大致的判斷，最終找到合理的買入點，要避免買在一個相對的高位。

　　六、成交量選股。成交量是不會騙人的，成交量的大小與股價的漲跌成正比關係。這種量價配合的觀點有時是正確的，但在許多情況下是片面的，甚至完全是錯誤的。事實上成交量也會騙人，往往是主力設定陷阱的最佳辦法，它對那些多少了解一些量價分析，但又似懂非懂的人一騙就上鉤，許多人往往深受其害。在實戰中筆者總結出以下經驗：成交量的變化關鍵在於趨勢。

對於高估值的股票，應該看準時機立馬賣出！

我覺得真成長的核心就是真字，一個是提到為宏觀政策面，如果落地到企業上來我們以創業板來看，曾經以前著名大師彼得林奇說過成長股的核心就在那個PEG的那個G字也就是它的增速，所以我們大量的教科書上的選股就是PEG小於等於1，現在我要是能在創業板找到主營業務收入業務利潤增長，如果她能夠小於等於它的市盈率我覺得可以買，只要這些公司每年的業績增長能夠有30－40，你現在市盈率在30-40倍，有多少我沒有統計過從我的概念來看不會超過20%，我覺得還是比較保守的，五分之一不知道有沒有，如果能找到這些其實就可以買，所以這一波的漂亮50其實就是這樣的，所以價值投資從我們的機率來看，茅臺起來的市盈率20倍，漲到現在茅臺接近40倍，漲了一倍，它的增速在去年是多少呢30倍30%所以你得出這樣的一個結論。

　　第二類就是分紅率比較確定，所以從這個角度去看，剛剛我說的鋰電池，今年的增速我們預計是比較高的，應該大量的企業都在30-40，我在這裡要說鋰電池是中報，過完中報可能這個位置也不便宜了因為鋰電池也已經有漲了一段了。

那也許有投資問不禁要問，那是不是說真成長股只有鋰電池而沒有其他的呢？其實也不是的這樣的，因為我們認為鋰電池的邏輯是比較清晰的，所以你問我真成長有第三類，世界性真成長很難做的，如果你問我現在這個位置我們更願意去關注些國企改革，國企改革政策面是比較確定的，給這些企業估值可不容易，一家企業是虧損的，你怎麼給她估呢，我們只能認為虧損的大公司大集團未來會有一塊資產給她，給她以後她突然之間能夠有比較大的翻身漲，這裡面有很大的不確定性，但我認為與其你現在買些高估的，不如在低位去買些，這裡面很多人說這是賭，但你把她鋪開去買，六七家作為一個組合。

總之，買賣股票是一項投資，而非賭博。投資者想要投資成功，就要學會篩選股票這一基本功，需要不斷累積經驗和對行業的研究，才能慢慢入門。希望以上內容能幫到大家！

市值=股價×股本

川財證券曾針對伊利股份事件發表關於市值決定投資空間的研究，核心觀點為，公司市值與股價表現有著較為明顯的負相關關係。統計多年的資料總結，隨著公司市值的提升，公司股價上漲顯得越來越困難。

股價往往伴隨著業績的增長而上漲，但是當公司市值達到一定規模後，業務的成長性必定放緩，不是任何商品的銷量都沒有天花板，可以一直賣賣賣的。當一個公司發展成行業超級巨頭，擁有了高市值，也意味著他在這個行業能獲得的市場佔比很難再增加，發展新的業務也有待考察，所以業績上漲的不確定，投資者的投資慾望就會減少，股價的上升空間自然減少。

市值小的公司因為“體量”小，常常會有莊家坐莊炒價，市值小不用太多的資金就能撬動股價大幅上漲。而市值高的公司，“體量”大，很少有人能炒動，股價上漲的機會就更少了。

不同生命週期階段上市公司有著不同的股價驅動因素，按照川財證券的研究，公司市值提升存在3 個關鍵節點：25億市值看主題，200億看業績，400億看創新，800億看國際對標。小微企業只要題材選的好，緊跟市場喜好，市值就有可能達到25億；中小型企業的成長性極高，業績答卷優異，體現了盈利模式就有可能衝擊200億的市值。而對於巨無霸級別的公司，要面對前面提到的市場市場佔有率困境，還要對標面對國際巨頭。

當然，市值的考量只是判斷投資空間的一個方面，進行投資還要進行多方面的研究。

先看所在企業的行業發展空間有多大；二看企業是否是龍頭也就行業的地位；三看企業是否有雄心發展，企業的發展規劃如何；四看追隨企業是否有重組的動機或跨行業發展都要考慮；股價的位置也可以解釋資訊。

另外，還有幾個可以用來參考的規律：1、隨著市值規模的提升，公司股價上漲越來越困難，業績增幅≠股價增幅在我們的考察期限內，除了極少數例外，高市值股票的平均估值水平都穩定地低於低市值股票。2、100/200/800 億以上市值標的合PE（TTM）水平的閾值在40/30/20 倍左右從近5年的資料看，100/200/800億以上市值標的PE均值很少超過40/30/20倍，除非有強有力的支撐因素，投資者應優選估值水平在上述臨界值以下的投資物件。3、200-400億市值區間標的估值下滑風險提升在A股上市公司生命週期中，200-400億市值是一道必須面對的門檻。公司市值達到200 億以前，其大機率能夠享受較高的估值水平（高於30 倍PE），而當公司市值進入200-400億區間後，其估值水平存在加速下滑之虞。4、25億市值看主題，200億看業績，400億看創新，800億看國際對標。不同生命週期階段上市公司有著不同的股價驅動因素。