封閉式基金屬於信託基金，是指基金規模在發行前已確定、在發行完畢後的規定期限內固定不變並在證券市場上交易的投資基金。自從上世紀90年代初至今，中國已成立54只封閉式基金。

　　由於封閉式基金在證券交易所的交易採取競價的方式，因此交易價格受到市場供求關係的影響而並不必然反映基金的淨資產值，即相對其淨資產值，封閉式基金的交易價格有溢價、折價現象。

國外封閉式基金的實踐顯示其交易價格往往存在先溢價後折價的價格波動規律。從中國封閉式基金的執行情況看，無論基本面狀況如何變化，中國封閉式基金的交易價格走勢也始終未能脫離先溢價、後折價的價格波動規律。目前，中國封閉式基金正執行在“折價”的階段，並且自2002年以來中國封閉式基金的折價率（市價減淨值再除於淨值）呈現出逐步上升的趨勢，部分封閉式基金長時間的折價率竟高達30%以上，明顯高於國外封閉式基金的折價水平。

　　另外，在西方國家一百多年的基金髮展史中，一直是封閉式基金獨佔鰲頭，直到上世紀八十年代後才讓位於開放式基金而居次席。相對國外封閉式基金的發展歷程，中國封閉式基金尚屬嬰幼兒階段，理應有巨大的生存發展空間。但令人困惑的是，經歷了起步、規範和發展的中國封閉式基金，卻在最近一年多時間裡止步不前了。

從市場表現看，封閉式基金上市即跌破發行價、而且價格不斷走低，成交日趨萎縮，原本精彩紛呈的基金市場幾成一潭死水，波瀾不興。特別是封閉式基金的發行渺無音訊已一年有餘。這一切似乎在昭示：封閉式基金已窮途末。