這還用問，現金流 cash flow！

給我一分鐘只看一個指標是這個，就算 給我一天時間我也是隻看這個，給我一個月時間審計我才會看其他的。

研究分析一家企業，首先要看的第一個指標，自然是連續5-10年的ROE（淨資產收益率）是否大於15%。

為什麼首先要看這個指標呢？因為ROE指標最能直接反應一個企業的真實盈利能力。

ROE是return on equity的縮寫，顧名思義，就是股東權益（淨資產）回報率，也就是股東投入的每1元錢，能夠給股東帶來多少的回報。

舉個栗子，企業A和企業B，A的長期ROE=20%，B的ROE=10%。股東在企業A和B上都投入1000萬元，那麼企業A每年可以給股東帶來200萬元的回報；而企業B每年只能給股東帶來100萬元的回報。

企業A的盈利能力，是企業B的兩倍。

作為股東，當然是喜歡賺錢能力強的企業。

股神巴菲特就非常喜歡ROE這個指標，不止一次在各種場合表示，如果讓他選一個選股指標，他會選擇長期ROE》15%，最好是ROE》20%的企業。

股神巴菲特最喜歡的“護城河”和“經濟商譽”的概念，也可以從ROE中尋找到端倪。

同樣的行業或者生意模式，長期ROE高的企業，一定具備其他企業所不具備的優勢或者壟斷資源，否則其他企業一定會去搶奪這家企業的市場，並且將這家企業的ROE拉低到行業平均水平。

如果一家企業的長期ROE一直很好，那麼說明這家企業一定在某個領域或者某個方面具有一定的“壟斷租”。

有了這些認識，我們再去分析一家企業的財務報表，就可以順藤摸瓜了。

因此，如果要分析一家企業的財務指標，首先推薦ROE，透過對ROE的分析，可以在分析企業財務情況的時候，起到“提綱挈領”的作用，做到分析財務報表“有的放矢”。