一般情況下，美股美元跌黃金就會漲。在美股融斷的時侯黃金跟著大跌，是因為美元的流動性危機。美股大跌導致美股佔80%的機構投資者面臨爆倉風險，必須補美元以免爆倉，黃金拋售是為了換取美元救倉位。但這只是短暫的，黃金很快就收復了跌幅。黃金的價值是相對穩定，特別針對各國濫發的貨幣，黃金的避險價值一直存在，這是常識也是信仰。

隨著疫情的全球擴散，這一週全球資本市場重挫，十年長牛的美股都來了一根灌腸陰，十分銷魂。股市大跌引發全球避險情緒升級，國際金價隨之大漲。結果誰想到，週五的時候，COMEX 4月黃金期貨暴跌75.80美元，跌幅4.61%，創7年來最大跌幅。

說好的盛世買古董，亂世買黃金呢？那黃金到底是不是好的投資品，能不能避險？還能不能買了？哪我們聊聊黃金故事。

1、黃金是信仰

“貨幣天然不是金銀，但金銀天然就是貨幣。”

——馬克思，《資本論》

1669年，德國的一位鍊金術士老哥想提取黃金。一種黃色液體給了他靈感——他試圖從尿液中提取黃金。當然最後沒成功，卻意外發現了白磷。

這個真實的小故事反映了人類對黃金的熱情。由於穩定性和稀有性等原因，我們對這種黃色的金屬一直情有獨鍾。人類使用黃金的歷史長達萬年。

但聊黃金投資，我們還是得回到現代金融體系的框架裡。

黃金在現代經歷過三個階段：

第一個階段，黃金就是世界貨幣。時間大約是1845年到1945年，也就是佈雷頓森林體系出現之前的100年，全球實行金本位的貨幣制度。

這個時期，所有貨幣都需要以黃金為錨——各國政府以法律形式規定貨幣的含金量，根據含金量就可以算出匯率。

第二個階段，美元繫結黃金的時代。時間是1945年到1971年，這是美元作為世界貨幣的開始。

但這時候美元的信用不夠強，所以美元還需要以黃金為支撐的，35美金兌換1盎司黃金。

這個時代，黃金算是世界貨幣的信用支援。

第三個階段，法幣時代來臨。1971年至今，從美元正式脫鉤黃金開始，全球進入純信用貨幣時代，國家信用成為世界信用的主體，美元取代黃金成為世界貨幣，黃金信用成為歷史往事。

簡單來說，這是一個黃金的貨幣地位逐漸被美元取代的過程。

那麼站在現在這個時點，黃金是什麼呢？

黃金就是一種普通的貴金屬資產，和其他貴金屬並沒有本質區別。樸實無華，且發黃。

唯一的不同在於，因為人類的共同記憶，黃金至今還承載著歷史貨幣的信仰。

這個信仰不是體現在黃金本身上，而在我們每個人心裡，也可以稱之為共識。

2、黃金值得投資嗎？

拿一些歷史資料來說說，2008年金融危機，年初金價達到1030.8美元/盎司的歷史最高點，但在十月之後下跌至680.8美元/盎司，下跌了33.95%。

統計1990年以來衡量市場恐慌情緒的CBOE標普500波動率指數（VIX）和COMEX黃金連續合約收盤價的關係，可以發現，二者僅有0.04的正相關，基本上不存在相關性。

爆發金融危機或者經濟危機時，黃金價格也並不一定會大幅衝高，且就算短期避險引導黃金價格反彈，主要是在危機初期，在危機中後期反而是下跌的。

這次疫情的黃金走勢就短期內複製了這種走勢，衝高然後回落。

所以亂世買黃金避險，從資料上是得不到太多支撐的。

賣出黃金，補倉其它資產是前期黃金暴跌的原因，不過這只是暫時的，以目前的經濟形式來看，黃金中期是保值增值的，可以持有。

從長期來看，黃金的避險屬性毋庸置疑，兩年上漲到2000美元不是問題！市場不會90度上漲，一定是起起伏伏往上走，對於短線交易者一定要帶好止損入場。

沒有，包括白銀避險屬性都上升了，否則按照大宗商品和石油弱相關的尿性白銀早就成伏地魔了。

中國率先復甦，五月美國強行開工，那麼大宗商品很快進入穩定期，問題是疫情的持續會增加更多不確定性，未來恐怕是要和動盪隨行了，而金銀反而有了可以期待的表現。

一般情況下，美股美元跌黃金就會漲。在美股融斷的時侯黃金跟著大跌，是因為美元的流動性危機。美股大跌導致美股佔80%的機構投資者面臨爆倉風險，必須補美元以免爆倉，黃金拋售是為了換取美元救倉位。但這只是短暫的，黃金很快就收復了跌幅。黃金的價值是相對穩定，特別針對各國濫發的貨幣，黃金的避險價值一直存在，這是常識也是信仰。

隨著疫情的全球擴散，這一週全球資本市場重挫，十年長牛的美股都來了一根灌腸陰，十分銷魂。股市大跌引發全球避險情緒升級，國際金價隨之大漲。結果誰想到，週五的時候，COMEX 4月黃金期貨暴跌75.80美元，跌幅4.61%，創7年來最大跌幅。

說好的盛世買古董，亂世買黃金呢？那黃金到底是不是好的投資品，能不能避險？還能不能買了？哪我們聊聊黃金故事。

1、黃金是信仰

“貨幣天然不是金銀，但金銀天然就是貨幣。”

——馬克思，《資本論》

1669年，德國的一位鍊金術士老哥想提取黃金。一種黃色液體給了他靈感——他試圖從尿液中提取黃金。當然最後沒成功，卻意外發現了白磷。

這個真實的小故事反映了人類對黃金的熱情。由於穩定性和稀有性等原因，我們對這種黃色的金屬一直情有獨鍾。人類使用黃金的歷史長達萬年。

但聊黃金投資，我們還是得回到現代金融體系的框架裡。

黃金在現代經歷過三個階段：

第一個階段，黃金就是世界貨幣。時間大約是1845年到1945年，也就是佈雷頓森林體系出現之前的100年，全球實行金本位的貨幣制度。

這個時期，所有貨幣都需要以黃金為錨——各國政府以法律形式規定貨幣的含金量，根據含金量就可以算出匯率。

第二個階段，美元繫結黃金的時代。時間是1945年到1971年，這是美元作為世界貨幣的開始。

但這時候美元的信用不夠強，所以美元還需要以黃金為支撐的，35美金兌換1盎司黃金。

這個時代，黃金算是世界貨幣的信用支援。

第三個階段，法幣時代來臨。1971年至今，從美元正式脫鉤黃金開始，全球進入純信用貨幣時代，國家信用成為世界信用的主體，美元取代黃金成為世界貨幣，黃金信用成為歷史往事。

簡單來說，這是一個黃金的貨幣地位逐漸被美元取代的過程。

那麼站在現在這個時點，黃金是什麼呢？

黃金就是一種普通的貴金屬資產，和其他貴金屬並沒有本質區別。樸實無華，且發黃。

唯一的不同在於，因為人類的共同記憶，黃金至今還承載著歷史貨幣的信仰。

這個信仰不是體現在黃金本身上，而在我們每個人心裡，也可以稱之為共識。

2、黃金值得投資嗎？

拿一些歷史資料來說說，2008年金融危機，年初金價達到1030.8美元/盎司的歷史最高點，但在十月之後下跌至680.8美元/盎司，下跌了33.95%。

統計1990年以來衡量市場恐慌情緒的CBOE標普500波動率指數（VIX）和COMEX黃金連續合約收盤價的關係，可以發現，二者僅有0.04的正相關，基本上不存在相關性。

爆發金融危機或者經濟危機時，黃金價格也並不一定會大幅衝高，且就算短期避險引導黃金價格反彈，主要是在危機初期，在危機中後期反而是下跌的。

這次疫情的黃金走勢就短期內複製了這種走勢，衝高然後回落。

所以亂世買黃金避險，從資料上是得不到太多支撐的。

賣出黃金，補倉其它資產是前期黃金暴跌的原因，不過這只是暫時的，以目前的經濟形式來看，黃金中期是保值增值的，可以持有。

從長期來看，黃金的避險屬性毋庸置疑，兩年上漲到2000美元不是問題！市場不會90度上漲，一定是起起伏伏往上走，對於短線交易者一定要帶好止損入場。

沒有，包括白銀避險屬性都上升了，否則按照大宗商品和石油弱相關的尿性白銀早就成伏地魔了。

中國率先復甦，五月美國強行開工，那麼大宗商品很快進入穩定期，問題是疫情的持續會增加更多不確定性，未來恐怕是要和動盪隨行了，而金銀反而有了可以期待的表現。