2020年開年長江儲存披露招標結果，國內很多半導體裝置中微公司、北方華創等獲得大訂單，激發了二級市場熱情，很多公司股價大幅上漲，截止目前這些公司貴了嗎？我們採用PS、PE及PB進行估值分析。
PS估值分析
PS估值法即市銷率估值，它是“成長股投資之父”菲利普·費雪在二十世紀五十年代後期提出的指標，他認為這個指標對成長性股票的估值很有用對成長性股票的估值很有用。接下來我們透過PS來對半導體裝置公司進行估值。
根據choice資料庫的預測資料，我們整理了半導體裝置上市公司的PS估值情況，如下圖所示。根據2018年的營業收入做出的PS估值資料普遍較高，其中上海新陽的2018年PS高達3177倍。不過我們能看到半導體裝置公司2019年的營業收入（預測）出現大幅改善，北方華創的營業收入由2018年的33.2億元增長到44億元，中微公司的營業收入則由2018年的16.4億元增長到2019年的20.7億元，其他半導體裝置公司也有一定變化。相應的2019年的PS（預測）則出現一定下降，北方華創、中微公司、上海新陽、安集科技、長川科技、華峰測控、芯源微的PS（2019年預測）分別降為16倍、43倍、30倍、31倍、24倍、63倍、40倍。
小費雪認為市銷率越低，越說明該公司股票目前的投資價值很大，市銷率在0.75倍以下的公司會比較具有投資價值。截止目前全部A股共有上市公司3799家，其中1772家公司有機構預測了2019年營業收入情況，在1772家公司在PS（2019年預測）大於10倍的有237家公司，PS（2019年預測）大於4倍有682家。從這些資料來看，中國屬於新興市場，市場給出的估值整體偏高，考慮到半導體裝置公司受益於中國產晶圓製造廠的大幅投產，給於一定溢價，整體來看A股半導體裝置公司PS整體偏高。
PE估值分析
PE估值法即市盈率分析法，是股市估值常用指標，具體可以分成三類：靜態市盈率，滾動市盈率，以及動態市盈率，在靜態市盈率中，總利潤是對應於過去一年的總利潤，看的是去年年報總利潤，滾動市盈率又稱TTM市盈率，是根據最近的連續12個月的總利潤進行測算。動態市盈率指根據預測的總利潤測算出來的市盈率。
下圖表中，2018年的PE則是靜態市盈率，2019年及2020年的市盈率則為動態市盈率。具體來看，除開上海新陽，其他公司2019年的動態市盈率均超過100倍，除開長川科技，其他公司2020年的動態市盈率均超過100倍，半導體裝置公司的市盈率處於高位，即使考慮到2020年的業績增長也出現透支。
PB估值分析
PB為市淨率估值法，它以股價除以每股淨資產的值來反映公司當前的價值和投資風險，側重於從資本本身盈利能力的角度體現公司的價值。
由下圖表可知，從PB估值角度，除開長川科技，其他公司的估值均超過10倍，也屬於高估狀態。目前全A股市場3799家上市公司中，僅257家公司的PB超過10倍。
2020年開年長江儲存披露招標結果，國內很多半導體裝置中微公司、北方華創等獲得大訂單，激發了二級市場熱情，很多公司股價大幅上漲，截止目前這些公司貴了嗎？我們採用PS、PE及PB進行估值分析。
PS估值分析
PS估值法即市銷率估值，它是“成長股投資之父”菲利普·費雪在二十世紀五十年代後期提出的指標，他認為這個指標對成長性股票的估值很有用對成長性股票的估值很有用。接下來我們透過PS來對半導體裝置公司進行估值。
根據choice資料庫的預測資料，我們整理了半導體裝置上市公司的PS估值情況，如下圖所示。根據2018年的營業收入做出的PS估值資料普遍較高，其中上海新陽的2018年PS高達3177倍。不過我們能看到半導體裝置公司2019年的營業收入（預測）出現大幅改善，北方華創的營業收入由2018年的33.2億元增長到44億元，中微公司的營業收入則由2018年的16.4億元增長到2019年的20.7億元，其他半導體裝置公司也有一定變化。相應的2019年的PS（預測）則出現一定下降，北方華創、中微公司、上海新陽、安集科技、長川科技、華峰測控、芯源微的PS（2019年預測）分別降為16倍、43倍、30倍、31倍、24倍、63倍、40倍。
小費雪認為市銷率越低，越說明該公司股票目前的投資價值很大，市銷率在0.75倍以下的公司會比較具有投資價值。截止目前全部A股共有上市公司3799家，其中1772家公司有機構預測了2019年營業收入情況，在1772家公司在PS（2019年預測）大於10倍的有237家公司，PS（2019年預測）大於4倍有682家。從這些資料來看，中國屬於新興市場，市場給出的估值整體偏高，考慮到半導體裝置公司受益於中國產晶圓製造廠的大幅投產，給於一定溢價，整體來看A股半導體裝置公司PS整體偏高。
PE估值分析
PE估值法即市盈率分析法，是股市估值常用指標，具體可以分成三類：靜態市盈率，滾動市盈率，以及動態市盈率，在靜態市盈率中，總利潤是對應於過去一年的總利潤，看的是去年年報總利潤，滾動市盈率又稱TTM市盈率，是根據最近的連續12個月的總利潤進行測算。動態市盈率指根據預測的總利潤測算出來的市盈率。
下圖表中，2018年的PE則是靜態市盈率，2019年及2020年的市盈率則為動態市盈率。具體來看，除開上海新陽，其他公司2019年的動態市盈率均超過100倍，除開長川科技，其他公司2020年的動態市盈率均超過100倍，半導體裝置公司的市盈率處於高位，即使考慮到2020年的業績增長也出現透支。
PB估值分析
PB為市淨率估值法，它以股價除以每股淨資產的值來反映公司當前的價值和投資風險，側重於從資本本身盈利能力的角度體現公司的價值。
由下圖表可知，從PB估值角度，除開長川科技，其他公司的估值均超過10倍，也屬於高估狀態。目前全A股市場3799家上市公司中，僅257家公司的PB超過10倍。