能走多遠，關鍵要看監管機制是否能儘快完善！市場需要教育，投資者的信心需要重拾。現在的狀態就是換湯不換藥的市場交替，無論是交易所還是代理商，大家的想法都一樣，賺一把就跑！！

百度、螞蟻金服、京東、樂視、平安等網際網路、金融巨頭紛紛扎堆佈局交易所或交易中心，小夥伴們表示我們只聽過上交所、深交所，這些巨頭投資的交易所到底是什麼？

一、金交所是什麼？

這裡首先要為小夥伴科普一下目前國內正規的五大交易所：證券交易所、金融資產交易所、大宗商品交易所、期貨交易所、產權交易所。

金交所作為地方政府（省、市政府）批准設立的綜合性金融資產交易服務平臺，雖達不到上交所這樣證監會監管的級別，但是每一個成立都需要省級或計劃單列市金融辦批准，不是隨便可以成立的。此外，從股東來看，金交所的股東以各地方國資委為主，券商，大型集團和網際網路金融平臺等佔部分，一個個都實力雄厚。



二、金交所適用的相關法律規範

據不完全統計，截至2016年12月31日，國內共有54家金融資產交易場所。其中，按註冊資本最低要求來分，金融資產交易所（註冊資本至少1億元）有9家，金融資產交易中心（註冊資本至少5000萬元）有39家；網際網路金融資產交易中心有6家。

目前基本上每個省至少有一個金交所，而經濟發達地區甚至是一省多個、一地多個，比如江蘇省就有4家金融資產交易中心：江蘇省金融資產交易中心、無錫金融資產交易中心、蘇州金融資產交易中心、鎮江金融資產交易中心。

金交所由於受當地政府監管，產品的合規性由當地監管部門來定性，這為金交所的金融產品創新提供了空間。

三、金交所發行的產品

網際網路金融平臺和金融機構頻頻出手入股金交所的背後也正是看中了它在資產端的創新優勢。下面介紹兩種主要的產品型別：

收益權轉讓：具備合法的掛牌和轉讓主體的機構會員，以其持有的已經相關監管部門批准或依法無須批准的金融資產的收益權（簡稱“基礎資產”）的預期收益，向特定投資主體發行的，約定在一定期限內兌付投資本金和收益的產品。

一般來說，此類產品的融資方是小額貸款公司、融資租賃公司、保理公司等，包含的業務主要有應收賬款收益權、小貸資產收益權、融資租賃收益權等。簡單來說，該種模式下，融資方是想透過收益權轉讓，提前實現一筆現金流入。

定向融資計劃：是指依法成立的企事業單位法人、合夥企業或其他經濟組織向特定投資群體發行，約定在一定期限內還本付息的投融資產品。定向融資計劃的發行需要經過所在省金融辦的稽核批准，融資方為各型別企業、城投公司等，融資用途多為經營需要、市政基礎設施和公共服務配套專案建設等。該種模式下，融資方實現的是一種直接的債權融資。

在產品風控方面，金交所的產品只有股東或者會員才能夠掛牌，其次在產品掛牌前，金交所也會進行稽核備案，並會要求接入保險、保理、擔保等風控措施。此外所有產品均為私募性質，只面向特定的合格投資者（一般擁有100萬金融資產），每個產品持有人數不能超過200人。

在金融創新的過程中，金交所也要時刻注意業務活動是否將突破現有的監管邊界。近期，金交所面臨著來自證監會的再次清理整頓，矛頭主要指向一些收益權拆分變相突破200人的限制。

對於機構而言，每一次監管整頓就像大浪淘沙，都會讓行業變得更為規範，留存下更有實力的機構。而對於投資者而言，不能盲目輕信大機構，更重要的是要學會透過辨別底層資產來判斷產品的風險。