今年是白馬股喜氣洋洋的一年 但樂觀過了頭。股價已經超預期上漲。股價已經透支了未來的收益。價值投資已經成為價值投機。新華社也質疑白馬股代表貴州茅臺股價上漲是某些大資金為了一己私利的拉昇。貴州茅臺公司也提示股價上漲的風險。要投資者注意投資風險。貴州茅臺長期市盈率為此在20_25倍之間。今年最高達到34左右。估值水平明顯高於過去平均市盈率。股價上漲透支未來收益並不過分。股價價值迴歸是一個必然。至於迴歸到多少 暫時看可能在500-600元。因為17年每股收益大概在20元多一點。

在中國股市板塊之間是輪動上漲的。而且一般漲過頭 回撥也往往跌過頭。但白馬股機構持股高度集中。機構出貨十分困難。股價走勢未來會有很多的反覆。加上證監會視窗指導。不允許機構大單賣出。要保證不能淨賣出。所以機構非常為難。所以出貨時間會更長。股價走勢也更加難以判斷

白馬股上漲已經遭遇市場諸多質疑。加上漲幅巨大。止盈客觀存在。估值水平不再便宜不說。部分已經出現一定程度泡沫。後續回落機率很大。投資要謹慎。一個市場沒有隻漲不跌的股票。

筆者乃小散一個 以上只是一管之見 不構成投資建議

我在今日選谷網上發的這篇文章，可以回答您這個問題。

組合投資原則也是提高成功率的手段之一。

組合是為了實現機率。我們知道機率是在一定數量樣本上才能體現。

但是在本體系中，組合數主要是為了防範風險。如果只有一個股票，那麼一旦虧損，則本金出現虧損。但在組合中，機率體現出來了，一個股票的虧損不會造成本金的虧損。

所以由於我們對本體系的信任以及組合原則的目的，本體系組合的個數應在3-5個之間。1000萬以內的資金都不會有問題。至於是具體幾個，跟個人的偏好和資金量有關。一個標準就是，股票個數要滿足資金能自由進出。組合個數的不同影響的主要是波動率。

對於組合投資，人們喜歡那個籃子理論。但是籃子肯定不是越多越好，必須有個度。因為籃子多了你將沒有精力看好每個籃子，必定有些籃子要出事。錢多如巴菲特，多的時候也就是十幾個籃子，很多時候只是個位數的籃子。如果巴菲特只有你這麼點錢的話，我想他的籃子數量必定不會超過本組合原則的籃子範圍。林奇籃子多，經常有1000多個，但主要的雞蛋都裝在幾個籃子裡。真正做價值投資的都不會有太多的籃子。

本組合原則中，資金都是平均分配。但是，如果你暫時沒有足夠的股票完成組合，那麼只需在合適的股票上買夠平均的數量，然後繼續等待機會。比如，你確定的組合是3個股票，但是現在只有2個股票符合買入標準，那麼每隻股票買入三分之一，剩下的錢等待新的標的出現。

在本體系中，我們的賬戶狀態只有滿倉和空倉兩種，除非沒有足夠的標的而剩餘部分資金。我們不做倉位控制。滿倉是我們的一個原則。之所以沒有放到大的原則中，而是放到組合原則下，是因為這樣容易理解。

倉位控制理論都是胡扯。一些大的機構由於進出不方便，就講究倉位控制，他們這是被動的。有些投資經理喜歡說倉位控制，一些忽悠投資者錢的大V也愛講倉位控制。對於廣大投資者來說，就那麼點錢，隨時能買進，隨時能賣出，如果看好就買進，看壞就賣出，何必倉位控制呢。資金量少，正是你相對於基金經理的優勢，怎麼能自毀武功呢。

巴菲特大部分時候都是滿倉的。段永平基本都是滿倉的，但斌也總是滿倉的。我們做價值投資，做成長股投資，做深入的基本分析，做投資體系，就是尋找確定性，既然有了確定性，機會來了就要滿倉。

滿倉長線持有，穿越整個牛市，這是價值成長投資者獲取成功的真正秘密。

倉位控制就是為自己的投機找藉口。

如果你不能賺錢，那就要改變。改變其實並不那麼難，很可能就是成功地嘗試一次那麼簡單。

如果你不敢滿倉，那一定是你沒有做好基本分析，沒有做好體系。