首先，我們先理清楚，這次中行犯了什麼錯誤：

1 風險提示不完善

原油寶明顯是一種極高風險的衍生產品，但中國銀行包裝成了低風險的ETF，讓投資者認為風險有限。實際開戶過程，都只需在手機操作，完全不需要去櫃檯登記，也讓投資者放鬆了警惕。

原油寶這款不僅賠掉本金更是還得給銀行倒貼錢的產品，絕對是R5級別的產品，卻被銀行評為R3級產品。R4、R5，這兩個等級的理財產品，常常會直接投資於股票、黃金、外匯等高風險的產品，風險比較大，虧損的可能性較高！

2交易嚴重失誤

在這次原油寶事件中，中行的交易人員表現得非常業餘，比不上炒金的大媽。只要他們稍微認真負責一點，這次事件完全可以避免。

第一，他們完全忽略了芝商所4月15日修改原油合約，允許負數交易的公告，可以說是一群上課不聽課的小學生；

第二，即使沒留意芝商所的公告，也不應該在最後一兩天才移倉，交割月成交量異常少，上百億的成交量，在最後時刻平倉，一定會導致大動盪，正常人絕對不會這麼幹，更何況是專業交易人員。

從交易的角度來說，中行交易人員犯了交易最簡單的錯誤，就好比叫你賣單，交易員直接跌停掛，想不被炒，都挺難得。

3 工作不負責

更加匪夷所思的是，中行按規矩跌倒保證金20%必須強平散戶的持倉，結果中行迴應是他們晚上10點就不交易了。

開什麼國際玩笑？美國市場10點才開始，波動才剛剛變大，這邊10點以後就不進行交易，難道都要回家睡覺嗎？急著要下班了嗎？既然這樣，就不要開通國際原油業務，哪有這麼不負責的，收了人家的錢，還不幫忙盯盤？這不是國際笑話是什麼。

4 其實這是模擬盤

我們都清楚，原油寶其實是模擬盤。為什麼這麼說，由於國內外匯管制，一般散戶資金出去非常麻煩，更不要說把散戶資金送到芝商所。所以，一般的流程是給散戶一個模擬盤，和國際原油完全接軌，盈虧按真實情況來。中行在芝商所用自己的錢，建立相應的頭寸，達到對沖的目的。

為了做到“類似”期貨交易，甚至是神似，銀行在自己的內部電腦主機系統模擬了原油期貨的交易環境，投資者登入原油寶交易系統，可以看到境外原油期貨實時變化的交易行情，行情可能會稍有延遲，然後可以根據行情報價買入或賣出。投資者以為自己這就買進了原油期貨，其實自己的報價根本就沒有跨出銀行的電腦主機系統，投資者的報價是報給銀行的，然後銀行根據客戶的指令在自己的原油寶大賬戶中買入或賣出。

所以，無論中國銀行的錢在芝商所以什麼價位平倉，投資者在國內的模擬倉都是能平出來，能夠自然止損，不存在穿倉一說。而中行利用資訊不對稱，把自己虧得錢說成是投資者虧得錢，其實是想投資者來彌補虧損。

所以，銀行的責任非常大，銀行應該附上一定的責任。

不過，這並不代表投資者可以完全不負責，正所謂風險自負，籤協議的時候也有20%強平這一條款，所以價格觸發了這一條線，投資者只能認輸，中行根據條款賠償20%是合理的。

至於有投資者要賠全款，我覺得獲勝的可能性很小，一是這份合約你已經是這麼簽了，而且價格的確是打到20%平倉線，銀行這麼做很合理。二是，基本上所有大型的律師所都不可能接你這個案子，誰會得罪一個銀行，一般的律師就算接，打贏的機率也很小。

因此，我的結論是，抄底有風險，該是你承擔的風險必須承擔，銀行賠20%合理合法。

這個應該是中行自己仔細研究了與投資者簽署的投資協議範本後，發現裡面有20%警戒線至少平倉的約定，也就是說，油價跌破了保證金20%警戒線而中行沒有執行平倉操作，投資者可以以此為由追責。

中國銀行開始的態度是極其強硬的要求客戶把在中國銀行其他賬戶的資金都要還給中國銀行，就是說突破了原油期貨保證金制度，這種底線。因為期貨交易保證金制度的底線是當保障金不足百分二十時，客戶需要不足保證金，如果不能做到，中國銀行作為平臺與交易方，有權平倉。但是作為中國銀行沒有做到法律規定的動作。 因此，在這次中國銀行原油期貨交易產品的損失中，出現了中國銀保監會與金融委的干預，處理的相對之前有了天壤之別！這就是法律給予投資者的保護！是投資者的權利保護的有效案例。讓我們大家都要記得自己應該承擔的法律責任，還是銀行證券期貨公司等應該進行的產品設計與風險說明還有教育的職責。

剛開始說要還納入徵信，讓客戶非常慌，然後客戶心想光虧完本金就好了，這下來個20%，這些鉅虧客戶得感恩戴德了。如果不是虛擬盤那極大損害銀行股東利益。如果只是虛擬盤，自己也賺得盆滿缽滿，還贏得聲譽，高手。

原油寶客戶心情得到了一定的慘痛的平復，中行的損失則由廣大的股民承擔了，年末的所得稅也受到了影響，其中因為股東有中金等，稅收是國家的也是全民的，所以，最終是股民買單，國家買單，是全民買單。只是由部分原油寶變成更廣大的群體和政體來承受而已，…不錯，銀行經營的是風險，但必須建立風險控制機智，必須高效地規避風險，而不是“原油寶”事件中的一系列神操作，不充分提示風險，不移倉、關閉平臺等，若不是這些“神操作”會有這麼大的損失嗎？決策者是誰？反射弧為什麼那麼遲緩漫長。所以，應該追責的，追責了嗎？何時追責呢？

中行不服軟不行。

一定要強烈要求中國銀行全額退還保證金，即由中國銀行全額承擔中行原油寶的全部損失，理由很簡單，這是一個違法違規的不合格產品，強烈建議中行原油寶投資者抱團打官司，一定要追回全部損失，一定要有這個認識，現在一切還來得及，現在一切還不晚。

銀行APP紙原油產品的設計有本質的缺陷。所有銀行的賬戶原油產品本質上都是期貨，期貨是應該有投資門檻的，期貨不應該賣給普通大眾，無論如何在任何情況下，銀行都不應該去賣期貨產品。

中國銀行的具體操作也有問題。

中行作為中國原油投資者的代表之一，夥同全世界的原油多頭投資者一起，被一股潛伏在暗處的勢力合法合規地、完美地大屠殺。

2020年4月15日，遠在美國的芝加哥商品交易所（下稱芝商所，CME）修改了一條交易規則，為一起油價黑天鵝事件埋下了伏筆。芝商所是全球最大的期貨期權市場。 因為新冠肺炎在全世界蔓延，石油價格出現前所未有的劇烈波動，甚至首次出現負油價（儲存、環保等交易成本高昂），芝商所允許期貨合約的期權可以負值交易結算。 這條修改的規則，改變了一群中國投資人的命運。 “4月15日之前，全世界做空（原油期貨）都是到0為止，15日允許出現負值。”。 參見文章《中行原油寶：誰該背這個鉅虧的鍋？》。

https://www.toutiao.com/i6820002421352169988/

中行原油寶的雷，多日前我已經預警……

我本人也是原油寶的使用者，比較幸運的是我在4月20日交割日的上午我就提前把持倉平倉了，平倉當然虧損的，當時賬戶虧損百分之10+。

我本來也不準備平倉的，因為沒有槓桿，而且想要長線的投資，我一直在等油價的回暖上漲，之前原油3月交割的時候也是中國銀行給我自動換的合約，雖然也貼水了不過可以接受。

交割日的前一天中國銀行的客服給我打電話提醒我本次交割貼水會比較高，提醒我注意風險。4月20日上午我看到當時中國銀行原油寶，人民幣/美國原油的價格已經跌到100元/桶上方；而新的06合約的報價還在150元/桶左右，也就是說這次換合約需要貼水近50元/桶。這樣貼水太高了，完全超出我的預期。於是我止損出局先觀望。

當天晚上05合約的美國原油期貨跌到-37美元，第二中國銀行釋出公告要按照-37美元的價格進行交割。

第一：中國銀行要求-37美元/桶的價格進行交割沒有道理。中國銀行的客戶給我打電話的時候明確告訴我05原油會在4月20日的晚上22:00停止交易；屆時將要自動移倉，貼水。而且之前的月份也是這樣操作的；這一次沒有移倉這樣做是中國銀行的問題。

中國銀行作為國有4大銀行之一，這個吃相實在難看；要知道建設銀行和工商銀行都有類似的產品，但是全部在交割日提前給我客戶做了移倉。中國銀行沒有給客戶移倉還賴客戶的錢？沒道理。

第二：中國銀行給1000萬一下的客戶補倉20%是合理的是應該的。上面已經說了整件事情中國銀行有不可推卸的責任，既然是銀行的責任憑什麼讓投資買單？

第三：1000萬以上的客戶將得不到補倉，自己承擔損失，這沒有道理。這件事情很簡單，如果中國銀行沒有責任，沒有錯，就完全可以不給任何的投資者補償，如果中國銀行有錯就應該給所有投資者補償？中國銀行這樣做到底是自己錯了還是沒有錯呢？這不是自相矛盾嗎？

大客戶投資多並不是他們的錯？如果說在中國銀行投資買燃油寶超過1000萬是錯的，那麼我想知道在中國銀行存款1000萬是不是也是錯的？

中國銀行是所有銀行中名字最響亮的，希望珍惜這個響亮的名字。

第一，對於有的投資者來說，如果能夠拿回20%的保證金，或許可能會接受。

第二，對於有的投資者來說，可能會要求按照交易截止時間的價格來進行結算。

第三，可能有的投資者的要求可能會更高。

對於銀行方面來說，設計投資產品的時候，可能要更好地控制好相關產品的風險；對於投資者來說，或許也要儘量做到、不懂的投資儘量不要做，因為任何投資本身可能都是一件非常嚴肅的事情，有的投資品種的風險、可能遠遠超出許多投資者、能夠提前預料到的範圍或程度。

這一原則的擬定，既是基於對投資者適當性的認定，也是基於客戶協議中的責任分擔，可能也跟協商成本有關。據瞭解，“原油寶”1000萬元以上的客戶不足100戶。也就是說，“原油寶”客戶中，絕大多數都有希望從中行拿回20%的保證金。