日經指數1月4日大漲3.26%，已經創下26年來（1991年11月）的新高。從次貸危機的低點6994.90點算起到現在的23506點，日經指數已經實現了236%的收益率。

日本股市上漲，首先是由其經濟基本面帶來的。去年以來，日本經濟增速已經7個季度正增長，第三季度日本GDP按年率計算增長2.5%，較之前公佈的增長1.4%的初值大幅上調，這也是日本經濟連續7個季度保持擴張，經濟持續增長時間達到十年來之最。

日本經濟改善的原因有3：1，受全球貿易環境改善，帶動日本出口改善，自2017年以來，日本的出口同比增速維持在10%以上，帶動GDP增速回升至1%上方。經濟復甦也帶動企業盈利改善，今年一季度日本企業盈利同比增加27%，二季度企業盈利也普遍超預期，平均來看，日經指數中的企業PE在16倍附近，相對於1992年的37倍的高估值，仍處於較低水平。2，私人部門去槓桿逐漸完成。1992年日本經濟泡沫破滅後，開啟了一輪漫長的私人部門去槓桿化，截至現在，日本的企業債務佔GDP比例已經跌至1970以來的低點，企業現金儲備更是超過美國名列世界第一。同時，家庭部門債務佔GDP比率也跌回泡沫經濟之前的水平。3，人口結構也開始有所改善，儘管日本15-64歲工作年齡人口為由1988年的年增長接近1%下降至2014年的年下降1%，但是在未來5年終，根據聯合國的預測，其下降的速度將放緩至-0.6%左右，即人口下滑會減速；日本科技發達，自動化有利於對沖人口減少和老齡化的衝擊，尤其是在中國和東南亞人口成本上升的情況下，日本科技的相對優勢會凸顯出來。

寬鬆的貨幣政策，是拉動日本股市上漲的第二個因素。日本的貨幣政策是發達國家當中最為寬鬆的，銀行在央行放的存款甚至是負利率，為的就是促進銀行放貸，以拉動經濟增長。

第三個因素是不斷貶值的日元。今年以來，日元對美元累計貶值8%以上，對歐元跌幅更是高達15%。貶值的好處是顯而易見的：一方面可以推動日本企業的出口（日本本就是出口大國，國內市場有限，GDP對外貿依賴很大）；同時更便宜的日元，也意味著更多的遊客湧入日本，日本長期以來是中國遊客出國的第一目的地，日本賺了大量旅遊收入。(下圖為2016年8月以來日元對美元匯率，位置越高代表需要更多的日元才能兌換美元，即日元貶值）

第四個因素就是來自於安倍。日本政壇一直不穩定，首相頻繁更替，影響了政策的穩定性，而安倍是多年來日本少有的具有長期執政機會的首腦，安倍經濟學的執行，也確實推動了日本經濟增長（日經指數也是從安倍2012年年底上臺後就步入了大牛市），而基於對安倍繼續執政的看好，資金持續流入日本股市。（下圖表明，安倍上臺，正是日本股市這輪牛市的起點）

80年代日本泡沫經濟的再來！話要從前總理小泉說起，受美國每年對日本政府的要求書的意思，小泉強行改革日本郵政制度，表面方便大眾，而真真的是日本大眾的1400億貯存金可以用來投資股票。不久美元進入大漲，也就是說日幣大跌，這就使日本經濟開始上漲，在加上所謂的安倍經濟學金融寬鬆低利息銀行想貸款給人，東京大興動土高樓大廈群起，政府也動用國家預算大搞基礎建設，國內一片經濟大好的景象，有了這些基礎現象，國外勢力開始大抄股票，一漲一跌慢慢的引來大眾貯存金，水漲船高，現在媒體報導也開始抄作，說明年會漲到三萬云云。二年後泡沫一破，日本大眾的貯存金被騙。重演30年前的忽悠計！！

日本經濟的復甦向好是不爭的事實！不願面對對手的真實，不敢正視對手的成績，是我們關於日本現狀常常捉襟見肘難於自圓其說的根由。

在我們過去由對日本敵意和對安培政府厭惡的普遍唱衰聲中，自去年以來，日本經濟增速已經連續7個季度實現正增長，其中第三個季度GDP按年率計算增長2.5%，較之前公佈的增長1.4%的初值實際狀況大幅上調已成過去事實，實質而言日本經濟已連續7個季度保持擴張，經濟持續增長時間攀升到十年來新高。可佐證的是，昨天日經指數大漲3.26%，已經創下26年來（1991年11月）之最。更加令人瞠目的是，從次貸危機爆發的低點6994.90點算起到現在的23506點，日經指數已經實現了236%的超高收益率。

日本經濟復甦向好原因很多，其中安培經濟學當然是助推因素之一。可在中日整體冰凍低谷的大環境下，我們滿眼看到的是對安培整體的貶低，就連他的就醫患病都認為他活不長，至於內閣時有危機、妻子安培昭惠有貪腐傳聞，我們眾口一詞認為安培又成了短命首相，垮臺是早晚的事。可誰知安培就是打不死的小強，屢戰屢敗，屢敗屢戰，最近的又一次大選以絕對優勢獲勝，成就了安培二戰後任職首相時間最長第二人記錄。

“知己知彼，百戰不怠”。我們常常把先輩聖賢的經典掛在口上，可當我們真正面對日本和安培這個敵人時，我們高“知”自己信心滿滿，對對方不想知、不願知，知也是一知半解，聽任各路專家學者滿嘴冒泡像抗日神劇一樣貶低對手了事。

發展是硬道理，戰爭是殘酷的。敵人是罵不死，羞不敗，唱不衰的，需要我們唯物不要唯心，要了解他、研究他，進而戰勝他。

清代古人尚且能“師夷長技以制夷”，身處21世紀的我們竟然如此作為，是古人復笑今人矣。

股市行情大起大落經常發生，不能作為唯一的一個國家經濟狀況衡量標準。日本鋼材質量造假，許多高新科技止步不前，沒有怎麼好。

先來看圖，從這張日經225指數圖可以看出，2014年12月1日，日經股指是最低點為14220點，到了2018年9月1日，日本最高點為24120點，漲幅高達69%。

是什麼刺激了日經225指數大漲呢?

一個是海外經濟復甦+日元貶值刺激出口，直接刺激了日本出口大戶的銷售增長。這些銷售大戶的增長，又給日本國內員工薪資、以及推動物價正向上漲帶來了正面影響。

二個是大量海外遊客來日本旅遊，大量購買日本產品與服務，這給日本經濟，尤其是中小企業帶來了刺激。在日本的GDP計算中，海外遊客來日本旅遊所產生的產品+服務消費，被計算到了出口裡。

這一切的有利因素，直接推高了日本股值的增長。

不過，也不是所有人，尤其是日本人，感受到日本經濟的成長。如圖：近年日本的GDP增長走勢圖。

2010年，4.19%。

2012年，1.5%。

2013年，2%。

2014年，0.37%。

2015年，1.35%。

2016年，0.94%。

2017年，1.71%。

可以看見，日本經濟雖然有了一定的復甦，但復甦並不穩定。日本是貿易立國國家，GDP的增長，特別受全球經濟的影響。全球經濟稍微有風吹草動，就會對日本經濟帶來風波。

而日本的經濟復甦，也並沒有讓所有日本人感受到。目前主要福利集中在大企業，而大企業數量佔到了日本企業的20%左右，還有廣大80%的企業對復甦實感感受不深。

鑑於這種情勢，安倍政府也喊出了“要把復甦的福利，發散到日本的角角落落”，針對的就是日本國內的國民輿論。

所以對日本經濟的評價，目前日本國內的民間輿論是兩極分化。日本的廣大中小微企業，還需要靠更多日本國內的支撐與海外遊客的到來，還需要從東京走向日本各個地方，這是安倍政府提出的“希望海外遊客到日本更多地方城市去旅遊”政策提出的背景。