沒有指數那就沒有股市。正常的股市，指數能較為準確體現市場的走勢和經濟形勢。不正常的股市，有些指數可能會歪曲大盤的實際態勢表現為失真。用廣大股民的話說，某些指數有時就成了糟糕股市的遮羞布。

以滬深300指數為例來說吧。

他反映的是流動性強和規模大的代表性股票的股價的綜合變動，可以給投資者提供權威的投資方向，也便於投資者進行跟蹤和進行投資組合，保證了指數的穩定性、代表性和可操作性。而股指期貨的引入增加了做空機制，為股票投資者提供了套期保值渠道。

上證指數全名是“上海證券綜合指數”，上證指數只是其簡稱，是上海證券市場的全部上市股票的總和，包括了A股和B股。是上海證券交易所股價指數系列中最早編制的股票指數，已經成為了國內最具影響力的股票指數，國際上也將上證指數作為反映中國股票市場的主要指數，它的作用在於：首先，上證指數是覆蓋面最廣、股票市值和交易量最大的指數，基本反映了中國整體經濟的發展情況。其次，上證指數是一種比較均橫的指數，代表了大盤股、中盤股、小盤股的綜合表現，也方便投資者隨時觀察全面把握大盤股、中盤股、小盤面對的表現。

深證指數包含兩種指數，一種是深圳綜合指數，另外一種是深圳成份股指數，它們都可以稱為深圳指數。深圳綜合指數是老指數，以1991年4月3日為基日，基日指數為100。而深圳成份股指數以1994年7月20日為基日，基日指數定為1000。一般我們在行情軟體上顯示的指數為深圳成份指數，簡稱：深證成指。兩種指數用法一致，主要看人個喜好了，深證指數也是代表了所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票，為所有股票的總和。深圳指數的作用也是反映了中國經濟的發展情況，由於它涵蓋了中小板和創業板個股，可以反映大多數中小企業以及創業企業的情況，也方便投資者隨時全面觀察整體深圳上市公司的情況。

滬深300指數，是由上海證券交易所和深圳證券交易所於2005年4月8日聯合釋出的指數，它涵蓋了上海證券交易所和深圳證券交易所的300只樣本股，樣本股包括了：銀行、鋼鐵、石油、電力、水泥、家電、煤炭、機械、食品、紡織、有色金屬、交通運輸、商業百貨、電子器件、生物製藥、酒店旅遊、房地產等數十個主要行業的龍頭企業。它會在一定的時間裡剔除不符合要求的樣本股，也會加入相應的樣本股。

滬深300指數的作用是：它反映的是流動性強、規模較大的上市公司，可以給投資者提供權威的投資方向，也便於投資者進行跟蹤和進行投資組合。

收盤：上漲指數再次收陰，日線出現假金叉狀態，這裡後市的風險是日線0軸下方假金叉，周級別綠苗加長開口擴大，周級別想修復到金叉所需要的時間會更長。那麼這裡還有一種可能就是，日線級別金叉前的最後一跌，技術指標顯示60分鐘再次金叉比前期最低點金叉的位置偏高，形成底背離B點的後移，日線形成面積底背離價格下破3254低點後，60分鐘形成金叉，下週也就有望日線形成金叉。但由於周級別上漲指數張口較大，本次上漲的日線金叉維持上漲不會很久，還會出現日線級別底背離B點，預計應該在來年一月份出現。很多朋友說這裡做很難，的確如此，由於周級別大級別的向下，小級別的每次都是反彈，因此個股很多都是漲幅小下跌多，因此，獲利較少時不及時離場，絕大多數後期都會被套，因此，在上證指數日線級別底背離B沒有出現之前，不要輕易重倉戀戰。等待日線底背離出現後，行情才會有所好轉，倉位才有可能放大。好了本週結束朋友們再見！

當我們開啟任何一張金融類報紙，或者收看財經類電視節目的時候，總會看到一些帶有指數的名詞，以及上上下下的數字變動。

比如，某一天的財經新聞主持人可能會在電視上報，道瓊斯工業平均指數，收盤25335點，上漲440點，漲幅1.77%。

標準普爾500指數，報收2786點，上漲47.6點，漲幅1.74%。

滬深300指數，報收4108點，上漲31.26點，漲幅0.76%。

這些不同的股票指數，都是由一些專業機構，基於一套嚴格的標準和規則計算出來，反映股市漲跌的一種量化指標。

指數的用途非常廣泛。比方說，指數可以幫助我們以直觀的方式獲知某國股市是漲還是跌，漲跌幅度有多少。

上圖顯示的是美國納斯達克指數在過去十多年的歷史價格。基於這張指數價格圖，我們大致可以獲知，美國的科技股票在1993~2000年經歷了一輪大牛市，指數從600多點一路上漲到5000點。2000年，美國科技泡沫破裂，納斯達克指數從5000點跌回到1000多點。

從2009年開始，美國科技股再次進入牛市。納斯達克指數從1300點左右一路上漲到7000點。這是指數的第一個非常常見的用途。

指數的第二個用途，是作為對比的基準。

舉例來說，某一個基金經理過來告訴我們，他管理的基金，去年上漲了20%。大部分人聽到一個基金上漲20%，可能會感覺，這個基金經理好厲害！

但事實上，要判斷這位基金經理是否真的有水平，我們需要將他的 投資業績和一個基準做比較。如果對比的基準上漲了25%，那麼這位基金經理即使賺了20%，其業績還是跑輸基準，因此他的投資業績算不上出色。真正出色的基金經理，需要在扣除其費用後，長時間跑贏基準，這才是真正的技能。

指數的第三個用途，是供廣大投資者進行投資。

大部分比較常見的指數，一般都有跟蹤該指數的指數基金，供廣大投資者購買。

比如，針對道瓊斯指數，有相應的道瓊斯指數基金。針對標準普爾500指數，有相對應的標準普爾500指數基金。針對滬深300指數，有相對應的滬深300指數基金。

這些指數基金，給與了廣大投資者更多的投資選擇，讓他們可以以比較低廉的成本來投資指數獲得指數回報。

目前，全世界有數以千計的各種指數基金，追蹤數以千計的各種指數。大致來說，我們可以把股票指數按照下面的標準進行分類。

基於指數的編制方法，比較常見的指數有：

價格加權指數，比如道瓊斯工商指數；

市值加權指數，比如標準普爾500指數；

等權重指數，比如標準普爾500等權重指數；

GDP加權指數；以及基本面加權指數等。

如果基於市場覆蓋範圍來分，比較常見的指數有：國家股票指數，比如中國股市指數，美國股市指數；區域股票指數，比如亞太股票指數，歐洲股票指數；以及行業指數，比如通訊業指數，消費行業指數等。

最近幾年，興起了以投資因子來劃分的股票指數，比較典型的有價值指數，動量指數，小市值指數，低波動指數等。關於因子投資，可以參考本人的歷史文章：聰明貝塔。

世界上比較有影響力的股票指數，比如標準普爾500指數，納斯達克指數，以及問題中提到的上證180指數，滬深300指數等，都屬於市值加權指數。

市值加權指數，主要基於每個股票的市值以及其變化來編排指數。在計算市值加權指數時，我們首先需要計算出每一個公司的市值，然後再把他們所有的市值相加，才能最後得出一個基於總市值的指數。市值加權指數的特點，是指數的高低變化，主要受指數成員的市值變化影響。一個股票的市值越高，它在指數中的權重就越大，因此對指數的影響也更大。

舉例來說，2018年年底，在標普500指數中，市值最大的股票是蘋果。基於其市值，蘋果在標普500指數中的權重佔到了3.8%。如果我們假設指數中有500只股票，那麼每個股票平均的權重應該是0.2%。也就是說，蘋果公司的權重，是一家公司平均權重的19倍。

類似的，市值第二大的微軟，在標普500指數中的權重佔到了3.1%，是平均權重的15.5倍。亞馬遜的權重，佔到了2.6%，是平均權重的13倍。Facebook和JP Morgan，分別佔到了1.8%和1.7%，是平均權重的9倍和8.5倍。從這個例子，我們就可以看出，市值越大的股票，在指數中權重越大，對於指數的影響也越顯著。

除了市值加權指數之外，還有其他的指數編制方式，比如等權重指數，價格加權指數等。

不同的指數，有各自不同的優缺點。

市值加權指數的優點，是它是目前使用最普遍的指數。市值加權指數不需要頻繁調倉，流動性也最強。從投資者角度來講，投資市值加權指數基金的成本最低。市值加權指數的缺點，是指數最容易受大市值股票的價格影響。

價格加權指數的優點，是計算方法簡單。其缺點，是指數受高價股票影響最大，並且在成分股拆股時需要做出相應的調整。典型的價格加權指數有道瓊斯指數和日經225指數。

等權重指數的優點，是不管市值大小，成員都受到同等對待。但它也有明顯的缺點，即需要頻繁的調倉。標準普爾等權重指數，是比較典型的等權重指數。

既然都是市值加權指數，為什麼會有上證、深證、滬深300等不同的指數呢？

主要原因在於，它們的覆蓋面不一樣。

如上圖所示。針對上交所上市股票的指數，包括：上證綜指、上證50指數、上證180指數等。

上證綜指，是中國歷史最長的股票指數，包括了上交所上市的全部股票。

上證50指數，選取的是上交所市值和交易量最大的50支股票。

專門針對深交所股票的指數，有深證100指數，選取的是深交所市值和交易量最大的前100名公司的股票。

然後，還有一些指數同時涵蓋上交所和深交所。

比如滬深300指數，選取的是上交所和深交所上300支市值和交易量最大的股票。而中證500指數，選取的則是兩家交易所上市值排名介於301-800之間的A股股票。

剛剛講了不少關於指數的知識，現在我們來簡單講一下指數基金的概念。

顧名思義，指數基金的目的，就是為投資者提供最接近指數的投資回報。投資者最後拿到手的指數基金回報，應該是指數回報，扣除基金費用，加上租出股票得到的租金，以及調整了跟蹤誤差之後的投資回報。

基金費用，包括基金經理收取的管理費，基金本身的法律，審計，行政管理，託管等費用。指數基金一般不收取業績分成。

租金收入，指的是指數基金經理可以將手中的股票借給那些做空的機構，賺取一些租借費。

跟蹤誤差，指的是指數基金得到的投資回報，和指數本身回報之間的差別。如果跟蹤誤差過大，就可能說明指數基金的投資方法有問題，需要引起投資者的警惕。

做的比較優秀的指數基金，和其追蹤的指數回報非常接近。這其中關鍵一點，就是指數基金的費用要控制的非常低。

比如上圖中顯示的是兩個規模比較大的標普500指數基金，IVV和SPY，以及標準普爾500全回報指數的歷史回報。我們可以看到，三條價格線幾乎完全重合。

也就是說，投資者幾乎獲得了百分百的指數回報。這就是指數基金能夠給與投資者的價值，讓他們獲得了和指數接近，或者一樣的投資回報。

投資者在選擇適合自己的指數基金前，需要先明白自己為什麼要選某一個指數，然後再比較追蹤該指數的不同的基金之間的差別，再做出比較理性的選擇。