雲海認為豐富的理財經驗和成熟的管理模式，操盤經驗豐富，成功的幫助了無數投資者，我們追求的是共贏,專業專注,的角度來說的話，市商制度作為一種證券交易模式一直廣泛應用在金融市場，特別是在外匯交易行業中，做市商制度是許多經紀商的主要模式之一，儘管做市商模式下存在對手關係ｍｅｎｇｍａｏｍａｏ13，但是在正規監管下的做市商給金融交易行業帶來了繁榮的市場，那下面雲海帶您一探做市商的秘密。（官方威信）

做市商的誕生

做市商模式是由交易商向投資者提供買賣價格，按其提供的價格接受投資者的買賣要求，並以其自有資金和證券與投資者進行交易的一種交易模式。在該模式下，交易商透過買賣差價賺取利潤。由於這種方式與賭場莊家非常相似，部分人對做市商制度持有懷疑態度。

該模式最早起源於美國20世紀60年代的納斯達克市場，當時在美國的櫃檯交易中，批發商持續證券報價，這些報價被零售商使用，與投資者進行證券交易。當時的批發商從一定程度上是做市商的初始形態。隨著遠端通訊技術的普及，南斯達克市場於1971年正式成立全美證券協會自動報價系統，共有500多家經紀自營商登記為做市商，透過NASDAQ系統釋出自己的報價資訊。　

做市商為市場注入流動性

納斯達克的成立的全美證券協會自動報價系統具有劃時代意義，標誌著現代做市商制度的形成。經過多年的發展，做市商模式已經發展成為靈活的做市商交易市場，無論是標準化合約還是非標準化合約，都能夠滿足各種金融合約的交易。

比如做市商可以為交易所市場提供交易所無法提供的金融遠期合約，也可以為無法提供小規模交易的拍賣市場提供非標準化合約交易。隨著做市商制度的日益完善，做市商的靈活性進一步體現在交易規模小、低活躍的創業板市場以及初始的零售外匯交易市場，有了做市商的存在，只需要做市商運用自有資金或證券就能夠充當交易對手，無需等待，隨時應付任何買賣。因此，做市商保證了市場進行不間斷的交易活動，即使市場處於低谷也是一樣。

做市商制度下，做市商之間的競爭在很大程度上保證了市場的穩定，使得首先實行做市商制度的納斯達克市場取得巨大成功。在做市商制度下，納斯達克一家公司的股票至少有兩家以上的做市商為其報價，在一些規模比較大的股票做市商則達到幾十家。一方面抑制市場內部操縱者的價格操縱，另一方面緩和了買賣指令的不均衡，並緩和相應的價格波動。

需要值得注意的是，對於個人投資者來說，由於和客戶之間關係是對手關係，所以對於做市商而言比較重要的是去不斷髮現虧損客戶，剔除穩定盈利客戶，並且做市商模式下匯率點差都非常大，從某種程度上來說不利於投資者。

當前現代做市商制度已經普及至各大交易市場，包括世界交易規模巨大的債券市場、外匯市場、貨幣市場、銀行市場等大部分資本市場，做市商制度在世界交易模式中佔據著重要地位。　

做市商制度可與經紀商制度（或撮合交易制度）可以做一個簡單的對比。做市商是以自有資金提供買賣雙邊報價，中間賺取買賣差價，而經紀商只是做一個代理。在一些市場規模不大、專業性比較強的市場，在提供市場的流動性、維持市場的持續交易方面，做市商制度往往能發揮非常大的作用。在許多時候，一個市場如果採用經紀商制度，在一些特定的市場條件下，往往因為沒有買單或賣單，交易就會非常的不活躍，而在做市商制度下，做市商可以持續提供雙邊報價，在納斯達克市場上，基本上一隻股票都有一兩家、多的甚至有數十家做市商在做市，持讀報價，從而維持交易的活躍。當然，這也對做市商提出了更高的要求，如定價能力。

因此，做市商制度是一種證券交易制度，做市商作為流動性提供商，持續向市場提供特定類別資產的買價和賣價，並以自有資金和證券與投資者進行交易。做市商制度有別於撮合交易，後者是指賣方和賣方依據特定原則直接達成交易。撮合交易主要適用於流動性較高的資產，比如A股市場的股票交易；做市商制度主要適用於一些流動性有限的資產，透過雙邊報價來提高資產的流動性，比如外匯交易、新三板中的股票交易、債券交易，最近推出的“債券通”中的交易方式也是採用做市商制度。從這個角度來說，做市商制度繁榮了金融交易。

做市商制度應用得成功與否，涉及因素較多，包括做市商的做市收益、潛在風險以及配套制度等。做市商的直接盈利體現為買賣價差，當收益太薄時，或許還有包括相關經手費減免、優先開展一些創新業務等福利；做市商的風險直觀體現在所持證券的存貨風險。為了提高做市商做市動機，還需要有較為完善的融資和做空機制等。

近年來，關於做市商制度有些新的變化值得關注。做市商作為市場中的核心交易主體，在全球金融監管趨嚴的背景下可能面臨著更高的監管要求，做市成本上升，做市意願可能會下降；同時隨著金融科技的發展，與做市相比，它們也可以透過提高技術水平，更有效地匹配買方和賣方直接交易，降低自己的潛在風險。

這很好理解，在全世界各民族，在歷史上貿易交換中，都需要中間人來協調，他們就是吃這碗飯的，他們對各種貨物以及各地的需求，產出，相對了解，透過他們協調買賣雙方，以儘可能合理的價格，成交貨品，自己也能適當的賺取差價和買賣雙方手續費，一個好的中間人，有良好的信譽，能使貨物順利成交，促進貿易順利進行。同理有良好品格的做市商也能繁榮金融交易！

目前全球資本市場中現存的證券交易制度包括協議轉讓方式、做市商交易制度和競價交易制。做市商制度作為交易制度的一種肯定是活躍了金融交易。

做市商制度本身也分為兩種：傳統型做市商交易模式和混合型做市商交易模式。傳統做市商交易模式的最大特點是壟斷性,包含報價的壟斷性與成交壟斷性。也就是說投資者只能和做市商進行交易,沒有自主權。混合型做市商交易模式，由NASDAQ市場在1997年引入。混合交易模式在傳統做市商交易模式中引入競價交易,投資者報價可與做市商報價進行競爭,且投資者之間可相互交易。中國目前在新三板實施的是傳統型的做市交易模式。

整體上講做市商制度提高了資本市場的價格發現能力，做市商具有資訊優勢,對報價基礎上的交易資訊和企業內部資訊都瞭解的非常清楚,會對企業的價值有一個較為全面的判斷,向投資者報出的價格較為合理; 平抑物價,保證市場穩定，做市商交易制度是將做市商當作交易的中間者,用報價價差平衡買賣雙方的需求,當市場出現嚴重失衡時,做市商有其強大的資金實力和庫存股數量,能夠最大限度的維持流動性,同時維護股價的穩定； 提高了訊號傳遞功能，做市商對股票的估值,並將價格訊號傳遞給投資者。做市商制度在此基礎上促進了資本市場的繁榮。