永續債是從Perpetual bond翻譯過來的，又稱永續債券、永久債券、或萬年公債，是一種永恆的、沒有到期日期的債券，華爾街上簡稱Perp。

永久債券的利息一般高於浮動利息，債券的發行人一般多為商業銀行。其發行目的是為了擴充銀行的自有資金實力。

事實上，永續債券與股票的性質相近，即它可被視為一種股權，而不是債務。永續債按期支付債息直到永遠，發行人不一定要贖回。永續債券產生永遠的現金流是永久性的，可以獲得長期投資資本。但持有者購買的並不是股票，因此，不能參與企業的經營管理和利潤分配，仍屬於一種間接投資。

這些債券計為第一類資本，並幫助銀行滿足其資金需求。這些債券大多數為可贖回，但由發行至第一次贖回的日期通常不會少於5年。

其實，美國國債的本質與永續債券類似，當國債到期之後，便發行新的國債，以新債償舊債。不過，這並不意味著美國國債很快就會“暴雷”。因為只要將國債的增長速度控制在與GDP增長同步的情況下，大家就買得起國債，美國國債就不會崩盤。

如匯豐控股在2010年6－7月間發行34億美元8釐次級永久資本債券（perpetual subordinated capital securities），後增至38億美元，就是幫英國政府發行的"consols"。

近年來，中國房地產行業增速放緩，房企賺錢越來越困難，好些房地產企業開始發行永續債，如雅居樂集團對永續債的依賴急速增加，2019年的永續債規模達到135億，需要支付的利息達到8.5億。而雅居樂的永續債是以美元計價的，存在匯率波動的巨大風險，根據公司透露這兩年匯兌虧損達到25億。因此，對被永續債繫結的雅居樂來說，不僅面臨國內房地產的調整風險，還面臨國際美元債的雙重風險。

再順便提一下，從債務償還地位來講，當永續債發行人發生債務危機時，一般債務償還在先，永續債償還在後。

點到為止吧。

永續債券，又稱無期債券，是非金融企業（發行人）在銀行間債券市場註冊發行的“無固定期限、內含發行人贖回權”的債券。

理論上是無強制贖回期的。短期可以讓企業有充足的融資且無還本的壓力；但是長期增加了企業的利息支出，甚至在一定年限下出現利息支出超過本金的情況。

永續債是由企業為主體向外發行的一種無明確借貸期或借貸期限比較長的債。一般借貸期超過30年的債券也可稱為永續債。

在資產負債表的計算中，將永續債（只還利息不還本錢）和優先股記為資產，而不記為負債。在企業破產清算時，兩者要優先償還。

既然作為資產不作為負債，所以最大的好處就是可以提高企業的淨資產。

以銀行為例，最重要的監管指標就是核心資本充足率，其意義就是控制銀行發放的貸款的金額不可以過高，要以淨資產為基準，不能超過一定比例，所以，銀行透過發行永續債，提高淨資產數值，這樣可以發放更多的貸款，賺更多的利潤。