這個抱團邏輯是這樣的：去散戶化——都去買基金—— 基金跟著外資買——推高股價老基金賺錢——老基金賺錢新基金更高發——發出來新基金繼續買——新老基金全部賺——繼續發新基金——散戶打不贏繼續加入形成閉環。

可以看到這樣是可以形成閉環的，唯一的缺點是股價如果太高，錢不夠了就要暴跌，當然在我看來這些都是表象，因為既然是閉環，那麼用在任何股票上都是可以的，那麼為什麼是消費股呢？我覺得這個問題值得深究，有意義。

從上面環節的起點可以看到兩個背景，一個是去散戶化，一個是跟隨外資買入。

去散戶化是內因，A股三十年，散戶始終弱勢，處於被收割的地位，隨著註冊制臨近，未來個人投資買股票賺錢越來越難，只好擁抱基金，然後基金有了足夠的資本，由機構主導的錢是根本，巧婦難為無米之炊。

外資的引導是線，他們是更聰明的錢，他們經歷過我們的發展階段，知道註冊制意味著什麼，因為現在的納指標普500指數就是龍頭拉漲，其他股票基本震盪，國內基金一看，籌碼不能都讓外資搶走了啊，怎麼辦？加入啊。

所以，某種程度上，背景是去散戶化，是股市的一種歷史程序，外資是線，內資是被動妥協，散戶就更被動了。

另外，為什麼是消費股呢，主要是騰訊，阿里巴巴等企業也沒在A股上市，簡單說消費股目前就是我們最好的股票了。

我來回答最根本最本質的原因

1.股市成立的目的就是融資，並不是僅僅給企業提供發展資金，這一點和國外嚴重不同，國外呢，是一種投資。國內是收割。

2.操縱股市的最大鯊魚是國家，國家的社保，醫保，養老金缺口都需要在股市找補，甚至央企，國企。

3.因為國家隊控制了大盤，可以隨意收割散戶和基金還有財團，所以成長起來的財團都有被收割的經歷，故此，很多科技股教育股都不願意在國內上市，以免給他人做嫁衣。

4.經濟不景氣，實體和科技在國內沒有市場，p2p平臺被封，螞蟻等財團被制裁，引起國內新興資本家的報團報復，導致股市被綁架，報復性收割散戶。還國家隊顏色，偏偏證監會還不敢出手。

5.其實，鼓勵銀行儲蓄進入投資就是想用民間資本對抗財團，對財團釜底抽薪，但是，民間資本也不笨，不願意被收割。

6.股市積累的矛盾最後應該是國家隊勝利，財團勝利，散戶買單。但是社會動盪的矛盾無法化解。最後是財團和國外資本動搖國本。

最根本的原因在於第一，消費是剛需；第二，中國還是在向前發展，而且發展空間還比較廣闊。

社會發展到現在，社會分工已經非常明確了，這意味著每個人只要用自己的勞動去換取其他物品即可，交換的媒介就是貨幣，這個換取的過程就是消費，所以消費可以說是人生存在社會上的剛需，真正的剛需，比房地產的剛還要剛。

大資金抱團選股票是有邏輯的，要麼公司產品是人民必須的，比如醫療、消費；要麼公司成長性好，有廣闊空間的，比如科技；要麼是國家重視的，比如軍工；要麼是分紅多的，有價值的。這些邏輯既是選股的邏輯，更是他們的安全墊。當很多機構的喜好都差不多的時候，自然而然就抱團了。

目前我們國家是全球唯一一個控制住疫情，經濟恢復的大國，也是唯一一個能夠超越美國的大國，更是唯一一個有如此大市場的大國，更是唯一一個增長速度較快的大國。這些都是人民的底氣，國家的底氣。隨著經濟的發展，人民生活水平必然提高，消費體量和級別必然提升。更不用說國家對於民生越來越持續關注，消費板塊是最大受益者之一。

最後放一張圖，如下圖，這是中證消費指數，這個指數是少數的沒有特別明顯週期的指數，意味著消費板塊整體的趨勢就是一路上漲。

1、為什麼資金抱團消費股？

分析師的觀點：市場追求確定性。簡單點來說，現在A股裡，最安全的板塊當屬消費股。主要原因有：

（1）刺激消費，經濟轉型；

（2）擴大內需，有政策預期；

（3）金融去槓桿，信用風險事件頻發，資金青睞高現金流企業；

（4）安全性高。科技股低迷，週期股受環保限產壓制，“漂亮50”估值不低，故機構資金抱團消費股。

2、消費股的炒作路徑

消費股首先炒作的是醫藥股，這兩天醫藥回撥後，榨菜、醬油、白酒等股放量創新高。

3、如何選擇消費股：

（1）消費股中，優先順序推薦：食品>零售（日用品）>飲料（白酒）>百貨>服裝>教育>旅遊>農產品>家電。

（2）穩健型的，推薦選擇龍頭股或者超級品牌。

29只消費行業細分龍頭股

23只超級品牌龍頭股

（3）激進的，可關注次新+消費股

【延伸閱讀】

迎接第三消費社會，做多二線消費龍頭

迎接中國第三消費社會黃金十年。

國泰君安認為，中國正在快速地完成第二向第三消費社會的過渡，迎來十年級別的消費個性化、品質化、多樣化發展的黃金時代。順應由家庭到個人/由量到質/由物質到服務/由理性到感性/由必須到必欲的趨勢，本土化品牌有望在各細分領域崛起，二線消費龍頭因其成長性改善、市佔率提升空間更高而最為受益。

中國發展優勢如下：

1）城市化率的空間仍大，新興城市的擴張與收入快速提升使得新中產階級持續湧現；

2）加速富裕，高增速與極大體量的中上富裕階層崛起支撐前沿消費的繁榮；

3）領先的網際網路與物流體系，促使原本獨一無二的中國大市場更加統一與高效。關注劣勢：人口年齡結構層面“未富先老”的風險更高。

當前二線消費龍頭佔優。從命題的4個要素方面予以分析：

1）“當前”境況為經濟週期回落、金融週期收縮、外部風險加大，從而尋找外部依賴度低、具有穿越週期的中長期景氣品種成為關鍵。

2）“消費”佔優，在於長期前景廣闊（儲蓄率回落與消費開支援續提升為大趨勢），並具備一定的抗週期特徵（歷史上看消費貢獻率逆週期特徵明顯）。

3）“二線”消費勝一線，理由在於第三消費社會個性化/品質化/多樣化消費推動二線細分品類成長提速勝一線，同時二線細分領域龍頭市佔率仍低、未來提升空間勝一線，以及當前估值價效比優、盈利確定性不差，疊加受益風險偏好小幅提升。

4）關鍵在於尋找真“龍頭”，市值、市佔率是表象，而競爭優勢是本質、是企業持續實現ROIC >WACC獲得超額收益，進而創造成長價值先決條件。

從競爭優勢視角精選二線消費龍頭組合：

二線細分食品龍頭(好想你/涪陵榨菜，受益:絕味食品/白雲山/湯臣倍健/桃李麵包/千禾味業/洽洽食品/養元飲品/安井食品)；

輕工(尚品宅配/晨光文具/好太太，受益:樂歌股份，及櫥櫃板塊龍頭)；

零售(珀萊雅/上海家化/萊申通靈/拉芳家化)；

紡服(森馬服飾/水星家紡/比音勒芬)；

醫藥(我武生物/恩華藥業)；

社會服務(首旅酒店/錦江股份/廣州酒家)