關於這個問題還是有很多的解釋的，但主要的觀點分為兩種，第1種是因為源自於古代的一個神話，所以才有人說馬王爺有三隻眼。但更多的其實是一種比喻，馬王爺有了三隻眼之後，他的這第3隻眼是不一般的眼，他能夠看破別人的本質，也就是說他能夠看出你到底是不是一個有真才實學的人。他十分的會看人能夠看透你的心思，也有的時候代指不要在他面前班門弄斧，他能夠看透你到底是個什麼樣的人。

曾經有一個傳說，當時是張果老來到了一個橋，他聽說那個橋已經建造了很長的時間，他想測試一下這個橋到底有沒有傳說中的歷經了那麼多年依舊能夠如此堅固，也就是說他想測試一下這個橋的承受能力有多少。這個時候恰好魯班騎著毛驢經過這個橋上面，於是張果老就施法搬來了一座山，壓在魯班的身上。結果出乎了張果老的意料，魯班並沒有被這座橋壓倒，這座橋也沒有塌，而是魯班騎在驢上面一直的走到了盡頭，所以張果老十分的欽佩這座橋的製造工藝。

當時魯班看到了張果老以為他只是一個普通的老頭子而已，但是沒有想到他竟然是著名的八仙之一的張果老，後來他為了表示自己的愧疚，於是就割掉了自己的一隻眼睛，這個時候馬王爺從旁邊經過就把魯班摳下來的這隻眼睛裝在了自己的眼上，成為了他的第3隻眼。而且傳說這隻眼能夠看透人的本質，能夠看出他是否有著真才實學，也就是說這是一隻慧眼。

雖然張果老和魯班以及馬王爺第3隻眼這個傳說，後來根據歷史來記載的話，還是有漏洞矛盾的，但是不得不說這個典故還是一直流傳了下來，馬王爺的第3隻眼就證明這個人是一個很會看人的人，是一雙慧眼，他能夠看透人的本質。