一、阿里巴巴個人股東相繼減持股份
根據阿里巴巴公佈的最新財報顯示，截至2020年7月2日，阿里巴巴創始人馬雲持有阿里集團股份比例為4.8%，持股數為10.44億股，首次降到5%以下見圖1。但在19年11月份招股說明書顯示馬雲還持股阿里集團股份比例為6%，持股數為12.78億股，見圖2。透過計算，在20年1月-6月中，馬雲累計減持2.34億股，持股比例下降1.2%。
圖1 2020年阿里巴巴主要股東持股比例
圖2 2019年阿里巴巴主要股東持股比例
除了馬雲之外，阿里巴巴另外一個創始人蔡崇信也在期間進行了減持。從圖1和圖2我們可以看到蔡崇信持股數從4.11億股降至3.48億股，減持0.63億股，持股比例從2%降至1.6%。
二、阿里巴巴合夥制度
其實，雖然馬雲和蔡崇信持有的股份下降了，但是公司的控制權依然是掌握在他們手裡，那到底是為什麼呢？在這裡，我們就不得不提阿里巴巴的合夥人制度了，馬雲他們也正是透過這一機制掌舵阿里巴巴。
什麼是阿里巴巴合夥？
阿里巴巴合夥實際上就是一個組織。在2010年7月，阿里巴巴集團為了維持員工合夥精神，確保公司使命、願景和價值觀的延續，成立了合夥組織——湖畔帕特納，命名來源於馬雲和其他創始人創立阿里巴巴時所在的湖畔花園住宅小區。
根據最新財報顯示，目前阿里巴巴合夥有36名成員，如圖3所示。相較於去年阿里赴港二次上市的招股說明書中的名單，阿里巴巴合夥成員減少了兩名，一個是天貓Quattroporte蔣凡，另一個是阿里集團總法律顧問Timothy A.STEINERT。
圖3 阿里巴巴合夥目前名單
要想成為阿里巴巴合夥人，必須要滿足在阿里巴巴或密切相關的公司工作5年以上，擁有一定阿里巴巴股份以及“高度認同公司文化”等一系列難以衡量的主觀標準。若候選人符合先決條件，則需要經由現有的合夥人向合夥委員會提名，合夥委員會對提名進行評估後向全體合夥人提交候選人名單，候選人需要至少75%以上的全體合夥人批准方能當選合夥人。
這裡要介紹一下阿里巴巴合夥委員會。它是由不少於五名合夥人組成的，並且負責組織合夥人選舉事宜，另外合夥委員會成員裡面又包括一至兩名的長期合夥委員會成員，馬雲和蔡崇信擔任首期合夥委員會長期成員。合夥委員會長期成員除非自己退出否則可以一直留任，而其他成員留任需要參加選舉。
這樣一介紹大家應該清楚了一點，那就是馬雲和蔡崇信控制了阿里巴巴合夥。
那阿里巴巴合夥能做什麼呢？
首先，根據公司章程，阿里巴巴合夥擁有提名董事會簡單多數成員的權利。儘管提名權並不能單純地被等同於決定權，提名的董事需要在年度股東大會上得到超過投票股東所持表決權的一半同意才能當選，但是若獲得提名的任何一名候選人都未能被投票透過，則合夥人有權直接指定臨時過渡董事行使董事職責直到下一年度股東大會召開為止。除此之外，若阿里巴巴提名的董事會成員因各類原因導致少於半數以上，則合夥人有權在無需其他股東同意的前提下直接任命董事，以確保由合夥人提名或任命的董事保持簡單多數。
其次，董事會決議是實行一人一票且服從簡單多數原則的，這樣一來，阿里巴巴合夥提名的董事只要在董事會里面佔有半數以上席位就可以控制董事會了。
最後，阿里巴巴公司章程規定，要想修改合夥人制度與提名權以及相關條款則需要股東大會上得到95%以上的表決票數，換言之，只要阿里巴巴集團自己的管理團隊持股比例高於5%就意味著其他股東都無法修改這一制度。而現在馬雲持股比例為4.8%，蔡崇信持股比例為1.6%，這兩個永久合夥人加起來就已經超過了5%股權了。
綜上分析，我們知道阿里巴巴創始人透過控制合夥人機制，而合夥人機制又控制住了阿里巴巴，所以創始人保持了對阿里巴巴的控制。
三、總結
雖然阿里巴巴創始人馬雲和蔡崇信大舉減持手上的阿里股份，但是並不影響他們對阿里巴巴的控制權。他們透過之前自己設計的阿里巴巴合夥制度牢牢把控著阿里，現在依舊是阿里幕後最大的BOSS。
一、阿里巴巴個人股東相繼減持股份
根據阿里巴巴公佈的最新財報顯示，截至2020年7月2日，阿里巴巴創始人馬雲持有阿里集團股份比例為4.8%，持股數為10.44億股，首次降到5%以下見圖1。但在19年11月份招股說明書顯示馬雲還持股阿里集團股份比例為6%，持股數為12.78億股，見圖2。透過計算，在20年1月-6月中，馬雲累計減持2.34億股，持股比例下降1.2%。
圖1 2020年阿里巴巴主要股東持股比例
圖2 2019年阿里巴巴主要股東持股比例
除了馬雲之外，阿里巴巴另外一個創始人蔡崇信也在期間進行了減持。從圖1和圖2我們可以看到蔡崇信持股數從4.11億股降至3.48億股，減持0.63億股，持股比例從2%降至1.6%。
二、阿里巴巴合夥制度
其實，雖然馬雲和蔡崇信持有的股份下降了，但是公司的控制權依然是掌握在他們手裡，那到底是為什麼呢？在這裡，我們就不得不提阿里巴巴的合夥人制度了，馬雲他們也正是透過這一機制掌舵阿里巴巴。
什麼是阿里巴巴合夥？
阿里巴巴合夥實際上就是一個組織。在2010年7月，阿里巴巴集團為了維持員工合夥精神，確保公司使命、願景和價值觀的延續，成立了合夥組織——湖畔帕特納，命名來源於馬雲和其他創始人創立阿里巴巴時所在的湖畔花園住宅小區。
根據最新財報顯示，目前阿里巴巴合夥有36名成員，如圖3所示。相較於去年阿里赴港二次上市的招股說明書中的名單，阿里巴巴合夥成員減少了兩名，一個是天貓Quattroporte蔣凡，另一個是阿里集團總法律顧問Timothy A.STEINERT。
圖3 阿里巴巴合夥目前名單
要想成為阿里巴巴合夥人，必須要滿足在阿里巴巴或密切相關的公司工作5年以上，擁有一定阿里巴巴股份以及“高度認同公司文化”等一系列難以衡量的主觀標準。若候選人符合先決條件，則需要經由現有的合夥人向合夥委員會提名，合夥委員會對提名進行評估後向全體合夥人提交候選人名單，候選人需要至少75%以上的全體合夥人批准方能當選合夥人。
這裡要介紹一下阿里巴巴合夥委員會。它是由不少於五名合夥人組成的，並且負責組織合夥人選舉事宜，另外合夥委員會成員裡面又包括一至兩名的長期合夥委員會成員，馬雲和蔡崇信擔任首期合夥委員會長期成員。合夥委員會長期成員除非自己退出否則可以一直留任，而其他成員留任需要參加選舉。
這樣一介紹大家應該清楚了一點，那就是馬雲和蔡崇信控制了阿里巴巴合夥。
那阿里巴巴合夥能做什麼呢？
首先，根據公司章程，阿里巴巴合夥擁有提名董事會簡單多數成員的權利。儘管提名權並不能單純地被等同於決定權，提名的董事需要在年度股東大會上得到超過投票股東所持表決權的一半同意才能當選，但是若獲得提名的任何一名候選人都未能被投票透過，則合夥人有權直接指定臨時過渡董事行使董事職責直到下一年度股東大會召開為止。除此之外，若阿里巴巴提名的董事會成員因各類原因導致少於半數以上，則合夥人有權在無需其他股東同意的前提下直接任命董事，以確保由合夥人提名或任命的董事保持簡單多數。
其次，董事會決議是實行一人一票且服從簡單多數原則的，這樣一來，阿里巴巴合夥提名的董事只要在董事會里面佔有半數以上席位就可以控制董事會了。
最後，阿里巴巴公司章程規定，要想修改合夥人制度與提名權以及相關條款則需要股東大會上得到95%以上的表決票數，換言之，只要阿里巴巴集團自己的管理團隊持股比例高於5%就意味著其他股東都無法修改這一制度。而現在馬雲持股比例為4.8%，蔡崇信持股比例為1.6%，這兩個永久合夥人加起來就已經超過了5%股權了。
綜上分析，我們知道阿里巴巴創始人透過控制合夥人機制，而合夥人機制又控制住了阿里巴巴，所以創始人保持了對阿里巴巴的控制。
三、總結
雖然阿里巴巴創始人馬雲和蔡崇信大舉減持手上的阿里股份，但是並不影響他們對阿里巴巴的控制權。他們透過之前自己設計的阿里巴巴合夥制度牢牢把控著阿里，現在依舊是阿里幕後最大的BOSS。