近日，上交所理事長吳清表示，上交所在積極研究推出滬深300ETF期權，豐富交易所期權品種，積極推進央企ETF和跨省國企ETF開發，支援國企最佳化升級。

他的講話意味著國家或將很快推出滬深300ETF期權，將是繼2015年的上證50ETF期權後，中國金融和投資市場的又一件大事。

為了方便大家理解，我們還是按老規則以舉例子的形式說明滬深300ETF期權到底是什麼鬼？

10天后（2017年11月16日），老王孃家來人了，為了讓家人吃好喝好，他在菜市場預定了100斤紅蘿蔔、50斤大白菜，現在的價格分別5元/斤、6元/斤。

老王平時省吃儉用、自個又沒什麼錢，現在蔬菜價格一天一個價，心想10天后肯定翻了天，在納悶著到底該怎麼辦！

這時老王的好基友老張來了，告訴老王，不用擔心，10天后是淡季，價格不會漲上去。

雖說老張頭頭是道，但老王仍然不相信，於是老張和老王打一個賭。老王答應支付給老張30元的保證金（不可退還），10天后如果食品價格上漲，收到30元保證金後，老張必須確保老王能以5元/斤、6元/斤的價格分別買入紅蘿蔔和大白菜，如果它們價格分別上漲到了6元/斤、7元/斤，那麼老張需要補貼給老王的錢是：

1元（漲價）×100斤紅蘿蔔+1元（漲價）×50斤大白菜＝150元

但假如10天后蔬菜價格下跌了，如果老王仍然按照5元/斤、6元/斤的價格行權，那麼就虧大了，於是放棄行權（不再以時價購買白菜和蘿蔔），但白白損失了30元的保證金（老張得到30元）。

對老王來說，30塊錢就是權利金，花了30塊錢買到未來以某一特定價格購入蔬菜的權力，這就是期權。

現在滬深300ETF期權也是一樣，我們把它分為三塊：滬深300、ETF、期權。

它告訴我們，滬深300ETF期權它追蹤的標的資產是滬深300指數，滬深300指數反映的是兩市流動性強和規模大的代表性股票股價綜合變動。類似於下面說的“白菜價指數”

紅蘿 卜和大 白菜價格不一樣，不能很直觀地表現兩者整體價格走勢，於是我們用一個指數來表達，紅蘿 卜價佔比是三分之一、大白菜佔比是三分之二，我們把它稱為“白菜價指數”。追蹤它的期權我們稱為“白菜期權”

ETF是一個縮寫，第一個字母是交易所（exchange），第二個字母叫交易型(traded)，第三個字母是基金(funds)，ETF的中文全稱：交易所交易型基金。

它告訴我們滬深300ETF期權是一個可以在交易所交易的、專門追蹤滬深300指數基金的期權。

1、“白菜期權”價格受標的資產“白 菜價指數”的影響，還會受“白菜期權”供需求影響。

舉個例子，老王紅 蘿蔔和大 白 菜當前的價格分別是5元/斤、6元/斤，假如當時的價格變為10元/斤、12元/斤，那麼期權費會有相應的變動。

再如小明、小劉、小東也認為未來“白菜期權”上漲，那麼到時和老張打賭的不只是老王一個，而是多了小明、小劉、小東，那麼由於供不應求，期權費也會上漲。

2、滬深300ETF期權也一樣，影響其價格的主要是滬深300指數價格，以及期權本身的需求量（上面已經解釋了）。

2015年2月9日，國內首隻期權產品上證50ETF期權正式上市，標誌著中國金融市場將迎來歷史上首隻場內期權產品，2015年也因此被稱為“期權元年”。如果不久的將來，滬深300ETF期權推出將意味著中國的期權市場產品進一步豐富。

在國際市場中，期權交易佔場內衍生品交易總額的47%左右，然而我們目前僅有黃金實物期權、上證ETF50期權和銀行間市場人民幣兌外匯期權三種，表現出來的是期權品種少（比如老王想透過期權對沖未來蔬 菜價格上漲的風險，卻沒有對應的品種）、期權市場不完善等等缺點，發展期權市場迫在眉睫。

我們普通散戶交易的A股是現貨市場，目前佔主體地位，而期權產品非常少，對普通投資者來說，滬深300ETF期權的引入有非常重要的意義，不僅可以引入現代投資的理念，還可以對沖市場風險或者以小博大。

怎麼說呢？舉個例子：

情形一：有技術沒錢的人

我們非常看好上證50走勢，認為未來它會上漲，但是它太貴了，買不起，上證ETF50期權合約的單位是10000份，按照目前2.843元的價格，起碼也要2.843萬元才能買，如果沒錢怎麼買？

我們可以購買上證50ETF期權，行權價是2.843元，1個月後行權，繳納一定的期權費，比如1000元，一個月後如果價格升高到了3.3元。

那麼扣除期權費後，我賺了（3.3元－2.843元）×10000份－1000元＝3570元。

當然我也可能會虧，比如如果一個月後價格僅升高到了2.9元，那麼我虧了：

（2.9元－2.843元）×10000份－1000元＝－430元

情況二：對沖市場風險

比如我買了1手滬深300，價格一共是120.6萬（4020×300元，1個點的價格是300元），我非常擔心未來受下跌，於是我花1千元買入了滬深300看跌期權，行權價對應的點位是4020點（假定）。

如果未來滬深300上漲了50個點，那麼我賺了：

50×300－1000＝14000元

如果未來滬深300價格下跌了也不用怕，假定跌到了3950點：

1、1手滬深300＝－70×300－1000＝－22000元；

2、執行看跌期權＝70×300＝21000元；

1和2相加最後只是虧了1000元的期權費，可見，在這當中我們可以將期權費視為保費，21000元是保單，透過購買期權避免了未來遭受更大的損失。這一點對機構投資者來說，最為有利。

11月8日，上交所公告稱，經中國證監會同意，上交所擬於2019年12月上市交易滬深300ETF期權合約（標的為華泰柏瑞滬深300ETF，程式碼510300）。其中，中金所上市的是滬深300股指期權；滬深300ETF期權則由滬深交易所同步推出，期權標的分別為華泰柏瑞滬深300ETF（滬市）和嘉實滬深300ETF（深市）。即一個滬深300，兩類期權（股指和ETF），三種合約（深、滬、中金所）。滬深300股票股指期權成功擴容後，離上市漸行漸近，滬深300ETF期權到底是什麼？下面一起來看看300ETF的具體內容，還可參與模擬交易~

滬深300ETF期權到底是什麼？

300ETF是跨上交所和深交所兩個市場股票的指數基金，被動跟蹤滬深300指數。

滬深300指數是中國市場具有良好市場代表性的指數，覆蓋了滬深兩市60%左右的市值，其對A股的流通市值覆蓋率超過70%，分紅和淨利潤佔比超過85%，因此，追蹤滬深300指數的ETF基金也相當於投資於國家重要的經濟行業和股票市場。

300ETF有哪幾個？準備上市期權的是哪幾個？

目前，在滬深兩個交易所上市交易的滬深300ETF基金有10只，合計規模超過1100億元。

上交所300ETF期權的標的是華泰柏瑞滬深300ETF，證券程式碼510300，成立於2012年，最新基金規模約350億元。

深交所300ETF期權的標的是嘉實滬深300ETF，證券程式碼159919，同樣成立於2012年，最新基金規模約230億元。

300ETF主要有哪些成分股？

300ETF成分股包羅永珍，涵蓋了大部分重要經濟行業，其中，權重最大的製造業佔比超40%，金融業佔比超30%；權重最大股票仍是我們熟悉的“三駕馬車”，即中國平安、貴州茅臺、招商銀行，權重分別為7.75%、3.96%和3.00%。

300ETF行業分佈

300ETF前十大權重股

300ETF跟50ETF有什麼不同？

300ETF和50ETF均屬於寬基指數ETF，均為流動性最好的ETF，不同點主要有如下幾點：

該如何瞭解300ETF期權？

兩隻300ETF期權在全真模擬裡均在正常運轉，參與模擬交易應該是最好的學習方式。