市淨率指的是每股股價與每股淨資產的比率。市淨率可用於投資分析，一般來說市淨率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低；但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。

市淨率的計算方法是：市淨率=（P/BV）即：股票市價(P)/每股淨資產(book value)

一、市淨率衡量投資價值的標尺

　　何為市淨率呢？為什麼說市淨率是衡量投資價值的標尺呢？

　　市淨率就像一座大橋，連線股票市場與企業的淨資產狀況。從其計算的方法就很容易看出，市淨率等於每股股價除以每股淨資產。市淨率指標直擊股價與每股淨資產的關係，資料高低直接說明股票的“貴”“賤”。

　　簡單來看，市淨率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低。也很容易理解，之前用鐘擺形容過股價與股票價值的關係，股價不會停留在股票價值上，而是在其左右擺動。而市淨率正是測量擺動幅度的標尺，例如股價10元，市淨率2.0就是說你花了10元，買到該上市公司5元的淨資產，若市淨率是1.0，就對應該上市公司10元淨資產。

　　那問題來了，市淨率是越低越好麼？

　　二、市淨率與淨資產收益率

　　當然也不盡然，與市淨率有關的有兩個方面，首先是股票的市價，其次是每股的淨資產。

　　一般認為，股票的淨資產代表企業本身的價值。淨資產是公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈餘等專案的構成。特定的市淨率是市場交易的結果。

　　若出現市價低於每股淨資產的股票，企業的淨資產的質量就需要我們深思了。優質的資產會有那麼低的價格麼？俗話說“便宜沒好貨，好貨不便宜”，企業市淨率低，說明股票在“跳樓大甩賣”，敢不敢買還需要打個問號。

　　當然也有例外。像之前A股市場，投資風格是追逐成長性，有價值的企業成為“群體盲區”，也會有市淨率較低的股票出現。另外，不同的行業市淨率水平也不同，所以市淨率水平並不是越低越好。

　　還需要結合當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力和核心競爭力等因素，尤其是注意企業淨資產收益率。那淨資產收益率與市淨率的關係又是怎樣的呢？

　　從算術關係上來看，淨資產收益率會影響市淨率計算公式中的分母，若淨資產收益率越高，每股淨資產增長越快，在股價不變的情況下，市淨率會降低，從而凸顯其投資的價值。如此簡單麼？當然不是！

　　淨資產收益率能較為有效的描述企業的盈利狀況。若企業的市淨率較低的情況下，淨資產收益率較高，說明企業的成長性良好，企業值得投資；反之，企業的淨資產增長較差，企業的運營狀況，難以改善，投資的價值就大打折扣了。

　　有人會疑問了，市淨率如此優勢，為什麼這麼多年不運用其篩選股票呢？

　　三、關於市淨率的篩選條件

　　原因也很簡單，一方面是股票市場的投資風格，過去股票市場注重投機，而非投資，對於判斷股票價值的指標很少了解；另一方面，就是市淨率指標來作為估值標準也會忽略一些問題，比如說，剛才提到的淨資產質量問題，還有重資產或輕資產的公司，折舊的主觀性問題。

　　因此，在運用市淨率選股時，企業的盈利能力好應該是一個前提。可以結合淨資產收益率和前景，有針對性的區別篩選。有時候，寧願選擇市淨率稍高前景廣闊的企業，也不會選擇低市淨率的夕陽產業。需要注意幾點：

　　1.具備較好的盈利能力，淨資產收益率連續維持較高水平；

　　2.市淨率低於同行業一般水平，不同行業市淨率沒有可比性。

　　另附，有價值的破淨個股。

希望以上內容能幫助大家！

n 市淨率

市淨率（Price to book ratio即P/B），又稱市帳率，是評價上市公司股票價值的一個重要指標，它以公司市值除以自有資本股東權益得出此值，而市值等於每股股價乘以總股本。市淨率同樣也可分為靜態市淨率與動態市淨率，靜態市淨率是以最近一期自有資本股東權益作為分母計算得出，它實際上是在假設上市公司自有資本股東權益沒有發生大的變動基礎上模擬計算得出的市淨率，愛股說的市淨率指標是靜態市淨率；而動態市淨率則是以未來預估自有資本股東權益作為分母計算得出，它也是建立在對未來上市公司自有資本股東權益發生變化的基礎上模擬預判出的市淨率。該指標越大，說明股價高估的可能性越大。

指標公式：

l 市淨率＝市值÷自有資本股東權益

l 市值＝每股股價×股本

釋義：

市淨率是股票估值最核心指標，它的分子是市值，分母是自有資本股東權益（通常被簡單認定為淨資產），因此該指標闡述的實際含義是市場給予上市公司自有資本股東權益的溢價倍數，該指標越大，說明自有資本股東權益估值越高，因此市淨率才是真正反映上市公司股東權益估值水平的理想指標；

市淨率估值分析體系是現代股票投資價值分析體系的基礎，整個估值體系清晰闡明瞭影響上市公司股票估值的幾個方面：市場預期心理、公司的成長能力、盈利能力、運營能力及財務槓桿對股價的影響，市淨率越高，說明資本市場給予上市公司自有資本股東權益的溢價水平越高，反之則越低；

從目前國內市場對市淨率的高低評判標準是依據市淨率倍數及股息回報率這兩個方面進行的。一般國內資本市場會認為低於1.4倍市淨率或者股息收益率高於中期無風險利率的股票屬於低市淨率，尤其是市淨率倍數低於1，即破淨股，往往會認為嚴重低估，值得高度關注；認為高於4倍市淨率或者股息收益率低於短期無風險利率的股票屬於高市淨率，而中市淨率股票處於兩者之間。

資料來自【愛股說 上市公司財報分析】

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如何使用淨資產收益率與市淨率給股票定價

什麼是市淨率，什麼是資本公積金？ 感興趣的朋友可以去搜下。

這裡我再次補充一點 財務資料 記住它是 靜態資料，是反映 至少2個月前的經營情況的靜態數值因此 您分析的是他的過去，而不是未來。 我希望此回覆一語驚醒 一些夢中人 資料僅僅作為您決策的參考而已。並不是您的武器的瞄準器下的“準心”

因此切莫以為你對所有財務指標研究透了。就以為找到了一把 大開潘多拉魔盒的鑰匙了。 實際情況並不是如何。切記切記。

這是我作為一個幾十年的老股民對大家的一個忠告。希望大家慢慢去領會。

炒股是要靠悟性的。死記死背 是永遠入門不了的。因為這是人與人之間的博弈。這才是核心。 一買一賣之間 肯定是有一個人錯了。

因此不管是量化投資還是傳統投資，大家玩的還是機率。並不是說誰好輸誰略。大家追求的是異曲同工：盈利。說更細點就是 持續穩定的盈利。

股市有句廣為流傳的諺語叫做——“牛市看市盈率，熊市看市淨率”，一般而言，市盈率反映的是股市或上市公司的發展潛力，市盈率越低，發展潛力相對就越大，反之亦然，牛市時，股市行情向好，著重的是上市公司股價要怎樣上漲，所以，關注市盈率；那麼，為什麼熊市看市淨率呢？市淨率究竟是什麼？

1.什麼是市淨率？

市淨率，英文全稱Price to book ratio，英文簡稱PB，是指每股股價與每股淨資產的比率，每股股價很好理解，每股淨資產則是衡量一家上市公司財富實力是否雄厚的核心財務指標，市淨率則可以衡量上市公司是否具備投資安全邊際。

2.市淨率要如何計算？

市淨率用“倍”作為衡量單位，計算公式是：

市淨率=每股股價÷每股淨資產

又到了傑克簡單舉例子時間，目前A上市公司每股股價是26元，每股淨資產是13元，26÷13=2倍，也就是說，A上市公司的【市淨率】就是2倍。

3.上市公司的市淨率真的要自己計算嗎？

其實，從傑克上文所舉的例子就可以看出，上市公司的市淨率是很容易計算的，然而，我們並不需要老是自己去計算，因為行情軟體的F10資料就會幫我們算好結果，在上市公司當期的財務指標就能看到市淨率，比如下圖這家上市公司2019年一季報的市淨率是3.37倍，簡單明瞭。

4.要怎麼衡量市淨率？

通常來說，看到這裡，投資者朋友們頭腦的小問號就“duang-duang-duang”冒出來了，究竟市淨率的倍數是多少才好呢？多好，還是少好？

一般理論上是一家上市公司的市淨率倍數越低，相對地這家上市公司的投資安全係數就越高；反之，市淨率倍數越高，那麼，投資的安全係數相對就越低。細心的小夥伴會發現市淨率與投資安全係數的關係與市盈率相似，基本上都是越低越安全。

在國際投資市場之中，常用的市淨率判斷標準是2-2.5倍，一般在滬深兩市3倍以內則視為投資安全區域，有些投資者小夥伴可能會看到一些市淨率低於1的上市公司，這又是為何呢？其實，這就是所謂的“破淨股”，意思就是跌破了淨資產的股票，通常此類股票會被視為具有不錯的潛在回補空間。

展開來講，一家公司的市淨率高還是低，除了一般標準的3倍以內之外，還得參照所處行業或概念的平均市淨率，簡單舉例說明，上文舉例的A上市公司的市淨率PB是2倍，本身已經屬於較為優秀的市淨率水平，A上市公司所處的行業的市淨率平均值是6倍，說明A上市公司在行業之中也是棒棒噠，這樣的上市公司就具有投資安全邊際，更為重要的是——股價具有較好的上漲潛力。

反之，假如A上市公司的市淨率是10倍，在明顯高於行業平均值6倍的同時，本身10倍已經是超出安全邊際的3倍，那麼，表明A上市公司股票處在投資的危險區域，顯然，要買進A上市公司的股票就要小心謹慎一些。

當然，話說回來，無論是市盈率，還是市淨率，我們都不能使用單一的財務指標來判斷上市公司優劣，而是需要結合市盈率、每股盈利、ROE等其他核心財務指標來綜合評估，就好比三好學生一樣，不僅僅只是看學習成績，還得結合看品德好不好，文體棒不棒。

市淨率=總市值/淨資產

一般情況下，市淨率越低，投資價值越高。當市淨率小於1時，相當於企業折價出售給投資者，相反，當市淨率大於1時，投資者以一定的溢價買入企業。市淨率指標更合適長線投資的使用。淨資產的概念值得注意，它等於總資產減去所有負債。由於淨資產的構成成分比較多，有些是流動性強的資產，有些是流動性弱的資產，因此，建議關注格雷厄姆的賬面價值的概念，我們重複一遍，賬面價值是流動資產減去所有負債，這個概念比淨資產的好處在於，只考慮容易變現的歸屬於股東的那部分資產。如果一家企業的非流動資產、應收賬款佔比過大，淨資產的含金量就要大打折扣。

值得一提的是，在《聰明的投資者》中，格雷厄姆提出了市盈率結合賬面價值買入股票的方法（公式），他建議市盈率與賬面價值的乘積不應該超過22.5倍：

市盈率*每股賬面價值<22.5

為方面使用，現代投資者可以直接使用市淨率近似代替賬面價值，假如一隻股票的市盈率是15倍，那麼其市淨率不要超過1.5倍為好，如果市盈率9倍，那麼市淨率可以放寬至2.5倍。這個公式在現代價值投資者中也得到廣泛的重視，具有極高的參考價值。