美國2021財年4.89萬億美元預算案，對美股走勢會帶來什麼影響？有利於美股上漲，

觀察財政預算對股市的影響，要看財政政策支援哪些方面，新的財政預算將延長共和黨在2017年底透過的有爭議的稅收改革方案。其中個稅削減的到期時間將從2025年延長至2035年，預計總計將減稅1.4萬億美元，

美國是一個消費型社會，總計減稅1.4萬億美元，會進一步提高居民收入，增加居民消費支出，從而拉昇美國經濟，這有利於美國股市進一步上漲，

從美國經濟預期增速看，白宮預期2020年美國經濟將增長3.1%，接下來在2021年將增長3%。到本年代的最後兩年，美國經濟增長將放緩至2.8%，與白宮之前的預測一致。

根據2012財年預算，今年的赤字將徘徊在1萬億美元左右，明年將降至9660億美元。即便如此，在10年內，赤字將使債務增加5.6萬億美元，這還不包括利息支付。

這預示著未來十年美國的國債將增加到30萬億美元以上，面對龐大的債務，美聯儲只能維持低利率，後續有進一步降息的壓力，2021年1月到期的美國聯邦基金期貨暗示到2020年年底的利率小幅降低至1.255%。按照有效聯邦基金利率約為1.59%的水平計算，意味著市場預期美聯儲今年將降息約33.5個基點，且聯邦基金利率期貨已充分預期至今年10月時降息25個基點。

美聯儲不僅僅面臨降息壓力，還有繼續往市場注資的壓力，沒有美聯儲不斷購債，美國國債都不知道賣給誰，因此美元流動性未來依然四處遊蕩，

股市面對環境是經濟戰增長良好、低成本美元氾濫，美國股市依然會有上漲動力。

當地時間10日，美國白宮將公佈2021年的財政預算案，預計預算總額將達到4.8萬億美元，其中將大幅削減福利計劃和外國援助，並將繼續增加軍費和退伍軍人的開支。

此番美國最新公佈的財政預算案在一定程度上體現了美國政府意圖控制負債增長的意願。雖然在航天航空與軍費上增加了開支，但是環保局的預算被砍26%，住房與城市發展部將削減15%，商務部砍掉37%，美國疾病控制和預防中心削減9%，援外經費減少21%。

白宮要求未來10年削減4.4萬億美元開支，包括從必須支出的計劃中節省2萬億美元，其中透過改革聯邦醫療保險處方藥的價格機制而節省1300億美元、醫療補助計劃和糧食券計劃要節省2920億美元，以及聯邦殘障福利節省700億美元。

白宮在財政開支的總體預算上長期要求削減開支，這本身對美債是一個支援，對於穩定美國金融市場有利，畢竟美債是美國金融市場最重要的基石。不過美國的預算常常都會超支，從美債快速增長的規模來看，美國今年要想將債務增長規模控制在萬億水平以下還是比較困難的，因此說和做還是有些區別，嚴格講這份預算案更像是對全球美元儲備國的安慰。

但是白宮的新的減稅計劃對美國經濟確實會形成一定的利多。美國政府一位高階官員宣稱，白宮在新的預算案中，將提出延長共和黨在2017年底透過的有爭議的稅收改革方案，其中個稅削減的到期時間將從2025年延長至2035年，預計總計將減稅1.4萬億美元。

美國次貸危機後的經濟復甦主要得益於貨幣擴張與減稅計劃，因此美國的減稅計劃若得以延長，中期對美國經濟會形成刺激，對美股會形成刺激作用，但是美股當前的泡沫傾向也比較明顯，長期來看吉凶難料，畢竟泡沫市在金融歷史上尚未有不破的神話，只是等待下一輪經濟或金融危機檢索而已，所以當前的美股可以順勢而為，但要密切關注美國的風險係數。

從趨勢來看，美股依然處於牛市結構之中，在美國最新經濟資料偏暖以及新的降稅訊息影響下繼續走強，其中科技股明顯領先市場，納斯達克與標普500指數於2月10日都再創歷史新高，預期在美聯儲本輪擴表計劃未結束之前，美股總體將持續牛市，但今年中旬美聯儲擴表可能週期性告一段落，到時美股的趨勢可能會有所改變。

必須要說這一次美元預算案的透過，從客觀上來說對於美股肯定是利好，因為這帶來遠期政府繼續擴大開支，完成減稅，並且持續支撐經濟的預期，可以認為如果這個預算案透過，那麼對於美國經濟會產生助推。

不過問題就在於2021年畢竟還有一年的時間才會到來，目前對於當時的經濟進行預判可能為時過早。一方面預算案的提出本身要透過國會，但是由於大選年國會兩黨之間的政治爭鬥會更加激化，這樣的預算案是否能夠透過被民主黨把持的眾議院是個很大的懸念。

另一方面我們認為2020年美國陷入經濟衰退的可能性非常大，那麼如果美股受到了這樣的衝擊，產生迅速的下跌之後，2021年遲到的稅改和擴大開支刺激能不能對美股有非常明顯的拉昇，又是另一個問題。

第三方面是擴大的預算案，必定需要更多的財政開支來支撐，而現在美國的財政赤字已經達到了非常龐大的水平，債務問題也十分嚴重，在債務上限不能進一步擴張的情況下，那麼下一步美國如何籌措這些資金是一個問題。

所以總體來說擴大開支本身對於美國肯定是利好，但是在對明年的經濟形勢仍然不確定，以及預算案具體的實施還沒有，非常確定的情況下，現在要預判對於美股的走勢可能還比較早。

當地時間10日，美國白宮將公佈2021年的財政預算案，預計預算總額將達到4.8萬億美元，其中將大幅削減福利計劃和外國援助，並將繼續增加軍費和退伍軍人的開支。

從趨勢來看，美股依然處於牛市結構之中，在美國最新經濟資料偏暖以及新的降稅訊息影響下繼續走強，其中科技股明顯領先市場，納斯達克與標普500指數於2月10日都再創歷史新高，預期在美聯儲本輪擴表計劃未結束之前，美股總體將持續牛市，但今年中旬美聯儲擴表可能週期性告一段落，到時美股的趨勢可能會有所改變。