大家買東西的慾望很低，由於生產效率下降，物價越來越高，但是大家都沒錢。原來值錢的東西不值錢了，原來不值錢的東西都在漲價！

滯脹就是既有經濟發展停滯的情況又有通貨膨脹的情況，而且，兩相交融，讓宏觀經濟政策左右為難，不刺激則不發展，如刺激則繼續膨脹。按一般認知和操作，停滯和膨脹是不可能同時發生的，當流動性過剩，拉動經濟增長的時候會出現物價上漲，而在通貨緊縮，物價下降的時侯會出現經濟停滯。但是，如果經濟的深層次矛盾太多，而且，長期得不到解決的時侯就會出現滯脹。每年新增貨幣量與經濟增長速度相適應，也即1元紙幣對應等值的貨物，也就不會有通貨膨脹；有1元錢的社會需求就會拉動相應產品或服務的供給，也就不存在經濟停滯。但是，經濟發展涉及諸多社會因素及其組合，遠比單向度邏輯推理複雜，滯脹就是多因素組合而生的經濟現象。造成滯脹的因素很多，主要因素有以下幾點：一是貨幣超發，流動性過多。因為貨幣增發不能只依據經濟增速，而且，要看週轉速度、支付方式。無貨幣支付以及線上交易無疑增強了同量貨幣單位時間結算能力，即更少的貨幣也能實現同量產品交易，那麼，實際流通中就應減少貨幣。但是，貨幣週轉速度以及線上交易與線下交易的比重只能大概測算，沒有象數學那樣的精確公式，這導致實際操作中往往貨幣超發。二是供給與需求的結構性失衡。也就是說，在通脹情況下，社會需求和購買力是強勁的，社會供給能力也是強勁的，但適銷不對路，窮人需要豬肉，而市場供給的是牛肉，富人需要的是奢侈品而市場供給的是普通商品，就農產品而言，大多數人需要綠色產品而市場銷售的農藥化肥生長素高產低質品，這樣的話，強勁的需求無法與強勁供給對接，在短期內形成經濟停滯，從長期看，產業結構升級、產品鏈短板補上以後會走出停滯，而這需要一個過程，從世界經濟發展的波動性來看至少需要三年。三是政府的產業政策也是一個重要因素。市場在資源配置中基礎性作用的發揮必須以國家產業政策沒有壁壘為前提，如果市場呼喚農民工進城從事苦力而由於房租太高或戶藉受限來不了，市場呼喚農業大規模機械化而由於土地分割實現不了等，這些都會在流動性充足甚至膨脹情況仍然造停滯。總之，滯脹不是簡單的經濟現象，而是綜合性經濟社會問題，它不是一天兩天形成的，而是對經濟領域中的重大問題久拖不決逐漸積累而成的，化解這個難題即使最強有力的措施也需要時間。