1、上證指數：上證綜合指數由上海證券交易所上市的全部股票組成樣本股，包括A股和B股，指數以總股本加權計算，反映上海證券交易所上市股票價格的整體表現，自1991 年7 月15 日起正式釋出。

2、深證成指：它是按一定標準選出500家有代表性的上市公司作為樣本股，用樣本股的自由流通股數作為權數，採用派氏加權法編制而成的股價指標。以1994年7月20日為基期，基點為1000點。

3、中小板指：中小板綜合指數反映了在深圳證券交易所中小企業板上市的全部股票的價格綜合變動情況以及市場總體走。該指數的編制參照深證成份指數的編制方法。

4、創業板指：創業板綜合指數反映了在深圳證券交易所創業板上市的全部股票的價格綜合變動情況以及市場總體走勢。該指數的編制參照深證成份指數的編制方法。

其中的兩期就是分別分析這三個指數的，以下為文章部分內容：

上證綜合指數包含了上海證券交易所全部的上市公司的股票。

深證成分股指數包含了深圳證券交易所的最具代表性的500家上市公司的股票。

創業板指數由深圳市場創業板中剔除掉成交額後10%的股票後，選取總市值和流動性排名前100名的的股票組成，指數旨在反映創業板市場中的一批市值較大的藍籌股的執行情況。

透過行業權重分佈圖能看出，上證綜指的行業分佈還是十分分散的，最高的金融地產佔比33.35%，傳統的工業、能源、材料合計佔比30.1%，消費和醫藥衛生行業分別佔比17.98%和6.06%，科技類行業只佔比6.16%。

可見上證指數的成分股還是以傳統行業為主，未來更有發展前景的消費、醫藥衛生和科技行業佔比偏低，所以指數未來的成長性偏差。

前十大重倉股合計佔比25.21%。最大重倉股是貴州茅臺。十家企業中的六家屬於金融地產行業，都是耳熟能詳的國有大銀行。兩家能源公司分別是中石油和中石化。可見重倉股多為國企巨無霸。

深證成指的行業權重分佈則和上證綜指差別很明顯。相同的是深證成指的行業分佈也足夠分散，但是行業佔比最高的是資訊科技，達到25.23%，其次是消費、醫藥分別佔比25.44%和13.89%。而比較傳統的工業、原材料、金融地產等合計只佔30.92%。

可見深證成指和上證綜指剛好呈現了一個互補的行業分佈。上證綜指傳統行業佔比更高，而深證成指科技、消費類行業更高，未來的成長性會更優於上證指數。

深證成指我把所有權重超過1%的成分股都截了出來，共15支股票。其中消費類企業5家，科技類企業4家，醫藥衛生類企業2家，而傳統的工業及金融地產企業只有4家。從重倉股的角度也再次驗證了深成指成長性更好的判斷。

指數的行業分佈

透過上圖的行業權重分佈圖，我們可以看出創業板指數的行業分佈集中於醫藥衛生、資訊科技和工業三個行業，分別佔比29.58%，29.21%和15.92%。

其次，主要消費和可選消費合計佔比13.11%，比例適中。而金融和地產行業的合計佔比只有5.11%。這剛好和滬深300、上證50和中證100這類大盤指數的行業分佈形成了互補，大盤指數成分股中金融地產行業佔比一般都比較高，科技類行業佔比較少，而創業板則是科技、醫藥、消費這類行業佔比更高，而金融地產反倒佔比較低。所以可以選擇同時配置滬深300這類大盤指數和創業板指數，從行業分佈的角度達到均衡分散配置的效果。

指數十大權重股

創業板指數的前十大權重股中，醫療衛生行業的股票就有7家，合計佔比21.9%，另外的三家企業也是A股非常有名的白馬股。

寧德時代是新能源電池行業的龍頭企業，正在為特斯拉等新能源車企供貨。東方財富就更不用多說了，是國內比較有名氣的金融公司，天天基金就是東方財富旗下的產品之一。

其他的成分股中還有不少我們耳熟能詳的優秀企業，

指數中的企業，估計大多數人都不是太瞭解，不像滬深300成分股那般有名氣。但是經過對企業的搜尋瞭解後我發現，其中很多的企業在各個的領域還是有一席之地，且處於領先地位的。

自1991年7月15日以100點為基點正式釋出至今，經歷了不到29年，上漲到如今的3000點附近震盪的情況，總計上漲了大約30倍，年化收益率大約12%，30年30倍，中國這30年的高速發展在股市上也得到充分體現。

深證成指自1994年7月20日以1000點為基點正式釋出，開始時只包含40家上市公司，後擴容到500家並維持至今。

經歷了大約26年，上漲到如今的11000點附近震盪，合計上漲大約11倍，年化收益率大約10%，也算是相當不錯的漲幅。

創業板指數從2010年05月31日釋出至今，指數達到2263.96點。10年的時間裡漲幅達到了126.39%，年化收益率8.5%左右，這個年化收益說實話不是很高。

創業板指數歷史走勢圖

但是經過對歷史走勢進行分析能看出，從2015年大牛市過後，中小盤的行情一直很差，不只是創業板指數的收益率差，中證500、中小板指表現都比較一般，2019年年初開始才逐漸走強。但是我們把創業板指數和中證500指數2010年5月31日後的歷史行情走勢做個對比，就會發現10年間中證500的漲幅甚至只有可憐的33.18%，年化收益只有可憐的3%都不到。相比中證500，創業板指數8.5%的收益顯然優秀很多，只是確實受累於前幾年不是中小盤股的行情，所以表現始終萎靡不振。

中證500指數2010年5月31日以來走勢

不過19年年初以來開啟了中小盤行情，創業板指數領漲各大寬基指數，19年初至今1年半的時間裡，創業板漲幅高達81%，而且即便疫情也沒有中斷這樣的上漲行情。加上今年創業板註冊制的落地，投資者們對於創業板迎來牛市的預期也更加強烈。

透過第三部分的分析，我們發現兩者從歷史表現來看差距不大，兩個指數都有相當不錯的漲幅。但是我們在第二部分透過對兩個指數成分股的分析能看的出來：

上證綜指的成分股中多以金融地產、工業、能源這類的傳統行業的企業為主，且重倉股多為老牌的巨無霸國企。

深證成指的成分股中多以科技類、消費、醫藥衛生這類近些年的新興板塊的企業為主，且重倉股多為近些年成長起來的企業。

這兩支指數的特點其實也各自符合了上海和深圳各自的發展特色。

如果非要從這兩個指數中選擇一個來投資的話，我個人會更偏向於後者。畢竟中國正在向消費主導的科技強國的方向上轉變，科技類、消費類行業未來的發展前景會大很多，論成長性，深證成指要比上證綜指好得多。

從上面的分析我們清楚了兩個指數幾乎包含了中國滬深兩市中的所有上市公司。這意味著，如果我們購買這兩支指數的話，就相當於同時買入了上海上市的全部企業或深圳上市前500家企業。雖然包含了不少優質企業，但是同時自然也包含了不少很差的公司，這樣拉低了平均收益率。

我個人並不喜歡直接投資於這兩個指數，因為這兩個指數沒有加入任何的策略或優選方案，所以相比投資於兩個指數，我可能更偏向於投資於在這兩個指數的成分股中進行適當篩選進行編制的其他指數，例如上證50和深證100等。這樣的策略可以幫助我們進一步篩選掉那些不值得投資、風險較高的公司，相比直接投資上證綜指或深證成指要更加穩健，收益率大機率會高於這兩個指數。

這些指數以後我們都會進行剖析，敬請期待！

話說回來，我不會直接購買跟蹤這兩支指數的基金，不代表我不關注這兩支指數。相反，我每天都會密切關注這兩支指數。

正如我標題中說的那樣，這兩支大盤指數更多的作用是作為內地股市的風向標和晴雨表。我們通常可以根據兩個指數走勢來判斷買賣時機。

例如經常提到的大盤2800點黃金坑就意味著一旦上證綜指跌倒大盤2800點附近，說明如今的股票價格可謂相當便宜，是個加倉買入的好時機。3000點是一個阻力點，當達到3000點附近意味著如今大家對於股市的態度轉向樂觀。一旦突破3000點甚至逼近4000點，那時可能意味著股市過熱，我們是時候考慮減倉、分批止盈出場防止被套。深證成指也有類似的作用。

中市值藍籌指數

在這裡我並沒有使用中小盤而是使用了中市值藍籌指數來形容創業板指數。

很多朋友可能有一種誤解，認為創業板應該是指比小盤股市值還要小的一批公司吧？其實並不是這樣的，如今的創業板指數的成分股已經不再是小市值的公司，而是由一批中等市值甚至是大市值的公司組成的。

創業板指數成分股平均市值達到了419億，這是什麼概念呢，中證500指數（市值排名301~800）的成分股平均市值才190億，創業板是它的兩倍還多。而滬深300指數的平均市值也只有1290億，只有創業板指數的不到3倍，所以我覺得稱創業板指數為中市值藍籌指數還是比較恰當的。

在成長性方面，創業板指數的成分股多數都還處於公司的高速發展期，成長性不言而喻。指數的ROE（資產收益率）多數情況下都維持在10%以上，說明公司的盈利狀況良好。另外，從市值的角度和盈利穩定性的角度上來看，創業板指數的穩定性也相當不錯，是一個兼具穩定性與成長性的指數。

行業集中度很高

從前面的成分股分析部分列出的資料能看出，創業板指數的成分股行業集中度還是很高的，尤其偏向於醫藥和科技類行業，前三大行業的合計佔比就高達65%。行業集中度高其實算是一把雙刃劍，我之前的文章中也講過，寬基指數之所以更加穩健，就在於它覆蓋的範圍更廣，在A股行業輪動特性明顯的市場中，行業集中度越高，週期性也就會越強，重倉行業行情好的時候自然是漲勢良好，而一旦科技、醫藥這類行業行情受挫時，創業板指數會受到非常大的影響。所以計劃投資創業板指數的投資者，投資前這一點最好有所瞭解。

行業分佈與大盤形成互補

我們可以發現，其實創業板指數剛好同滬深300、上證50這類大盤股在行業分佈上形成了互補，大盤股一般以金融地產為主，科技股、醫藥股佔比很少，而創業板指數則剛好相反，科技股和醫藥股佔比很高，而金融地產行業的佔比極低。

所以如果你想讓你的投資組合行業分股更加均衡，那麼就可以有效利用這個特性。