序幕：融創公告，萬達融創將籤正式交易協議

時間：7月11日

地點：融創公告

參演者：萬達、融創

劇情：融創中國公告稱，將於19日在北京召開合作釋出會，就近700億元交易舉行正式簽約儀式，其中包括委託貸款在內的具體交易結構將有變化。目前萬達這筆委貸尚未發放給融創。根據融創中國公告，13個文化旅遊專案總建築面積合計約為5897萬平方米。其中，自持面積約為924萬平方米，可售面積約為4973萬平方米，可售面積約佔總建築面積的84%。

此前的7月10日，融創和萬達曾簽署了一則併購協議，按照協議，融創將接手萬達旗下13個文旅專案91%的股權，以及76個酒店專案，作價分別為295.75億元和335.95億元。這也成為中國房地產史上最大規模的併購案。

第一幕：第三方——富力地產出現在簽到背板

時間：7月19日下午16：00前

地點：北京萬達萬達索菲特酒店

會場上的背板也是下面這樣的。

時間：7月19日下午16：00

地點：北京萬達索菲特酒店會議室

這是好戲要開始了嗎？

據每經記者探得的訊息，萬達融創富力簽約推遲內幕：緊急拆主背板，富力牌子被撤。富力牌子被撤，原先寫有富力地產的主背板已被拆除，新換的背板變成了“萬達商業融創中國合作簽約儀式”。透過門縫觀察到，富力地產的名字已經去掉，只剩下萬達和融創，拍照時記者被工作人員阻攔，表示不能拍照。工作人員表示，提前看一眼沒用，這也沒有辦法，提前沒有預案。

第一次更換後的會議背板

會場內的背景版文案臨時修改，其中富力地產字眼被剔除。

各種猜測也開始出現。

據新浪財經，王健林、孫宏斌以及富力集團董事長李思廉隨後陸續到場，但並未進入主會場，而是進入小會議室，會議室內還傳出摔碎玻璃杯的聲音。萬達方面的工作人員此時正忙著緊急找印表機。新更換的釋出會背景板，富力字樣已被撤。

第三幕：富力又回到背板了

時間：7月19日17：30

地點：北京萬達索菲特酒店會議室

這是最終版的會議背板！

第四幕：簽約儀式勝利召開！

時間：還是7月19日下午

地點：還是北京萬達索菲特大酒店

劇情：簽約儀式在和諧友好的氣氛中勝利舉行。

會議開始

【劃重點】根據協議，雙方同意交割後文旅專案維持“四個不變”：

品牌不變，專案持有物業仍使用“萬達文化旅遊城”品牌；

規劃內容不變，專案仍按照政府批准的規劃、內容進行開發建設；

專案建設不變，專案持有物業的設計、建造、質量，仍由萬達實施管控。

運營管理不變，專案運營管理仍由萬達公司負責。

王健林在簽約儀式上致詞

王健林在致詞時說，房地產企業負債不等於借債，包括預售收入，竣工結算才能轉為收入，預售收入越大負債越大。

同時，王健林表示一直以來，大家比較關心萬達商業，負債問題還有其他問題，絕大多數是真的關心，少部分是真的碰瓷，極個別是真的唯恐天下不亂。萬達商業全部平臺包括萬達廣場、酒店等，全部平臺直接就業者200萬人，間接就業者超過1000萬人，400億元稅收，捐款好幾億。成語講，損人利己。我真不知道，最近這些造謠者對自己利己的點在哪裡？

王健林表示，本次轉讓專案之後，萬達的貸款加債券2000億，賬面現金1000億元；不包括13個文旅300億的轉讓；本次轉讓回收現金680億元。賬面現金合計1700億元。

孫宏斌致詞

據傳，致辭時孫宏斌低頭念稿子，有些結結巴巴地念完了致辭後爆出一句：“對不起啊，臥槽，這一輩子第一次念稿。”（這咕嚕掐了！）

花絮：王健林笑稱會議延遲是印表機慢

萬達王健林與富力地產李思廉談笑風生

萬達集團董事長王健林在會議發言時笑稱，我們在等列印簽字，其實印表機慢，然後看網上的直播，說現場傳出了爭吵、摔玻璃杯的聲音。謠言怎麼來的？就是這麼來的。明明是談笑風生~~（捂嘴偷笑~）

如果問我怎麼看？

我只想說：萬達酒店為什麼不用智慧辦公、智慧會議裝置？

不管是你們中間發生了什麼，反正這是一個和諧的會議、團結的會議。（嘻嘻）

不過，萬達這次又賣得那麼多錢，能不能花點錢，給你家酒店會議室換個智慧辦公、智慧會議裝置啊？LED電子屏、會議投影儀，那麼多先進裝置，都什麼時代了？為什麼非要用印表機？

PS:再補充一個昨天現場的解釋

有一個問題，如果孫宏斌還沒有意識到，那麼他的交易對手萬達王健林一定已經意識到了：孫宏斌的多線作戰，導致了其兵力和財力都開始吃緊，萬達臨陣換將，又拉來了富力這支救兵。

這兩三天裡的戲劇性轉變，以及孫宏斌越來越不顧忌風度的大罵（罵賈躍亭和所謂摔玻璃杯傳聞），說明孫宏斌的方寸已亂，而這種亂，來自於孫的貪心不足蛇吞象。

孫宏斌犯了兵家大忌，在多線作戰，同時打了三場規模巨大的頂級戰爭：樂視，萬達，還有金科股份的舉牌大戰。

兵法裡面說，兵分勢弱，師老則財疲，這是多線作戰的必然結果。何況孫宏斌到底具備不具備多線作戰的財力和人力，還是個未知數（其實孫宏斌的財力是可以測算的，因為他是上市公司）

樂視到底是多大一個坑，隨著最近幾天的戲劇化發展，大家基本上已經越來越有數了；萬達的坑目前還不知道有多大，但是萬達的體量在這裡擺著呢，任何一個小閃失，都是成百上千億的往裡砸；而重慶的金科股份呢？孫宏斌可是奔著舉牌去的，跟人家是直接宣戰，對於對手黃紅雲而言，這是一場生死攸關的大戰，所以黃一定會以死相拼。

那麼，問題來了，中國有沒有這麼一個商人，可以同時接得住樂視和萬達的？或者我們再換個問題，中國有沒有這麼一個商人，能夠接得住萬達的？如果有，你們覺得會是孫宏斌嗎？如果沒有，你們覺得孫宏斌還能撐多久？

在此前提下，孫宏斌對樂視網發表的任何觀點，都只代表孫宏斌個人的策略——至於這個策略是孫宏斌的自救計劃，還是孫宏斌是一個活雷鋒，願意把發財的機會都剖析給大家看，各位讀者可以自己分析一下——如果真的可以發大財的生意，是沒有人原來拿出來說的。

至於孫宏斌說賈躍亭退出樂視網就一定會有大量的人接盤這個問題，我個人表示懷疑。圖什麼呢？圖一個上市公司的殼嗎？可是現在已經是實際上的註冊制了，殼的價值越來越低了；接樂視網背後的資產嗎？可是樂視網多年的“假賬（體系內的關聯交易）”，其到底有多少資產，誰說得清呢？剩下及是很多人說的，樂視背後還有大量的土地和物業資產……這個，鄙人沒有調研過，也沒有拿到相關的資料，不敢亂說，但是，對於這個問題，我的判斷是：基於賈躍亭個人的法律風險還沒有完全暴露和釋放，樂視公司的法律風險和崩盤風險也沒有完全釋放：

假設樂視復牌後的結果是崩盤，假設賈躍亭的法律風險被全部暴露，你們認為樂視背後的土地資產和物業資產，能夠對沖這些風險敞口嗎？

那麼萬達呢？萬達的風險敞口有多大？

正在鏖戰中的金科股份呢？孫宏斌大戰金科股份的錢，可是在二級市場實打實的花真金白銀買的——請問，孫宏斌到底有多少錢？！

——要知道B還在另外一家銀行上著班呢！人家還沒答應你呢！後來大家的猜測都是：我猜A可能就是想逼一下B，讓他沒有退路，只能來這裡。

幸虧B是個明白人。我還沒來呢，你就如此不尊重我的人格，搞得我在職業上特別被動，我要來了還不得任你魚肉？所以誓死不來。

B不去，A最後找來了C。可惜也沒做太久，果然，A開始各種不尊重C，搞得C比較倉皇地結束了這段履歷。

——沒有影射，我就是想赤裸裸地說，今天在場的三家公司老闆，都是上面故事裡的A。

你們商量好再開發佈會難嗎？開發佈會的價值在何處，不是公佈和廣而告之，而是表演嗎？底下鬥成一團，面上一團和氣。釋出會延時是因為資料沒列印好，這種拙劣的理由王首富們怎麼好意思說出來呢？

但人家就是說出來了。

光是不尊重媒體嗎？顯然還不尊重商業原則。如果是沒談定條款就開會，那就是視條款合同如無物，只靠表演慾打天下。但如果是談定了，簽字了，現場反悔，那就是更加地不尊重商業原則。

對，不管是王健林還是孫宏斌，不管他們是出售還是急於收購。每個人都遵循著一套早該扔到地溝裡的商業邏輯，比如有地就有了一切，比如為了上市可以借錢給別人讓別人把不合適上市的資產買走，比如在公眾場合說的都是放P，我說出去的話不代表企業更不代表我自己，只代表我的演技高低。

更比如，整個地產業對於高槓杆的習以為常。對於國家宏觀調控下的高息借貸和行業暴利習以為常。

中國商業史的某一頁早該翻過去了，不要戀棧不去，不要琢磨著首富年年有，明年輪我坐了，沒有的事，回去看看新聞聯播，翻一翻金融知識讀本。管你們是花了多少錢，買了多少地，做了多少夢，都有夢醒的一天呢。

富力算是撿了一個大皮夾子。萬達原定出售給融創的地產標價是355億，數量是76家，現在賣給富力地產的酒店數量變成77家，價格卻只有199億，也就是說，富力地產以接近六折的價格成功撿漏。

這次地產轉讓過程中，萬達也是大贏家，公司能夠大幅減少負債，收回鉅額現金。融創中國也是贏家，得到13個萬達城，並使得財報合併收入和利潤大漲，並能在兩年內進入房地產企業收入前兩名。

這樣看來，這是一個三方共贏的專案，沒有理由出現摔杯子的情形。最重要的是富力的入局讓萬達和融創都大幅降低了債務水平，富力財務賬面上的資產也大於此次收購的規模。

7月19日，萬達和融創在北京召開發佈會。雙方將就萬達出售13個文旅城以及76個酒店專案的交易正式簽約。但是這場王健林和孫宏斌出席的會議卻遲遲沒有召開。在會場三換背景板之後，富力的名字出現在了萬達融創的收購會上。

融創收購萬達產業，富力強力刷屏

在釋出會現場背景板上除了萬達商業，融創中國兩家以外，出現了富力地產的名字。但是隨後在場人員被請出了會場，原先寫有富力地產的主背板被拆除，新的背板只有萬達商業、融創中國的名字。但是隨後不久背景板再次更換，富力地產的名字再次出現。

此前新聞是融創收購萬達的部分產業，此次怎麼會多出來富力地產呢？

釋出會現場首次出現的背景板

第二次更換的背景板

第三次更換的背景板

按照9天前的收購協議，融創將接手萬達旗下13個文旅專案91%的股權，以及76個酒店專案，價格分別為295.75億元和335.95億元。各大媒體也紛紛被這個高達630億的中國房地產史上最大規模併購案吸引。

但是在7月19日的簽約儀式上，這筆交易出現了戲劇性的變化——富力地產以200億接手73個酒店部分，融創接手13個文旅專案。

此前融創收購萬達酒店需要335.95億元，而此次富力地產以200億接手。可能會成為此次收購中的最大贏家。

為併購孫宏斌頻跑銀行

在7月18日，孫宏斌對媒體表示，“作為董事長，我這幾天都在和銀行溝通。”而頻繁與銀行溝通主要是為了就融創併購萬達資產的交易向銀行說明情況，同時與萬達被併購資產包中專案公司的合作銀行溝通，向他們介紹融創（中國）的情況，以爭取建立相互的信任關係。

而事情的緣由主要是因為多家商業銀行對融創中國貸款風險的集中排查。根據融創2016年年報，融創中國有抵押的銀行借款311.78億元，其他借貸357.32億元，優先票據27.58億元，資產支援證券31.71億元。也就是說，有抵押的借貸額達到了728.41億元，在無抵押借貸中，銀行借款7600萬元，其他借貸36.11億元，公司債券99.21億元，非公開發行公司境內公司債券148.16億元。

銀行與其他借貸是融創的主要融資通道，銀行貸款是融創大手筆收購的關鍵。在此前，融創花了150億解救樂視，此次動用上百億資金收購萬達13個文旅城以及76個酒店專案

花了這麼多錢的融創也遇到了不少麻煩。近日，國際三大評級機構中的兩家均下調融創的企業信用評級。同時融創100億元公司債前不久已被上交所終止發行。事實上，包括融創在內幾乎所有房地產企業融資渠道都遭到“封堵”，連此前被業界視為“救命稻草”的信託融資也面臨嚴厲監管。

我覺得是孫宏斌給王健林了一個套，兩人的買賣引入了第三方，肯定是孫宏斌提前和富力就謀劃好的，老王在和孫宏斌協議的時候估計是協議合同有疏漏，導致了富力的順利插足，如果老王和孫宏斌約定1對1不引入第三方交易，那富力也不可能插一腳進來，所以才有了後來什麼換板子和摔杯子的插曲，但事情已經這個樣子了，說多了也是白搭，於是三個人用了一個小時又變更了交易方案，擬定了新的協議，我想過程可能也就是這個樣子！

600億的交易，幾天之內就確定，中間還一波三折，可見王老闆多著急。

1美國耶奶已經說了，要縮表。全世界的美元要回流的啊。

2國內的美元已經很緊張了，政府正在想盡辦法控制資本外流。

3他去外國收購，要付的是美元，付人民幣沒用的。

4你付美元，那你就自己解決嘛！政府說的很清楚。你如果這個時候還要從國內拿美元，那不是挑戰政府嘛？

5國內的美元儲備已經讓政府很緊張了。手裡美元少，怎麼保持匯率穩定。所以，怎麼說呢！王老闆在這樣特殊的時間點上，挖政府牆角。到底王老闆這樣是出於本意，還是無意，這隻能問他自己了。

再扯得遠點

現在耶奶要縮表，這只是時間進度問題。對於世界各國來說，都面臨美元流失的問題。

對中國的影響

1市場上人民幣更多，有通貨膨脹的風險，那加息行麼？現在實體行業已經很困難了，如果再加息，實體行業真的沒法做了。

2人民幣貶值行麼？那會加速美元外流，本來不想走的美元資本都會被逼走。人民幣匯率會雪崩的。

3那怎麼辦？縮表。跟美國同步縮表，保持匯率相對穩定。市場上已經吹風多次了。

4現在如何不傷害整體的情況下，保持匯率穩定，真的是生死存亡的問題。

5無論怎麼樣，政府手裡保持足夠多的美元，將來保持穩定匯率，才有更大的迴旋空間。

啊，美元就是這麼牛B。