最近，全球投資者狂買國債，特別是美債，原因非常簡單，對經濟前景的擔憂，引發對資產價格高企將下跌的預期，因此，資金湧入相對安全的國債，特別是最安全的美債，這是非常正常的表現。美債的收益率（Yield）甚至只有0.7%的歷史新低，資金依然湧入，從一方面也恰好可以看出投資者對經濟前景擔憂的程度了。

是的，“現金為王”的時代非但要來了，事實上，已經來了。

之後，從2019年初開始，我又反覆提出“當下現金為王”，儘管很多長線投資者的實踐，都已證明了此話無誤。可依然不斷也有網友不斷問道，通脹之際，留有現金不會貶值嗎？

再次順便一併迴應一下吧。

沒錯兒，正如雪崩時，沒有一片雪花兒是無辜的；同理，通脹來臨的話，每個人的資產都會縮水。但是：

1、通脹時，現金價值的確會縮水，但是，縮水的那個幾個點，和資產大跌動輒大跌30%以上，是不能同日而語的；

2、況且，什麼是現金？廣義而言，那些隨時可以變現的資產，如銀行的存款、甚至美債，其實都可視為現金，因為隨時可以變現。而放在銀行的存款，特別是大額定存，利息部分也是抵禦部分通脹的；

3、為何當下現金為王，一句話，現金流動性最好！如巴菲特多年來，隨時持有上千億美元現金，隨時可以在市場大調整時“撿錢包”（抄底優質資產），如上週美股的黑色一週之時，正是巴菲特的高光之際，估計笑得嘴都合不攏了；而好些資產，特別如房地產，是流動性最差的，危機來時就知道真正值多少錢了……

先點到為止吧，將在回覆《美股經過5天暴跌後，納斯達克翻紅了，美股是不是見底了？（https://www.wukong.com/answer/6800377569016283399/）》接著詳談。

美國經濟的不確定性，帶來全球投資者恐慌，尤其是最近美國政府停擺，股市大跌。債券黃金成了一種保值避險工具！一九年假如中美貿易談判失敗，全球經濟增長肯定會大幅降低。尤其是老普的任性和不靠譜。但有一點，中國經濟也在不斷調整，抵禦外部風險，一切明朗只能等三月一號貿易談判結果出來，所以好多政策也沒法推出和明確。一切在等待中！相信祖國強大！有智慧有能力面對一切不可預知的結果！！

美國是美國，中國是中國，美國的錢基本上總統都不管也管不了，中國不用多說，大家都知道。中國政府就是最強勁的厚盾。

不僅是國債，現金對投資者的吸引力也大增，金融危機後的低利率時代，現金等資產的收益率近乎為零，然而緊縮週期的到來，是的當前的現金收益率甚至高於60%的標普500指數的股票收益。在“現金為王”，“債券為王”的時代，現金和短期債券的投資組合，將帶來高於美股組合的收益，這也是近十年來首次出現這樣的情況。

今年年初，美英法德等主要歐美國家的國債遭遇大規模拋售，全球的國債價格集體走低，然而到了第四季度，債市開始轉向，投資者紛紛購買國債，全球的國債價格開始瘋漲，主要國家的國債利率均出現下行趨勢。

隨著全球央行開始逐步放鬆或者準備退出實行多年的寬鬆政策，進入緊縮時代，市場擔心未來可能存在加息的可能，由於利率上升將會導致債券回報率下降，因此今年年初全球債市急跌，甚至出現了拋售潮。

據《華爾街日報》報道，年初的拋售潮主要是日本引發的，今年３月日本央行宣佈縮減例行性長債購債規模，引發了外界的擔憂，到了４月，英國央行也停止了購買英國國債的行為，８月歐洲央行的購債規模觸及歷史低位，加之美聯儲的多輪加息，導致今年10月，10年期美債收益率升至3.252%，重新整理七年新高。

債市的拋售潮使得國債價格猛跌的同時，收益率也持續升高，今年10月，摩根大通全球債券收益率指標一度逼近2.7%的高位，這被一些分析師視為全球金融市場的“末日危機水平”。

不過到了年底，全球債市又迎來反轉，投資者開始買入國債，導致全球國債的價格瘋漲，收益率下跌。美國10年期國債收益率跌破2.80%，為4月拋售潮以來的最低水平，日本10年期國債收益率也遭遇下跌，逼近負值。

除此之外，主要歐洲國家的長債收益率也出現小幅下跌，德國10年期國債收益率下跌1.3個基點，法國10年期國債收益率下跌2.8個基點。新興國家債市也出現國債價格瘋漲，印度10年期國債收益率下行9個基點至7.25%。

雖然說全球央行依然在逐步退出量化寬鬆政策（QE），本月，歐洲央行已經宣佈本月底退出QE，日本也開始縮窄資產負債表，12月19日，美聯儲也不出意外的宣佈再次加息25個基點。但歐洲和日本都對退出QE持謹慎態度，短期內都維持基礎利率不變，美國也放出訊息稱明年可能只加息兩次，這被市場認為是放慢緊縮步伐的訊號。

加上近期油價大幅下跌，令全球通脹趨緩，並且經濟下行壓力加大，受美股下跌影響，全球股市都在熊市中掙扎，因而投資者的風險偏好都在下降，資金開始逐漸迴流至國債市場，根據美銀美林的最新調查顯示，投資者對債券配置的增幅大增，而股票投資的配置則跌幅最大。

美國債券十幾年來首次出現倒掛，山雨欲來風滿樓，經濟週期正式進入收縮期，股市，期貨等將進入大熊市，同時，p2p，長租公寓，基金，私募爆倉的將增多，大部分的企業也會再這一次出現破產潮，請不用多想，保留手中的現金度過這一次的寒冬，但是，請不要灰心，這次收縮期將會持續到19年4月份，但是股市會遲鈍於這個指標2個多月左右。危機危機，未來半年有危險，更有大的機會，那就是抄底股市迎接牛市，但是，再此之前請活下來！活過這個寒冬！

不是現金為王的時代要來了，而是全球經濟放緩，金融風險不確定性增加，美股下行風險加劇，房產貸款收益率接近6％，美債收益率走高，甚至美債長短期收益率倒掛，一切都是那麼不同尋常。

在金融風險不確定性情況下，各類市場似乎都暗藏殺機，避險情緒走高，投資者恐慌出逃，脫離高風險估值市場，湧入風險等級低的市場，華爾街諸多大佬也開始倡導現金為王。

市場風險加劇，投資回報率不盡人意，翻到不如低風險領域，巴菲特說保住本金，時刻牢記。早在金融大環境不樂觀的情況下，投資者還是不要盲目，合理配置自己的資產，安全過冬。