兵變的主要原因
外部原因：完顏兀朮統帥金軍經過半年征戰，人馬俱困，加之長江南北此時已是春雨連綿，道途泥濘，步騎皆難以行動，一時無力渡江。在兩淮燒殺攜掠以後，於1129二月下旬從揚州等地撤兵，但仍然佔領了山東的大部分地區。但為防備金軍的進攻，宋軍主力都部署在長江一線抵禦金軍南下，韓世忠、劉光世、劉俊等軍隊皆駐紮在江寧府至秀州一帶，侍衛宋高宗的只有御營將領苗傅和劉正彥的一萬多軍隊。
內部原因：一是士卒不滿。侍衛宋高宗的御營軍多是河北人，是當初趙構任河北兵馬大元帥時，各地投奔的軍隊改編而來，隨著趙構南逃，離河北越來越遠，士卒思鄉之情日漸濃厚，對逃跑舉措越加不滿。
二是宦官當道。宋高宗以宦官為腹心，國難當頭之時，宦官依然作威作福，強佔民居，頤指氣使，凌侮將帥，甚至逃亡吳江時還射鴨為樂。
三是賞罰不明。王淵為樞密使兼御營都統制，在跟西夏的戰爭中屢立戰功，當趙構做天下兵馬大元帥的時候，王淵就率部來投，因為從龍有功，所以趙構非常信任他。但是王淵這個人有個毛病，就是極其貪財。在連年的征戰中，王淵看到那麼多武將，或者為國死難，者投降了金國，或者被亂兵所殺，都是朝不保夕。所以，他覺得廣積錢財，為子孫置點產業才是最重要的。王淵行軍打仗都帶著大量的金銀財寶，自己帶不了，就讓別人幫他帶，如此戰鬥力自然沒有保證了。趙構從揚州逃往杭州時，讓王淵率軍負責斷後。結果，王淵竟然動用十幾艘大船，先把自己的財物運過長江，致使數萬士兵無船渡江，滯留江岸任人宰割，幾千匹寶貴的戰馬也失陷敵營，成為金軍的戰利品。對於本就處於劣勢的宋軍來說，這種損失十分慘重。
然而，王淵犯了這麼大罪過，趙構逃到杭州之後，居然只免了王淵的樞密副使一職，卻並沒有將其治罪。王淵仍然擔任御營都統制，指揮御營軍。這樣一來，將士們自然不服，一個貪生怕死、懦弱無能之人憑什麼統領我們？對於苗傅、劉正彥來說，我們也是從龍護駕有功的人，為什麼他得到了升賞，我們卻什麼都沒有得到？將領和士兵的不滿情緒進一步加劇。
兵變的主要原因
外部原因：完顏兀朮統帥金軍經過半年征戰，人馬俱困，加之長江南北此時已是春雨連綿，道途泥濘，步騎皆難以行動，一時無力渡江。在兩淮燒殺攜掠以後，於1129二月下旬從揚州等地撤兵，但仍然佔領了山東的大部分地區。但為防備金軍的進攻，宋軍主力都部署在長江一線抵禦金軍南下，韓世忠、劉光世、劉俊等軍隊皆駐紮在江寧府至秀州一帶，侍衛宋高宗的只有御營將領苗傅和劉正彥的一萬多軍隊。
內部原因：一是士卒不滿。侍衛宋高宗的御營軍多是河北人，是當初趙構任河北兵馬大元帥時，各地投奔的軍隊改編而來，隨著趙構南逃，離河北越來越遠，士卒思鄉之情日漸濃厚，對逃跑舉措越加不滿。
二是宦官當道。宋高宗以宦官為腹心，國難當頭之時，宦官依然作威作福，強佔民居，頤指氣使，凌侮將帥，甚至逃亡吳江時還射鴨為樂。
三是賞罰不明。王淵為樞密使兼御營都統制，在跟西夏的戰爭中屢立戰功，當趙構做天下兵馬大元帥的時候，王淵就率部來投，因為從龍有功，所以趙構非常信任他。但是王淵這個人有個毛病，就是極其貪財。在連年的征戰中，王淵看到那麼多武將，或者為國死難，者投降了金國，或者被亂兵所殺，都是朝不保夕。所以，他覺得廣積錢財，為子孫置點產業才是最重要的。王淵行軍打仗都帶著大量的金銀財寶，自己帶不了，就讓別人幫他帶，如此戰鬥力自然沒有保證了。趙構從揚州逃往杭州時，讓王淵率軍負責斷後。結果，王淵竟然動用十幾艘大船，先把自己的財物運過長江，致使數萬士兵無船渡江，滯留江岸任人宰割，幾千匹寶貴的戰馬也失陷敵營，成為金軍的戰利品。對於本就處於劣勢的宋軍來說，這種損失十分慘重。
然而，王淵犯了這麼大罪過，趙構逃到杭州之後，居然只免了王淵的樞密副使一職，卻並沒有將其治罪。王淵仍然擔任御營都統制，指揮御營軍。這樣一來，將士們自然不服，一個貪生怕死、懦弱無能之人憑什麼統領我們？對於苗傅、劉正彥來說，我們也是從龍護駕有功的人，為什麼他得到了升賞，我們卻什麼都沒有得到？將領和士兵的不滿情緒進一步加劇。