一、初創企業天使輪的估值應該根據自己公司的資金需求量來測算，做好資金使用計劃，並能夠達到什麼時間節點、發展里程碑，這些都必須要規劃好。譬如前期規劃好未來一年的時間需要1000萬資金，其中500萬用在產品開發，200萬用在公司運營上，並且留有300萬的後續資金，未來半年能夠及時融資。單純過高的估值，雖然能夠相對較少的稀釋創業團隊的股份，但是也為未來企業再融資無形中增加了難度係數。合理的估值，甚至略偏低一點的估值，對於創始團隊來說也是一層無形的保障。

二、如果在PRE—A融資時，估值談判已經比較低了，甚至是跌幅超100%了，這個時間的情況應該非常惡化了。

1、天使投資人在投資條款中一般都設定了里程碑條件，還有反稀釋條款，如果你沒有達到里程碑條件，或者天使投資人的股份被大幅稀釋或者縮水了，投資人有可能按照協議，需要你稀釋團隊股份補償給天使投資人，或者透過個人補償現金等等，具體可以參考你們之間的協議。

2、如果在Pre—A融資談判時，如果估值跌幅過大，對於潛在的投資人會降低他們的投資的信心，他們會懷疑創業公司的財務狀況及真實公司運作、研發情況，一般情況下，後續投資人是不敢輕易進入的。

3、如果已經跟Pre-A輪談定了較低的估值，短期內就在於你和天使投資人的談判及補償，長期的後果是影響創始團隊對公司的控制權，有可能過多稀釋股份，造成公司公司股權落在投資人身上，有朝一日，可能被踢出局。

4、如果尚未談定，公司資金流沒有問題，可以延後融資；如果現金流有情況，建議可以透過債權解決公司資金問題，以時間換取空間，把公司情況做好，待融資環境轉好後，待價而沽；

最直接的後果就是你拿不到融資啊。

換位思考一下，如果你是機構，某個創業企業天使輪融資估值1000萬，現在要融pre-A了，估值500萬了，你會怎麼想？機構至少有以下兩種看法：

第一，企業的業務一定是遇到重大挫折了，或者是商業模式根本不成立，或者是市場沒開出來，總之是遇到重大阻力了，否則企業怎麼會越做越不值錢了？第二，企業急需現金度過難關。創業企業為了快速拿錢，下調估值的情況也是有的，往往都是週轉資金吃緊。

基於這兩點判斷，機構要麼就不看這種企業了，要麼反而會延長觀察期。即便是想出手抄底，也會盡可能地拖到企業不行了，再出手，拿個好價錢。

下調估值還有一個後果，就是與早期投資人的關係會惡化。天使輪的時候，我給你100萬，我希望一年後可以變200萬，現在你告訴我只值50萬了，誰心裡會爽？

所以，如果不是特別缺錢，在早期估值的時候，不要把估值做得太高。一旦遇到經營困境，會對後面的融資造成阻礙。

這麼說，這個企業已經不是你能說了算了，企業已經被投資人綁架了，現在創業者最怕沒知識沒經驗，怎麼被投資人玩死都不知道，曾經的80後億萬富豪茅侃侃就是這麼個結果，沒有知識沒有經驗，投資人進來會籤各種不平等條約，人家可是專業的，投了幾百幾千家企業的，想玩你還不是小菜一碟，股權投資水太深。他們進來肯定是為了他的利益最大化，華人就是好面子，很多找了風投的創業者，看著風光，其實對誰都不說，他們有多慘。奉勸創業者要麼自己做不要找什麼天使，雖然企業做不那麼大還是自己的，企業做得再大不是你自己的，或者被資本綁架讓你往東你就往東，那種日子是不好受的，資本都是嗜血的魔鬼。如果真想做大那就好好學習股權知識，至少不被坑那麼慘。