直接透過央行進行的單層發行電子貨幣的方式應該是沒有利息的，就如同紙幣一樣；而透過兩層方式進行發行的電子貨幣應該是可以有利息，但會具有一定的風險性，更像是一種創新的電子支付。

央行的數字貨幣目前還是在試驗階段，到真正的運作可能還是十分久遠，其原因不是在於技術問題。如今的阿里和騰訊都具有這種能力，央行也是應該沒有問題的。關鍵是會打破如今的整個金融系統或者金融機構的運作方式。

第一種的央行直接發行的電子貨幣，當中就沒有中間環節，等同於紙幣或者基礎貨幣。而基礎貨幣是需要透過央行資產負債表體現的，而且更需要以黃金、外匯等儲備為基礎。可一旦採用電子貨幣化以後就難以產生乘數效應，央行的存款準備金率也不需要了，商業銀行也不需要了。而且，市場裡也就是隻有20多萬億的基礎貨幣M0在流動，而不是200多萬億的M2在流動。而且控制區域流動性就比較困難，直接可以透過國際流通，其中的利息也就沒有了。

另外一種就是兩層方式的電子貨幣，那只是央行給商業銀行的電子貨幣交易，這種電子交易也就是銀行發放基礎貨幣給商業銀行，商業進行還是透過存款準備金方式產生乘數效應，這樣商業銀行還是回到瞭如今的電子貨幣模式。商業銀行出現風險或倒閉，自己手裡的商業銀行給出的電子存款單也會成為泡影。這就是一種換湯不換藥的模式，而且還不能夠直接跨境交易，否則貨幣的區域流動性又被打破了。

一邊是沒有利息的電子化紙幣方式在市場裡通行，另一方面是跟商業銀行在運作，透過存款準備金率產生乘數效應，擴大貨幣的流動性功能。但弊端還是在於市場化電子貨幣的跨境流動性問題，更是涉及人民幣國際化問題。

推行電子貨幣其實也是一種兩難的狀況，無論如何都會影響到了貨幣的區域流動性侷限，而人民幣的國際化道路任重道遠。無利息的M0方式的電子貨幣更是無法產生乘數效應，更是難以進行現實性的操作。因此，電子貨幣就是一個預案，真正的運作還需挑戰很多的非技術性環節。有否利息也是看如何推行。

以上也是個人的一種觀點，大家也可以談談不同的看法。