成長股和價值股，是一般投資者在股票投資中經常遇到的兩類股票，也是大家都喜歡配置的品種，它們各有特色，合理的配置會讓你的投資組合更有可能達到理想的收益。

先說下成長股，顧名思義，就是這個企業很有成長性，有成長性意味著它的目前的業績還並沒有達到絕對的理想的狀態，也就是具有比較大的想象空間，可能是是企業是規模並不大的企業，或者本身所處的行業正處於行業的風口，它的自身業績有很大的彈性。這裡需要注意的是，業績的彈性，意味著它存在著巨大的波動性，即今年可能業績挺好，但是第二年業績可能受某些因素影響，它就會變得很差，而股價按照正常的情況，它是與業績相關的，所以業績的波動也會帶來股價的波動，如果把時間再拉長一點，就是成長股最終有可能真的成為巨無霸，你的投資也會非常喜人，同時也可能並未如預期的發展，你的投資最終是虧損的狀態。

而價值股呢，就是已經在市場裡有一定規模和業績相對穩定的上市公司。這些公司往往已經是行業中的翹楚了，在這種情況下，穩定的市場份額必然帶來相對穩定的業績，而相對穩定的業績在股價的反應上，就是相對來說大起大落的機率並不是很大，但是同時，它未來特別超預期的地方，似乎也不是很容易看得到，往往是在行情好的情況下，緩慢的拉昇，在行情不理想的情況下，也會相對抗跌一些，想要依靠它們來給你創造超額收益，非常的困難，除非所處的行業或者這個企業，有了一個新的突破，則打開了進一步向上的空間。

將上市公司分為成長股和價值股的意義，就在於你可以更好的配置你的投資比例，比如你想追求更大的波動，顯然你就要考慮成長股更多些，但是如前所述，成長股波動大，它的不確定性也很大，你就要隨時跟蹤，看它運營方面到底是否如預期一樣；而如果你想穩健一點，就可以投資價值股，但是價值股也絕不是你“閉眼睛”買就完了，而是在更低的價格，買入價值股，就像巴菲特所說，當他的價格低於價值的時候，你這筆投資隨著時間的推移，就很顯然會給你帶來收益，當你股價非常高的時候，再高位買入價值股，你就並不是價值投資，本質依然是在追高，這就是為什麼一些投資者投資了所謂的價值股，卻依然被套的原因。

總體上，靈活的配置成長股和價值股，在合適的價位介入，耐心的持有，長期的跟蹤，你才會體會到與公司一起成長的樂趣。

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價值股，成長股，也許是在股市投資中經常能聽到的高頻詞彙，但往往這種區別有特別模糊。有些人覺得價值股就是大盤藍籌，成長股就是中小創的科技股，還有些人覺得價值股肯定不是成長的，這可能是大多數散戶的思維。專業一些的會說價值股也是成長股，也具有成長性，那具體是什麼呢可能也說不清楚。哎？有點蒙...那到底價值股和成長股是什麼呢？今天就來說說我的理解吧。

在我的理解中，價值股和成長並不矛盾。價值股不是指大盤藍籌股，也不是指估值比較低的股，而是在於這個股票背後的本身有投資價值。當然價值投資的定義是以低於內在價值的價格購買股票，以高於內在價值的價格賣出股票，但我覺得這與定義價值股無關。價值股本身具有一定的成長性，但相對比較穩定，有細分行業較高的壟斷地位，短期內很難改變，並能維持現在的利潤水平。比如茅臺，白酒行業本身就是優質的行業，企業處於壟斷地位，平均每年的淨利潤率在24%，整個利潤水平波動較小，13年到18年在20%—30%之間波動。茅臺算是標準的價值股了，但難道每年平均24%淨利潤增長率難道不具有成長性麼？顯然不是。

那相對而言成長股有是什麼呢？我的理解是企業處於朝陽期，市場空間巨大，可以透過現有成功的商業模式快速複製增加企業業務量和企業規模，達到快速擴張利潤快速增加的目的。這個過程可以透過增資擴股和借債來實現（如果淨利潤率很高的話是非常划算的）。透過規模效應達到降低成本，提高ROE和市場佔有率，這時候的企業估值也會因為ROE的增加和利潤的大幅增加而提高，出現戴維斯雙擊的效應。這樣的公司我定義為成長股