金是世界上稀有貴金屬之一。具有增值保值功能，且只有俄羅斯和南非少數國家岀產。由於世界局勢的不穩定，各國更是紛紛降低利率，去年鈀金達到了歷史新高。從鈀金現在需求缺口和趨勢看，鈀金後市還將上漲！

鈀金的價格上漲有兩個主要原因。

一、鈀金屬於貴金屬的一種，貴金屬整體處於價格上升階段，這和全球經濟大環境有關。

二、供給短缺，鈀金的供需不平衡，2019年有很大的需求缺口，今年同樣如此。

鈀金用量最大的是機動車催化劑，簡單的說，鈀金使用的越多，汽車尾氣越少，這對環保有利。

綜上所述，短期內鈀金還會有上漲空間，但長期來看，上漲空間有限，這是因為新能源汽車的不斷普及，燃油機動車的產量會逐漸下降，影響鈀金的需求。

2019年末，鈀金勇闖2000美元大關。進入了2020年，鈀金更是勢如破竹，1月14日突破2100美元/盎司關口後，1月15日衝破了2200美元/盎司關口後，1月16日繼續一路直飆，突破2300美元/盎司關口，日內漲幅至5%。

進入2020年，美伊緊張局勢令貴金屬市場再次升溫，黃金價格一度大漲，鈀金價格隨之走強。

鈀金能在2020年繼續強勢下去的理由：

地緣政治局勢刺激：不少分析師認為，鈀金最近的上漲和其他貴金屬走高有關。Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible指出 ，地緣政治局勢惡化的新聞令所有貴金屬一同受益。

鑑於當前股市尚未有回撤訊號，鈀金當前的突破預示著更多的上漲空間。不過長期來說，鈀金這輪牛市能否延續，主要還得看供需情況是繼續失衡還是有所好轉。

鈀金供不應求：鈀金的需求主要來自汽車尾氣催化劑，全球日益嚴格的排放法規正在提高汽油動力汽車中催化劑鈀的使用量。鈀金超過80%應用於汽車尾氣處理(汽油)，自2018年9月歐盟汽車排放標準再升級以來，鈀金價格一路上漲。

季節性因素：此外，鈀金目前正處於傳統的強勢季節。鈀金價格的季節性旺季往往發生在四季度和全年頭兩月，其中2月是全年表現最佳的月份，過去20年間平均漲幅達到5%。這也就意味著，鈀金現在才剛發力不久，未來1個月依然是鈀金價格或將繼續強勢。

鈀金瘋漲時，投行的預期開始分化

早在去年，不少分析師已經成功押注鈀金今年將上破2100、2200關口，只是沒有想到，破位會來得這麼迅速。

交易者需注意的風險：

市場避險情緒驟然降溫：業內人士指出，不少投資者在投資大宗商品時，過於關注一些短期性因素，一旦大宗商品在利好因素降溫後，其回撥幅度往往也較大。美伊局勢為近期鈀金上漲的催化劑，若樂觀情緒繼續蔓延，鈀金遭遇的回撥幅度可能會很大。

鈀金的替代品：鈀金高昂的價格、持續的需求增長和有限的供應增加，會導致鉑鈀替換的必然發生。不過，短時間內兩者恐怕很難完成替換。一方面，鉑金在高溫環境下表現始終比不上鈀金，因而不能100%完全替代，只能混合使用；另一方面，鉑金要大規模替代鈀金，要保證成本效益，就要求技術成熟，在技術方面花費成本要降低，這也需要時間。分析師認為鈀金要被替換可能還需要兩年左右。

經濟衰退風險：渣打銀行貴金屬分析師庫珀(Suki Cooper)曾釋出研報警告稱，與黃金等貴金屬不同，工業需求變化對鈀金價格的影響力相當大。因此，任何經濟資料惡化都將對鈀金價格帶來下行風險。

瘋漲的鈀金成了寡頭的遊戲：值得注意的是，鈀金瘋漲的同時，它的倉位卻並沒有出現與行情相匹配的上升幅度。