我可以很堅定的說：不能！

第一，券商板塊是本輪行情的領頭羊，在7月份大盤見頂期間，券商板塊最先被主力資金大幅拋售，由此拉開了主力資金在重倉股上大規模出貨的帷幕。

第二，從七月之後，券商板塊主力為了出貨，製造了一個又一個利好，像什麼券商合併，做大做強啊，等等，可是股價卻一路走低，非但扛不起大旗，相反，是借大盤上漲的東風，快速逃逸。

第三，券商板塊經過主力長達五年的運作，獲利豐厚，出貨是必然的，目前券商板塊處於反彈～出貨～再反彈～再出貨的過程中，不可能扛起大旗。

券商板塊作為大金融概念股的一員，肩負著穩定大盤指數的重任，是管理層，看清楚了，是管理層調控大盤的工具。不是單純的權重股，震盪下跌或橫盤，是其以後相當長一段時間的趨勢。所以，券商板塊，不可能扛起大旗。

證券板塊能否成為主力軍，扛起牛市上漲的大旗？ 歷來牛市證券板塊都是佔有一席之地，而從2019年開始，證券板塊也是開始爆發後然後持續一年的震盪後直到2020年7月初再次爆發之後便繼續沉下去，很多投資者喜歡證券板塊，是因為之前兩次牛市證券都會上漲，而作者在這裡要說的是，證券板塊雖然聯動性比較好，但是這次結構性牛市，或者指數型牛市，或者是機構抱團型牛市來臨後，只有少部分的證券在穩步的上漲，而大部分證券股票都是趴在下面或者下行通道中，這也就是當前市場上很多投資者賺了指數不賺錢的原因之一。

那麼這波牛市，證券板塊還能扛起大旗嗎，從目前的市場上看，證券以及其他金融板塊已經成為了調節指數的工具，也就是說這裡只是大跌難，大漲也難，因為證券板塊一漲，大盤就直接上去，而這不是我們管理層想要的結果，那麼大跌下去證券以及其他金融板塊就會護住指數，所以現在證券板塊和其他兩個金融板塊儼然是成為了指數的調節工具。當然證券板塊裡面也有牛股啊，從證券板塊裡可以看看，頭部券商們有個別的股票已經走出了趨勢，那麼這型別的股票是不是需要我們投資者值得關注的呢。

當前市場的牛市，是結構性牛市，分化性牛市，每一個板塊裡的股票都在分化，這點才是值得投資者們需要注意的地方，至於證券板塊還能不能在這次的牛市裡扛起大旗，作者認為優質的證券龍頭企業還是依然可以走出獨立於板塊的行情的，所以投資者們要是選擇證券板塊裡的股票還是需要用心去挖掘一下，作者給的建議是證券板塊不建議追高進行操作，總之呢，投資者們眼下要學會改變思路才能更好的在股市中成長和生存，否則話，去散戶化的市場則會將散戶殺的片甲不留！

證券板塊在牛市中體量大、利好多、共識強，但證券板塊抱團持續上漲難度大，不可能成為牛市上漲之旗手。

相當多散戶傻瓜操作在牛市中購買券商股不動，機構為將證券板塊在關鍵時點拿來作為棋子用一下，用完即成為棄子，圖形上證券板塊半年多來脈衝式走勢不死不活。

券商板塊也是機構抱團滅散行情中最難的一個板塊，將券商股砸到散戶資金歸零對大盤指數和人氣傷害極大。

投資者對券商股期望值不必過大。

證券板塊能否成為主力軍，扛起牛市上漲的大旗。可以相對客觀的說，證券板塊是起不到這個作用的。這裡主要有兩個方面原因：

第一方面原因，證券板塊是A股市場比較特殊的一個群體，它是反映市場情緒的風向標，一般在行情啟動之前，證券板塊都有先知先覺的異動，很多交易者透過證券板塊的表現，能夠大致判斷出行情的啟動點，這也就是好比行軍打仗，衝在前面的不一定是主力部隊，更多的是前鋒試探，所以從這個角度上來講，雖然牛市上漲，證券板塊不能缺席，但也不能成為主力軍。

第二個方面原因，證券板塊本身的持續性較差。一般的牛市行情都是跨年度的行情，如果想成為牛市板塊中的領軍力量，必須具有較強的成長空間，從某種角度來說就是邏輯故事比較多，題材概念能夠反覆的挖掘和發酵，這樣才能催生出長時間的趨勢行情，但證券板塊的邏輯相對比較單一，基本上屬於業績類，簡單說就是靠天吃飯，行情好，業績就好，行情差，業績也就差，所以說證券板塊概念不具備題材的挖掘性和發酵性，成長空間相對較差，不可能作為牛市行情的領軍力量。

總之，從交易的角度來講，證券板塊是牛市行情不可或缺的一個板塊，關注證券板塊也能夠在牛市行情中獲得比較好的收益，但證券板塊自身的缺陷，使得證券板塊在整個牛市交易中只能屬於過渡品類，一般在牛市的初期選擇證券板塊為佳，能夠在牛市行情猶豫中獲得比較好的收益，一旦牛市行情轉入到穩定的發展階段，就要進行調倉換股，選擇更加具有成長性的品類堅定持有，這是最佳的交易策略。

能成為生力軍，但目前沒有可能，就目前的狀況來看，一旦證券板塊出現集團性的大漲行情，可能本輪牛市就結束了，也就是說證券板塊可能用來最後衝頂，在平時也就是指數衝關的時候才使用一下，其他的時間可能陷入震盪的垃圾時間。

這其中的道理很簡單，這一年來，有多少專家為證券板塊搖旗吶喊，我清楚地記得有位專家說：牛市來了，你不知道買什麼，就去買入證券板塊的股票吧，它將是牛市行情的領頭羊。

股價為什麼會上漲？到現在很多人都沒有搞明白，業績好股價就一定上漲？恐怕不是這樣吧，很多股票業績不錯，在行業內地位也不錯，可是股價就是常年在低位徘徊，這又該如何解釋？

唯一解釋通的原因，就是主力沒有拿到足夠的籌碼，拿不到足夠的籌碼就拉昇，這種傻事主力是不會做的，所以很多績優股會長期陷入底部震盪之中。

就目前證券板塊的現狀，大量的散戶持有證券板塊，相當多的人等著其大漲，主力當然不會大幅拉昇其股價。什麼時候會拉昇？只有等到持股的散戶大量地丟擲籌碼的時候，他們對證券板塊失望的時候，市場不再討論這個板塊的時候，大漲才有可能到來，現在絕無可能，不要再胡思亂想了。

一個月內，東方財富兩位高層相繼公佈了減持計劃，此時股價相比年初已大漲超過80%。

東方財富在9月25日晚間，披露了監事會主席鮑一青的減持計劃。鮑一青共持有9041.42萬股東方財富股份。此次計劃以集中競價交易方式或大宗交易方式，在6個月內合計減持不超過1000萬股，也即不超過總股本的0.12%。

值得注意的是，9月5日，東方財富副總經理程磊也宣佈將減持400萬股，不超過公司總股本的0.05%。不到一個月時間內，兩位高層相繼因“個人資金需求”宣佈減持，結合年內大幅上漲83%的股價，讓人不禁猜測此番減持背後是否出於落袋為安的邏輯。

東方財富9月8日晚還公告稱，將以76.5億元增資全資子公司東方財富證券，資金主要來自可轉債發行募資。有分析觀點認為，東方財富證券作為零售證券領域的專業化獨角獸，未來有望在財富管理領域繼續施展身手，母公司增資有助於其提升資本實力，奠定業務發展實力。

從資金使用方向來看，信用業務將是東方財富證券接下來的主要投資方向，擬以不超過65億元，用於加快發展融資融券等信用業務，提升市場份額，進一步縮小與一流經紀類券商的差距；同時還將以不超過5億元，用於擴大證券投資業務規模，增加投資範圍，豐富收入來源；以及不超過3億元，用於對全資另類子公司西藏東方財富創新資本進行增資。

東方財富表示，“今年上半年，公司進一步加強證券板塊業務發展，堅持以海量使用者需求為中心，充分發揮一站式網際網路服務大平臺整體協同效應，同時不斷完善營業網點佈局，進一步提升證券業務整體服務能力和水平，為使用者提供穩定高效優質服務。”

華西證券非銀分析師魏濤分析指出，東方證券透過“東方財富網+股吧+天天基金網”積累了千萬級財經使用者，有暢通的流量變現渠道，且流量再開發、管理客戶資金規模、流量複用及變現渠道拓寬均有積極趨勢。預計未來，東方財富將持續受益於市場交投活躍度提升、居民大類資產配置向權益類轉移帶來的紅利。

除了東方財富之外，近期券商股走出一輪大漲行情後，不少券商股股東開始減持，比如國泰君安、第一創業等均被股東減持。

具體來看，華創陽安股東近期減持動作相當頻繁。僅在9月4日至17日期間，股東劉江及其一致行動人和泓置地、貴州燃氣就透過大宗交易方式，累計減持1739.55萬股，佔華創陽安總股本的1.00%。

哈投股份則在9月1日公告稱，其大股東大正集團（持股11.68%）計劃在6個月內，以集中競價的方式，減持不超過4161.14萬股，不超過總股份的 2%。截至8 月底， 大正集團共持有哈投股份2.43億股，且全部為無限售流通股。

有趣的還有西部證券，9月18日，西部證券持股5%以上股東城投控股發函稱，截至9月15日，其減持股份數量已達計劃減持數的一半，即減持比例達到1%。而在9月26日，西部證券實控人陝西投資及一致行動人西部信託，又因A股定增事宜，宣佈在6個月內不安排任何減持計劃。

雖然券商個股頻頻遭減持，但對於下半年券商板塊整體行情，依舊有多家機構表示看好。

興業證券認為，2020年下半年，創業板註冊制已於8月24日正式落地，除IPO市場進一步擴容外，交易機制上漲跌幅限制也已同步放寬，兩融標的進一步擴容，融券機制最佳化。此外行業內併購整合，金融混業趨勢，“T+0”推進，資管公募牌照放開，衍生市場鬆綁等行業利好政策仍值得期待，屆時券商展業天花板將進一步抬高。

開源證券則認為，註冊制下投行及投行資本化業務進入擴張期。註冊制背景下，券商投行業務快速擴張，作為企業客戶的重要入口，投行將與其他業務實現協同效應，直投、跟投和基於企業需求的衍生品業務快速增長。

其認為，未來隨著中概股不斷迴歸，大投行業務空間廣闊。此外財富管理、大投行及機構客需業務具有明顯的成長屬性，創新業務佔比提升為券商ROE持續提升奠定基礎，也將增強券商抗市場波動能力，證券行業成長性明顯提升。

本報告由和信證券投資諮詢股份有限公司製作。公司具有中國證監會批覆的證券投資諮詢業務資格資質,本報告為市場分析報告,報告中的資訊均來源於我們認為可靠的已公開資料,但我公司對這些資訊的準確性及完整性不作任何保證。投資有風險,入市須謹慎。本報告中的資訊,意見等均僅供參考之用,不構成所述佐證。

第一、歷史情況來看，證券板塊歷來是牛市的發動機之一。2008年的大牛市，我記得中信證券作為做大的龍頭個股，漲了整整20倍，這也帶動了指數從998點，最終上攻6124點。而在2015年中信證券雖然沒能創出歷史新高，不過從短期來說也是上漲了接近4倍。助力指數從1849點一路衝到了5178點。

第二、從當下的情況來看，證券板塊明顯受益全面註冊制，未來的投行業務將是行業從週期性的行業，轉變到弱週期行業的重要力量。註冊制之後，公司上市變得更加容易，也更加公平，相信券商會是最大的受益者，投行業務，加上自營盤，將會讓龍頭企業，賺的盆滿缽滿，這自然也會不斷推高上市公司，乃至整個板塊的估值水平。

第三、A股市場迎來了最好的歷史時期，透過股權分置改革，註冊制改革之後，有望迎來資本市場做大做強的長牛，慢牛。如果資本市場牛長熊短，自然券商也會牛長熊短，營業收入，淨利潤不再是跳躍式的波動，那確定性增加之後，券商板塊能吸引大量的資金入場，反過來對於穩定市場，起到了重要作用。

總體來看，證券板塊作為金融板塊中的重要分支，從來都擔當這牛市裡的重要力量，隨著資本市場的做大做強，作為現實的賣鏟人，業務收入，淨利潤也將是成長股的型別。這對於穩定中長期的資金還是非常有必要的。這也必將激發資本市場的長牛動力。

市場環境一直在變，有沒有全面牛市還不好說。過去的行情走勢是否值得參考，券商行情能否複製，不確定性太高。

所以說券商是否是主力軍，能否扛大旗，這很難判斷！

不過確定的是，由於各種利好疊加，加之券商業績預增，價值迴歸以及估值抬高，預計一波行情是少不了的。