MLF是什麼意思?MLF利率是什麼?

MLF(Medium-term Lending Facility)即中期借貸便利。中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，物件為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，採取質押方式發放，並需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。簡而言之，MLF是指央行借錢給商業銀行，讓他貸款給三農企業和小微企業。相對其他政策工具而言，MLF算得上是一個新型的非常規貨幣工具，屬華人民銀行首創之物。

期限方面

MLF，M是Mid-term的意思，即雖然期限是3個月，臨近到期可能會重新約定利率並展期，各借款行可以透過質押利率債和信用債獲取借貸便利工具的投放。

資金去向方面

MLF要求各行投放三農和小微貸款。目前來看，央行放水是希望推動貸款回升，並對三農和小微貸款有所傾斜。相對之前的SLF，它們在某種程度上有不少相似之處，都是讓商業銀行提交一部分金融資產作為抵押，然後給這個商業銀行發放貸款。

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什麼是MLF利率，MLF操作又是什麼意思？小白的回答如下：

央行作為貨幣政策的實施者，自然也有它的實施工具。MLF就是其中的一種。那麼MLF操作到底是什麼呢？MLF利率又該如何定義？

MLF，全稱為中期借貸便利工具，是央行在2013年衍生出的一種新型貨幣市場調節工具，本質上其實就是一種抵押貸款。它其實可以與SLF相提並論，SLF即常備借貸便利。只是MLF的期限比較長些，通常為3個月、半年或1年。

MLF可以理解為是商業銀行將金融資產抵押給央行媽媽，但央行叮囑他們說：這些錢雖然給你們了，但是你們要記得把貸款給三農和小微企業噢！

所以說，MLF操作的錢，目的就是為了扶持小微民營經濟的。

就在前不久，10月13日，央行開展了MLF操作4980億，期限1年，利率3.2%。這說明央行在向市場放水了。但是當天有840億MLF和200億逆回購到期，也就是抽水。這相抵一下，就是向市場淨投放了3940億。如果1年後，這筆MLF到期時，如果當天沒有其他貨幣政策工具實施的話就相當於從市場中抽水4980億。

但是，除了金額和期限外，還有一個利率。這又是什麼意思呢？

剛剛小白說了，MLF本質上其實就是抵押貸款，那MLF利率自然就相當於抵押貸款利率咯！而MLF是貨幣調節工具，所以MLF利率的升降也會影響整個貨幣市場。

MLF利率上升，就意味著市場中的錢變緊張了，1年後，商業銀行將用更多的利息從央行媽媽手裡贖回金融資產。其實，MLF利率只是一個政策訊號，沒有加息那麼猛烈，但又能有加息的效果。

就相當於央行還是在繼續放水，但水費提高了。水費高了的話，你還會隨意用水嗎？這樣一來，商業銀行就會更加謹慎的貸款，導致市場貨幣存量趨緊。而對於貨幣市場而言，由於其投資品種的收益率都以基準利率為標準，MLF利率抬高的話，像貨幣基金收益率，國債收益率等也都會上升。

另外還需要提一點，除了MLF利率外，SHIBOR，以餘額寶為代表的貨幣基金收益率，國債逆回購收益率等都是貨幣政策的重要風向標。

MLF（Medium-term Lending Facility）即中期借貸便利，它不同於SLF（Standing Lending Facility）即常備借貸便利，SLF的期限是1-3個月，而MLF的期限是3個月，利率是央行所定。MLF是2014年華人民銀行首創的，中期借貸便利就是中央銀行透過招標的方式，向符合宏觀管理審慎要求的商業銀行、政策性銀行發放借貸，銀行需要提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為抵押品。

當銀行獲得MLF後，它就可以從央行獲得貸款資金，商業銀行可以用這筆資金髮放貸款，MLF的要求就是要投放給三農和小微企業。直白點說，就是商業銀行透過抵押優質債券獲得央行的貸款，然後將這部分貸款資金投放給三農和小微企業，期限是三個月，到期可能會重新約定利率並展期。

那麼什麼是MLF操作？

MLF規定借款期限，MID-term即中期，三個月、六個月或以上。例如近日一則訊息：

與此同時，中國央行今日進行了2880億元人民幣中期借貸便利(MLF)操作，今日MLF操作均為一年期，利率3.25%，上次為3.20%。這意味著，2018年以來，央行首次“加息”。

MLF規定了資金的投放方向，MLF要求各行投放給三農和小微企業，可以看出，央行此舉是在向小微企業和三農傾斜，提高小微企業和三農的借貸便利性，讓商業銀行加大對三農和小微企業的支援力度。

目前，中國民生銀行首席研究員溫彬指出，MLF操作已成為央行進行公開市場操作、保持流動性穩定的重要工具。

MLF作為貨幣調節工具對貨幣市場包括股市都會產生一定的影響。

小招科普小講堂又開課啦~今天給大家複習一下什麼叫做MLF！

MLF全稱叫做Medium-term Lending Facility，意思是中期借貸便利，是央行在2014年推出的金融工具。指央行向擁有資格的商業銀行發放貸款，從而增加市場的流動性。

當然商業銀行也不是“白拿錢”，需要將自己手上優質的國債、政策性金融債、高等級信用債等金融資產抵押給央行，才有資格拿到貸款。目的是透過商業銀行發放貸款給三農和小微企業，扶持這類企業發展。

我們經常看到新聞說“本月央行開展MLF操作，期限為X年，利率為X”，這就說明央行開始往市場“放水”，增加流動性。如果MLF操作利率下滑，也意味著中小企業的融資成本將會下降。

MLF還影響LPR，也就是貸款市場報價利率，一般兩者呈正向關係，如果MLF中標利率出現下降，那麼大家的房貸利率也將有望出現下降。

（本篇內容不構成投資建議，請投資者獨立決策並自行承擔風險。過往業績不預示產品未來表現，市場有風險，投資需謹慎。）