港股的後市總的來說還是看好的，因為不斷規範之後大家趨於理智的情況下，港股的風險在更加可控的範圍之內，更加理性，比起A股市場來說公司的規模風險的控制都要更加健全一些，不至於說動不動就停盤這種，其次在港股來說我所說的風險不是說不會跌，而是比較穩健，你可以隨時出來，更具你的見解能夠投資一些比較好的公司，可以相信自己的判斷。

當然基本面對於港股也是會有影響的，但是比起A股來說要好一些吧。

那A股的波動大家透過近期的公司也可以看出來，樂視、萬達等等，這樣的表現可能很多人都會開始考慮買港股，這也是正常的事情。

資料上也比較能夠說明問題，港股連續21周出現資金淨流入，北水一直再吸納重磅藍籌股，其中騰訊(00700)及匯豐(00005)均是資金流入的主力。

還有作為保險業境外投資的橋頭堡，香港市場正吸引著越來越多保險機構。據市場訊息，截至目前，保險資金投資香港股票規模為3157.03億元。其中，透過QDII額度投資1413.45億元人民幣，透過滬港通(11700.7, 11700.70, 0.00%)投資1743.58億元人民幣，切實發揮了保險資金對香港經濟和資本市場發展的積極作用。據業內人士分析，在QDII額度相對緊張的背景下，預計險資透過深港通“南下”投資的熱情也會高漲。

此外，在指數貢獻上，受益於隔夜油價上漲，“三桶油”漲幅擴大，中國石油(5.05, 0.15, 3.06%)股份(00857)漲逾3%，中國海洋石油(00883)漲2.92%，中國石油化工股份(6.01, 0.10, 1.69%)(00386)漲2.54%。

最近港股連續上漲，跟隨美股走勢。截至7月26日收盤，恆生指數市盈率為14.8倍，後市是否還會繼續上漲？

首先我們來看下恆生指數的歷史市盈率

恆指歷史比較長，港交所網站提供了70年代至今的市盈率統計，我看了下，基本上每隔幾年都有一次市盈率上20倍的走勢。通常上20倍意味著高估，是牛市。目前港股市盈率接近15倍，一般10倍左右為低估，跌破10倍為超級低估，15倍為合理，20倍就有些高估了。

也就是說，目前的水平是合理水平，不低估，但也沒到高估的水平。

其實，我們把恆指和其他市場進行一個對比

先看美股：

2017年7月25日美國標準普爾500指數股票平均市盈率為26.19；

2017年7月25日美國道瓊斯工業指數股票平均市盈率為21.4；

2017年7月25日美國納斯達克綜合指數股票平均市盈率為30.5；

講真，美股現在真的高估了，很多美國的大佬都看空美股了，有不少甚至都在做空美股。但是美股就是牛氣哄哄，一直牛啊。

再看歐股：

2017年7月25日德國DAX指數股票平均市盈率為21.8

2017年7月25日法國CAC40指數股票平均市盈率為23.3

2017年7月25日英國富時100指數股票平均市盈率為34.5

不看不知道，一看嚇一跳，歐股同樣也存在高估啊，其中，英國股市簡直是高估中的高估，馬上超越A股創業板了！

最後看下亞太股市的情況：

2017年7月26日澳洲標準普爾普通股指數平均市盈率為16；

2017年7月26日印度國家證交所主機板指數股票平均市盈率為25.57；

2017年7月26日泰國綜合指數SET股票平均市盈率為16.41；

2017年7月26日印度尼西亞雅加達綜合指數股票平均市盈率為10.8；

2017年7月26日日本本主機板股票平均市盈率為17.11；

2017年7月26日南韓綜合指數平均市盈率為13.28；

中國的呢？

2017年7月26日上海股市平均市盈率為17.32；

2017年7月26日深圳股票平均市盈率為34.69；

2017年7月26日深圳主機板股票平均市盈率為25.64；

2017年7月26日深圳中小板股票平均市盈率為40.44；

2017年7月26日深圳創業板股票平均市盈率為46.70；

從以上我們可以發現，亞太除了中國的中小創以外，總體上比歐美股市要便宜的多，難怪許多 歐美的基金經理都在說，要減持美股，加倉新興市場倉位。

其實恆生指數自1964年以來已經上漲了近278倍，恆生股息累計指數自1964年以來累計漲了744倍，恆生指數幾十年來一直都是不斷上漲的，期間雖有98年金融危機、2008年金融危機期間大跌，但長期一直都是上漲的。

港股恆生指數是一隻歷史比較悠久的藍籌股指數，恆生指數正式釋出時間為1969年11月24日，指數基日為1964年07月31日，基日價格100；當然是以港幣計算啦。

截止到2017年8月28日，恆生指數收盤價格為27863.29，自1964年以來恆生指數已經上漲了近278倍。

恆生指數的股息分紅率比較高，目前的股息率為3.12%，如果將每年的股息分紅再投資收益計算進去，截止到2017年8月28日，恆生股息累計指數為74525.63。恆生股息累計指數自1964年基日以來累計漲了744倍

美國億萬富翁約翰洛克菲勒曾經說過：你知道唯一讓我高興的事就是看到我的股息分紅入賬。（Do you know the only thing that gives me pleasure? It"s to see my dividends coming in.” John D. Rockefeller），因此長期有高額股息分紅的股票和指數一般收益都比較高。

1. 指數成分股公司業績的增長

2. 指數估值的提升

3. 指數股息分紅及分紅再投資的收益

香港最近幾十年來經濟高速發展，自大陸改革開放後，很多內地公司也在香港上市，比如自2003年上市以來漲了458倍的騰訊公司就是恆生指數的第一大權重股。這些優質公司業績的高速增長是指數長期上漲的原因之一。

並且投資指數不像投資個股，公司業績不好或倒閉退市時投資人可能會面臨永久性損失，而指數則會剔除這些失敗的公司，重新選出更優秀的公司加入指數，因此指數不會有永久性損失的投資風險。美國道瓊斯工業指數有一百多年的歷史，當時最初的三十隻股票現在只有通用公司今日還在，其他的公司或破產、或分拆合併早已消失了。

指數每年都分紅，目前的股息率超過3%

股市中，風險是漲出來的，機會是跌出來的，因此指數上漲不斷新高時大家也應該更加謹慎一些。