【東方醫藥】藍帆醫療——“新發地疫情”再次證明防疫的複雜程度，手套或成為未來的剛需，心內科業務仍嚴重低估，“雷帕黴素”藥物球囊即將獲批上市
1、此次“新發地”農貿市場導致大範圍的感染，再次這次疫情的防控難度，北京尚且如此，預計未來國外、甚至冬天後防疫的難度更大，另一方面，從需求上看，手套需求可能會再次大幅增長，未來所有接觸海外產品、生鮮產品的人如、外貿商、超市員工、餐廳員工等均需要一次性手套了，這或成為習慣甚至文化的一部分，這種改變將是全球性的，一次性手套將近似於剛需，行業處於高度景氣中。
2、手套價格仍在持續上漲，缺口可能持續到明年。目前，根據我們草根調研的結果，PVC手套海外出口成交價格已經不低於50美金，且還在上漲的過程中，且我們認為，手套的供給缺口可能會持續到明年，需求方面已經無需贅述，供給方面，目前全球新釋放的產能均為疫情前建設，由於手套的建設週期長，一般正常建設週期需要8-12個月，如考慮疫情、審批拿地等因素，建設週期會更長，所以，疫情後手套新產能釋放仍需要較長時間，缺口可能會持續到明年。
3、支架業務穩定發展，藥物球囊+TAVR將逐步兌現。目前公司支架業務已經做了了充足的準備應對集採，且除心臟支架外，公司的DCB球囊（全球第一個雷帕黴素藥球，2021年上市）、TAVR（2022-2023年）也會逐步落地，DCB球囊、TAVR是未來心臟領域的重磅品種，樂普，心脈、微創、啟明醫療均有佈局，也是公司業績未來的持續增長點。
估值方面：預計公司防護事業部利潤20億，給10x估值，對應市值200億，支架業務備考利潤5.4億（受疫情影響可能略有偏差），給與20x估值，對應市值100億，藥物球囊+TAVR（對標公司啟明醫療、沛嘉醫療均150億市值以上）合計給與100億市值，我們認為公司合理市值保守估計為400億。
【東方醫藥】藍帆醫療——“新發地疫情”再次證明防疫的複雜程度，手套或成為未來的剛需，心內科業務仍嚴重低估，“雷帕黴素”藥物球囊即將獲批上市
1、此次“新發地”農貿市場導致大範圍的感染，再次這次疫情的防控難度，北京尚且如此，預計未來國外、甚至冬天後防疫的難度更大，另一方面，從需求上看，手套需求可能會再次大幅增長，未來所有接觸海外產品、生鮮產品的人如、外貿商、超市員工、餐廳員工等均需要一次性手套了，這或成為習慣甚至文化的一部分，這種改變將是全球性的，一次性手套將近似於剛需，行業處於高度景氣中。
2、手套價格仍在持續上漲，缺口可能持續到明年。目前，根據我們草根調研的結果，PVC手套海外出口成交價格已經不低於50美金，且還在上漲的過程中，且我們認為，手套的供給缺口可能會持續到明年，需求方面已經無需贅述，供給方面，目前全球新釋放的產能均為疫情前建設，由於手套的建設週期長，一般正常建設週期需要8-12個月，如考慮疫情、審批拿地等因素，建設週期會更長，所以，疫情後手套新產能釋放仍需要較長時間，缺口可能會持續到明年。
3、支架業務穩定發展，藥物球囊+TAVR將逐步兌現。目前公司支架業務已經做了了充足的準備應對集採，且除心臟支架外，公司的DCB球囊（全球第一個雷帕黴素藥球，2021年上市）、TAVR（2022-2023年）也會逐步落地，DCB球囊、TAVR是未來心臟領域的重磅品種，樂普，心脈、微創、啟明醫療均有佈局，也是公司業績未來的持續增長點。
估值方面：預計公司防護事業部利潤20億，給10x估值，對應市值200億，支架業務備考利潤5.4億（受疫情影響可能略有偏差），給與20x估值，對應市值100億，藥物球囊+TAVR（對標公司啟明醫療、沛嘉醫療均150億市值以上）合計給與100億市值，我們認為公司合理市值保守估計為400億。