定向委託投資模式是什麼

　　2015年以來，以“定向委託投資”形式，對資管計劃預期年化預期收益權份額進行拆分、銷售的“網際網路資管模式”，正在被陸金所、360你財富等多家網際網路金融平臺所大規模運用。

　　定向委託投資模式合規嗎

　　定向委投模式運用到活期產品上和貨幣型基金具有比較強的相似性，區別在於前者是用交易結構把私募拆分成公募，而後者本身就是合規的公募產品。

　　所謂“定向委託投資”的網際網路資管模式，在多個環節都存在一定的違規嫌疑。

　　在於這些網際網路平臺涉嫌將私募產品（專項計劃）以預期年化預期收益權份額拆分的方式在公開渠道（平臺網站）上變相“銷售”。這一活動在違規情節上或已較為嚴重；如果監管層對該模式採用較為嚴苛的監管口徑實施規範，那麼該類平臺的模式很可能涉嫌非法經營或非法集資。

　　但是，定向委投提高預期年化預期收益的方法是一部分資產配置非標，另一部分配協議存款、T+0貨基等高流動性產品，解決贖回壓力。透過上述“定向委託投資”的結構進行變相拆分，其合規性仍然處於模糊地帶，因此該模式亦被平臺人士所覬覦。

　　證監局叫停私募拆分，已經開始關注定向委託投資，這對於定向委託投資合規部合規將作出一個判定。