大多數期貨合約不進行實物交割，主要有兩個原因：

1、 客觀原因：期貨市場95%以上都是進行期貨投機的個人投資者，也就是我們俗稱的散戶，而個人投資者的期貨賬戶是無法進行交割的。交割前期貨公司會提前提醒客戶平倉，如果沒有平倉，到期也會強制平倉。只有法人賬戶才能進行交割，而進行套期保值的法人賬戶只有極小部分，所以客觀上導致大多數期貨合約不進行交割。

2、 主觀原因：中國建立期貨交易所的主要目的，是為了給現貨商一個對沖風險的渠道。比如賣螺紋的工廠，生產一批螺紋，1個月後才能全部賣出。假如1個月之內螺紋價格暴跌，可能導致有大量現貨的工廠倒閉，不利於國家經濟發展。而有了期貨，工廠生產完螺紋，可以馬上買入螺紋空單對沖。一個月之後，不論螺紋價格漲跌，他們都可以把這批螺紋按照1個月前的價格進行交割，這才是國家希望起到的效果。所以，交易所是不可能給非套期保值的商戶進行交割的，沒有意義。對於交易所而言，進行投機的交易者的價值，就是增加期貨市場的流動性，讓現貨商能夠更好地進行套期保值。

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第一：和金融市場的投資結構有關係。在證券市場以及期貨市場裡90%以上的是個人投資者，說的不好聽就是投機者，你讓投機者把合約持有到到期不是逗嘛！他們巴不得一天在市場裡來回個好幾次，怎麼會願意把一個合約持有到到期日。第二：交割手續的繁雜。期貨交割方式是賣方把產品從自己的倉庫運到交易所的交割庫裡，買方再到期貨交易所的交割倉庫裡拿貨運到自己的倉庫裡面。可能交易所也覺得這個模式有點蠢，像京東的模式，所以期貨裡有個叫期轉現的方式，讓真正需求買賣實物的雙方自己商量提前把期貨轉化成現貨，自己商量個價格然後也別往交易所交割庫裡運了，交易所交割庫還省了個麻煩。並且期轉現賣方可以提前收回貨款，而且減少了運輸、儲存、利息等交割費用。因此，期轉現比交割來說成本更低。最後再普及個期貨知識，期貨是用來對沖風險的衍生品工具，如今90%的期貨產品已經是金融期貨產品，而且大部分企業進行期貨投資時都是進行的對沖交易，在買入一個合約的同時也會相應的賣出一個合約把風險頭寸對沖掉。即使在成熟的歐美的市場，交割率也不斷在的降低，聰明的金融產品設計者會開發出無數個金融產品讓你們繞過去交易所交割這個愚蠢的行為方式。

期貨市場大部分交易者是個人交易者，而個人交易者是不允許進行期貨實物交割，只有法人客戶允許進入實物交割。

上海期貨期貨交易所允許個人交易者持有期貨到最後交易日，但有相應手數限制。而大連商品交易所和鄭州商品交易所，個人交易者不能持有期貨到最後交易日，需在進入交割月前一個月的最後交易日必須平倉。

這個首先要從期貨市場的基本功能說起，期貨主要兩個：1，價格發現。2，套期保值。

價格發現：在期貨交易的市場上，隨著人們的投資觀念逐漸的多樣化，許多的投資者都參與到了期貨交易的市場上。隨著參與期貨交易者的眾多，逐漸的促進了期貨交易市場的發展和進步。而此時，眾多的期貨交易者都按照各自認為最合適的價格成交，而此價格也關係到投資者是否能夠盈利。因此，期貨價格可以綜合反映出供求雙方對未來某個時間的供求關係和價格走勢的預期。如果廣大的投資者想從市場上獲取一些資訊的話，那麼就能夠分析和預測出行情，及時出擊。這種價格資訊增加了市場的透明度，有助於提高資源配置的效率。

套期保值：在實際的生產經營過程中，為避免商品價格的千變萬化導致成本上升或利潤下降，可利用期貨交易進行套期保值，即在期貨市場上買進或賣出與現貨市場上數量相等但交易方向相反的商品，使兩個市場交易的損益相互抵補。

另外，期貨也是一種投資工具。由於期貨合約的價格波動起伏，投資者可以利用價差賺取風險利潤。

套期保值者鎖定價格，把潛在的風險和收益釋放給投機者，市場中大部分成交量是有投機者交易出來的，投機者參與期貨的目的是透過價格波動，賺取一定的利潤，並不是要買賣現貨。

套期保值者做保值的目的是為自己企業實體交易保駕護航，擴大經營規模，現貨交易完成，期貨頭寸就對應處理掉了，不一定要進入交割環節。

期貨交易已經成為純粹的金融工具了，早已脫離了期貨早期發展的“遠期合同”實物交易的目的。

期貨市場的交易者包括兩種型別，對沖者和投機者。

對沖者就是“套期保值”，參與者都是有現貨需求的企業，是為現貨需求企業提供的應對現貨市場商品價格波動的金融工具。簡單說，就是現貨企業透過在現貨市場和期貨市場對同一種產品採取相反的操作策略，隨著時間推移，如果企業在現貨市場上商品價格損失了，期貨市場一定是收益的；相反，在期貨市場上商品價格損失了，現貨市場一定是收益的；藉此防控了價格波動風險，把所需的商品價格鎖定在一定範圍。可以看到，對沖者只需要在期貨市場以貨幣資金的方式體現交易結果，就可以實現對沖目的。所以，對沖者儘管有現貨需求，透過對沖平倉就可以完全實現目標，根本不需要進行實物交割。

再來看投機者。投機者的目的是掙差價，就是透過對商品未來價格的走勢下賭注來獲取價差收益。投機者本身根本就沒有現貨需求，進行實物交割更是多餘，更是要透過平倉了結持有的期貨合約。

期貨的交易特點也決定了大多數期貨合約透過對沖平倉，而不是實物交割。期貨交易採用的是保證金交易制度，現貨交易需要100塊錢做的交易，在期貨市場只需要用20塊錢、30塊錢就能完成。如果期貨最終都進行實物交割，就不是“花小錢買平安、花小錢搏富貴”了，沒有了以小博大魅力，至少投資者要跑完了。