基本面選股一般使用的選擇因子就是增長率g，也就是每年年報、季報投資者所關心的上市公司淨利潤同比增長率。在多數情況下，增長率這個因子在基本面選股中都是有效的，大家可以回顧一下最近2-3年市場的牛股：

老闆電器2012、2013、2014、2015、2016年連續4年淨利潤同比增長率均維持在45%左右，這是一個了不起的成績，也給公司股價帶來了戴維斯雙擊，隨著業績的增長，估值也在不斷地抬升。

神霧環保從天立環保變更以來，2015、2016年3年淨利潤同比增長率為96%、289%，但是未來能否繼續維持較高增長還需要觀察；

最牛的貴州茅臺，上市以來毛利潤率維持在90%左右，從2001年-2015年，淨利潤率逐年提高，從2001年的20%提升到了現在的46%，而淨利潤同比增長率也2012年之前也是持續提升。

此種案例不勝列舉。但是基本面選股肯定不能只用淨利潤同比增長率一個因子。有時候上市公司淨利潤增長的很快，但是卻不能保持穩定增長，忽高忽低導致市場預期比較混亂。還有的時候上市公司淨利潤的增長背後是債務資本的快速提高，企業在經營中加了槓桿，流動負債佔比太大，則一旦銀行收緊銀根，這種增長g不僅不能夠維持，還有破產的風險，想想廣譽遠（600771）老闆郭家學當年是怎樣破產，被迫出清了雲南白藥和白加黑吧。

相比於可以被人為操縱的淨利潤指標，或者說每股收益指標（EPS），基本面投資者更應該關注的是企業的內在價值有沒有獲得真正的提升，競爭壁壘是不是更強大了。