根據最新的訊息基建投資額已增加到34萬億了。

首先是2月份的PMI慘遭血洗，只有35.7，代表經濟短期萎靡，這也是因為疫情的影響。但是3、4月份PMI能不能重振雄風，誰也說不清楚。所以，為了穩定經濟增長，各省市都積極的在行動。

經濟增長大家都知道靠三匹駿馬來拉動。一隻叫“出口”的馬也因為疫情原因病怏怏，什麼時候復原全憑天意。一隻叫“消費”的馬也被關在馬廊裡了，要走通還得看到5、6月份，疫情得到全面控制才可以。現在就只剩下“投資”這匹靚馬了。所以固定資產投資就成為了現在穩增長的重要手段。

當前34萬億的投資是未來幾年的投資規劃，並非像2008年一年內投完。而且08年的時候M2增速17.82%，當時並不是很缺錢，就好像年輕小夥累了休息會就好了，但是4萬億就像餵了大補藥，立馬精神，而後遺症也多多。而目前M2增速8.4%，經濟體量也是08年3倍多，能承受住更大的劑量。

同時，這次投資中還包括“新基建”的投資。

傳統基建包括建橋、修路等大開大合的專案，是以鋼鐵、水泥為主體的投資建設。而2008年隨著鋼鐵、水泥和鋁等一系列產品出口市場轉弱，內化有限；當時繼續加大產量，就造成了資源浪費、產能過剩。直到2015年供給側改革時，還在解決歷史遺留的產能問題。

而這次除了投資傳統基建，投資方向還有新基建，包括5G、人工智慧、工業網際網路等等，著眼的是未來的產業佈局，更符合當下的發展。

整體來看，對股市無疑是一個天大的利好，2008年釋放4萬億後，大盤從當年10月底的1664點，一路反彈到2009年8月的3478點。而這兩天，大盤也開始有了上漲的苗頭，成交金額已經連續10天突破萬億。此時，佈局一些優勢板塊的基金，享受國家的政策紅利，就是極好的機會了。

當然，這類行業主題型基金，都是暴脾氣，經常暴漲暴跌，需要你做好計劃、調整心態。

中國還在迅速的城鎮化過程當中，截至2019年，我們的城鎮化率剛剛超過60%，距離發達經濟體的80%以上，還是有較大的空間。

目前，我們城鎮化率以平均每年1%的速度在提升，這1%的背後是1000多萬人口。而反觀我們現在的超大城市和一線城市，雖然樓房越來越漂亮，商業中心越來越繁華，但是人口密度越來越高，道路越來越擁擠，停車越來越難，街道原來越狹小……根據國際經驗，城市化的過程，也是大型城市圈、超級城市不斷形成和發展的過程，中國目前在不斷推進和擴容的京津冀、長三角、珠三角和以武漢、重慶、西安為中心的城市圈，就是城市化的必然結果。城市圈的擴大、人口密度的提升、經濟聯絡的加強，對基建的需求也會更大，以筆者所在的杭州為例，無論是杭州主城區，還是大杭州城市圈，市內和城際交通仍然滿足不了需求，還有較大的提升空間。

25萬億的基建投資不是一年就投下去，而是5年的規劃。我們過去工業經濟的高速發展，受益於我們持續對基建等公共事業的投入，相信在我們城市化程序不斷推進的當下，大規模的基建，仍然會對整體經濟的發展、城市圈的融合起到很好的作用。當然，前提是要全國一盤棋，做好合理規劃。

最後就要說到對股市基建概念板塊的影響，未來1-2年，相關概念板塊預計會有不錯的收益。

為降低快疫情影響，加快復產復工，提振經濟信心，目前全國很對省份都推出了鉅額的基礎設施投資建設計劃，從四川、重慶、陝西、河北、河南、雲南、福建、浙江等省份公佈投資總額高達25萬億。這將對經濟社會產生如下影響:

1、帶動產業，拉動經濟發展: 基建將帶動鋼筋、水泥、工程機械等建築原材料及相關上游產業鏈行業的發展，畢竟25萬元不是個小數目，至少在會拉動該市場處於一定的活躍狀態，極大拉動經濟發展；

2、促進就業，維護社會穩定: 基建開工進行時，不僅需要大量的財力物力，也需要大量相關設計、工程建設技術及施工人員，這樣增加了就業崗位，促進就業，進而促進消費，維護社會穩定。

這是一個偽命題。

25萬億也好，34萬億也好，這是地方政府推出的重點專案的預計投資總額。按照這個規模，如果全國各省都效仿的話，總的額度超過100萬億。

具體落實下來能有多少？還得等今年人大和政協大會的情況。

任何一項國家經濟政策的出臺，都是多方面綜合考慮的結果。如此大規模的刺激政策，效果到底怎麼樣？財政是否可以承受？對通貨膨脹的影響到底怎麼樣？會不會擴大城鄉差別？對供給側改革的影響有多大？地方政府債務堰塞湖怎麼化解？

為應對突發疫情對國民經濟的衝擊，基建投資對於經濟發展的託底作用逐漸凸顯。不同於2008年的一攬子“四萬億”，2020開年的中央部署在繼續強調“基礎設施是經濟社會發展的重要支撐”的同時，也有意突出了新方向：2月以來，中央三次會議均提及新型基礎設施的成長潛力，並提出要加快建設進度。

在基礎設施建設中，傳統基建以“鐵公基”（鐵路、公路、水路、民航）為代表，聚焦於交通、能源等領域；新基建則發力於科技端，一方面著力開拓數字領域，另一方面聚焦傳統基建短板，包括5G、人工智慧、大資料中心等科技基建，特高壓、新能源汽車充電樁、城際高速鐵路和城際軌道交通等“補短板”專案，以及工業網際網路等應用場景。三月首周的盤面表現可謂近期大基建行情的縮影：特高壓、5G概念等新基建板塊集體發力上揚，建築、建材、高鐵等舊基建也表現強勢。相應的，新舊基建兩手抓，也成為多家分析機構的投資建議。

1

“新基建”：補短板，促創新

新型基礎設施建設，既是基礎設施，也是新型建設：寬口徑的廣義新基建側重補短板，窄口徑的狹義新基建則更重創新。2018年10月國務院釋出《關於保持基礎設施領域補短板力度的指導意見》以來，基建補短板力度逐漸加大。此次疫情暴露出了物流短板、交運短板以及醫療短板，直接帶動醫療、衛生領域成為補短板發力方向，如黑龍江2月釋出《關於支援重點專案建設具體措施的通知》將公共衛生防控能力、物資儲備體系、公共環境衛生等補短板專案納入“百大專案”加以推進；也加大了公共服務、城鄉基礎設施等保就業、促民生領域的補短板需求，如廣東3月釋出的《廣東省2020年重點建設專案計劃》著重補足高等教育、應急保障等民生短板。另外，2018年12月中央工作會議提出“加快5G商用步伐，加強人工智慧、工業網際網路、物聯網等新型基礎設施建設”後，“新基建”也逐漸駛入發展快車道。此次疫情導致的實體經濟停擺，加速推動數字經濟融合發展，也帶動高階基建投資增長、填補基礎設施建設空白。從目前公佈的今年重點專案建設清單看，多地都計劃將智慧製造、電子資訊等高精尖產業作為主要發力方向，新型資訊通訊、城域物聯專網建設也成為基礎設施重點。立足當前，“加強新一代資訊基礎設施建設”已被列入2019年政府工作報告，從“萬物互聯”到“萬物數聯”的全面升級要求“新基建”滿足全新需求；放眼未來，資訊產業勢必成為資訊時代的戰略性支柱產業，“新基建”也應為未來的技術發展留出餘地、朝未來的全新時代超前佈局。

2

“老基建”：

中央投資加快下達，地方投資加速推進

在“新基建”水漲船高的同時，政策率先聚焦於“老基建”領域：從中央看，發改委3月5日訊息稱下一步將抓緊下達中央預算內投資計劃，支援鐵路、機場、重大水利等重大專案建設；從地方看，各地列出的2020年重大專案投資計劃清單中，高速公路、高鐵、能源等領域仍是重要部分。這與傳統基建對於產業鏈的拉動效應有關。從傳統基建產業鏈看，基建投資牽動著上游的房屋建設、專業工程、裝修裝飾、園林工程，再上游的建築材料、機械裝置以及相關的工程保險、工程擔保等行業也息息相關。且傳統基建專案能夠加快發揮投資效能：加大新投資專案的開工力度，積極推進在建專案建設，加強專案儲備與前期準備，便能顯著帶動產業鏈運營、加快投資週轉速度、迅速轉化為消費能力。另外，資金來源對於基建投資額起著至關重要的作用。截至3月8日，今年已發行地方債1.29萬億元，募資用途向基建傾斜的特徵較為明顯，其中傳統基建仍佔較大比重。且去年下半年起地方專項債券可作為鐵路、機場、收費公路、水利工程等符合條件的重大專案資本金（《關於做好地方政府專項債券發行及專案配套融資工作的通知》）——專項債用於資本金能夠放大槓桿效應，疊加基建投資的乘數效應，將進一步引導社會資金加大重大基礎設施投入。因此從短期配置看，“老基建”會迎來政策紅利與資本追捧。其中，在“疫”後重建、刺激經濟的政策重心下，順應“穩增長”趨勢的傳統基建專案更將獲益，交通強國戰略下的軌交發展，鄉村振興背景下的農村基建，以及中央部署的城鎮老舊小區改造、城市停車場、城鄉冷鏈物流設施建設工程都將乘上東風。

從2008年的“四萬億”，到2020年的“新舊基建齊抓並舉”，基建投資對於經濟發展的提振作用不曾有變。而隨著時代發展，“傳統基建託底，新興基建發力”也成為大勢所趨。從中長期配置看，“新基建”會是未來的基礎設施建設重點，成為引領新一代產業革命、實現中國經濟數字化轉型的基礎條件，且其投資模式較為靈活，對於市場主體而言機遇頗多，必將為中國經濟發展注入全新動能。