與單一基金不同，公募FOF以基金組合的方式，為投資者提供了資產配置的工具。現階段，只有FOF能在單一產品中實現全球多元資產配置策略，比如透過配置QDII基金配置境外權益、境外債，還可以配置境內權益、境內債，大宗商品等資產，從而可以滿足投資者日益高漲的全球資產配置的需求。

FOF這種特殊性給FOF基金經理提出了新難題。從中國來看，隨著公募基金行業的發展，國內目前已經有超過4000多隻公募基金產品。資產類別包括內國內股票、國內債券、商品、海外債券、發達市場股票等多類基礎資產。從產品的運作方式上來看，不僅有場內交易的ETF及LOF基金，還有場外申購的開放式基金。從公募產品的管理方式來看，還包括主動管理和被動管理的指數型基金。想要從上述這些基金中選出靠譜的產品，基金經理的壓力可見一斑。

早在FOF推行伊始，管理層已在相關檔案中明確要求，基金公司應當設定獨立部門、配備專門人員，且FOF基金經理不得同時兼任其他基金的基金經理。底線一經亮出，基金公司即刻開始備戰，首要任務是FOF基金經理的選任工作。

FOF基金業務作為金融市場的全新業務，管理層對其非常重視。先是中國基金業協會在京舉辦公募FOF業務培訓班，組織基金公司及子公司的相關負責人、業務骨幹等，學習FOF投資管理、產品設計、運營、費率、估值、合規及風控等方面內容，之後組織相關人員進行FOF基金經理考試，考試透過者還需在網上登記簡歷和材料，監管層在收到材料後十個工作日內辦理相關注冊手續，之後基金公司方可獲得FOF基金申請資格。由此可見，管理層對FOF基金經理的任職把關嚴格。

有別於傳統基金經理專注投資股債，FOF對於基金經理的要求更多體現在大類資產配置、選基擇基和風險控制三方面。可以說，這些基金經理都是優中選優的多面手。

FOF（Fund of Funds）是一種專門投資於其他投資基金的基金。FOF基金並不直接投資股票或債券，其投資範圍僅限於其他基金，透過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產，它可以說是一種結合基金產品創新和銷售渠道創新的基金新品種。

若按照投資的基金種類的不同，FOF可以被細分為股票FOF、債券FOF、貨幣FOF、混合FOF、指數基金FOF、QDII－FOF，等等。

以下以模擬的方式進行說明：

1.截止至2017年9月22日，16年以前成立的貨幣基金2017年以來收益介於2.04-3.39%。可以簡單的理解為無論基金經理選擇哪些貨幣基金進行投資，今年投資收益最低不低於2.04%，最高不超過3.39%。

2.截止至2017年9月22日，16年以前成立債券基金今年以來收益介於-4.63%—14.8%（排除特殊資料）。排除投資限制等因素，若選擇的債基不理想會導致投資收益虧損，若擇基得當收益可超某些股基。　

3.截止至2017年9月22日，16年以前成立混合基金今年以來收益介於-23.12%—123.43%。排除投資比例限定等因素，若擇基不當則會導致虧損達百分之二十以上；若剛好選擇了這隻收益123.43%的混合基金，且在此時贖回，那麼可以得到一倍以上的回報。

4.截止至2017年9月22日，16年以前成立股票基金今年以來收益介於-14.63%—50.05%。排除投資比例限制等因素，若擇基不當收益將虧損，若擇基得當，投資回報達百分之五十。

5.截止至2017年9月22日，16年以前成立指數基金今年以來收益介於-14.48%—50.05%。排除投資比例限制等因素，若擇基不當收益將虧損，若擇基得當，投資回報達百分之五十。

如果以極端法模擬FOF 基金的投資模式：

假設1：投資比例既定，本次投資貨基基金（377只）、債券基金（922只）、混合基金（1778只）、股票基金（649只）、指數基金（462）各百分之20%。

假設2：今年不做任何買賣操作。（排除費用因素干擾）

簡單模擬計算如下：

投資收益最佳：48.344%

投資收益最差：-10.964%

不難看出，如果把上述中收益最高的混合基金投資比例提高降低貨幣基金投資比例，那麼投資回報會更高；如果把上述收益最差的混合基金投資比例提高降低貨幣基金投資比例，那麼投資回報會比測算的收益更差。同時可以假設一下，若購買某股票或混合基金，在今年某個盈利的時點下賣出再購買另一隻有價值的基金，會不會收益更高呢？這個時候就要看FOF基金經理如何去判斷購買哪隻基金，購買比例是多少，什麼時候購買，什麼時候賣出。

FOF基金經理需要特別注重擇基，而一般基金經理注重擇“票”。FOF基金經理選擇的資料一個來源於公開透明的市場，而普通基金的基金經理的決策資訊來源於半公開的市場。有人說“擇股是看天，擇基是看人”；這個說法不一定完全正確，但可作為一個參考，不可否認看天吃飯難，擇人更難。可以說對於FOF基金經理擇基能力的要求會高，但並不是我們以前所通常理解的選股能力以及擇時能力。對於FOF基金經理而言，擇基策略以及從投資目標出發，在投資目標將達到的時候及時轉變投資策略保證收益落袋為安，在投資目標未達到時候根據市場環境尋找好下一次投資的“基”會才是更重要的。

什麼是FOF

FOF是一種專門投資於其他證券投資基金的基金。其與開放式基金最大的區別在於，FOF是以基金為投資標的，而基金是以股票、債券等有價證券為投資標的。

簡單來說，FOF就是一籃子基金組合。

FOF基金經理要求更高？答案是：NO！

相較於基金經理，FOF經理在投資過程中，有這麼幾個優勢：

FOF投資標的是“優質資產”

FOF投資的標的是基金。基金本身就是經過風險分散後的一個投資產品，算得上是比較優質的投資標的，不會出現股票那種配置錯誤就損失巨大的情況。從好東西里面挑好東西，難度顯然比泥沙俱下的產品裡面挑好東西要容易很多。這就使得，FOF經理能力差一點，配置完一籃子基金後最差也能獲得市場的平均收益；而基金經理顯然不同，能力差一點，八成就遠遠落後市場了。

FOF面對的風險敞口較少

FOF投資中，面對的風險大體也就是單隻基金經理不專業、市場整體風險；基金經理面對的風險就多了，股票公司的管理層問題、經營效益問題、股票流動性問題、莊家老鼠倉問題等等，市場風險遠不及配置的股票自身的風險。還是那句話，基金經理篩選的標的泥沙俱下，一個不好就配了一籮筐的泥巴，而FOF投資標的就優質很多。

投資者對FOF的預期低

投資者在投資FOF產品時，往往很理性，對收益的要求相對較低，往往年化10%的收益就能讓大部分投資者興高采烈，直誇基金經理了不起。不過，投資一般的基金時就不一樣了。

“什麼，才年化10%？不行，趕緊換了。”“我去，指數都漲瘋了，這基金才漲了20%，垃圾，趕緊換了！”“這基金經理連指數都跑不贏，太廢了……”

這就導致，普通基金的贖回頻繁，基金經理在專心掙錢的時候，往往還需要留出不少精力來應對投資者的贖回。而FOF基金經理則沒這麼多煩惱，贖回量不大，專心搞投資就行。

不過，話說回來，如果只是選擇得過且過，基金經理和FOF經理都過得滋潤的很，但要掙個排名的話，都得費一番功夫。只是相對來說，基金經理要做好，會相對難一些。