《破解科技企業融資難題，全國首單以小額債權為基礎資產型別的智慧財產權ABS產品和全國首單專利許可智慧財產權ABS發行成功》

2019年 12月26日，由深圳高新投發行的“平安證券-高新投智慧財產權1號資產支援專項計劃”在深交所正式掛牌。這是深圳首單智慧財產權證券化專案，也是全國首單以小額債權為基礎資產型別的智慧財產權ABS產品。

        今年8月18日，中共中央、國務院釋出《關於支援深圳建設中國特色社會主義先行示範區的意見》（簡稱《意見》），提出要加快實施創新驅動發展戰略，探索智慧財產權證券化，規範有序建設智慧財產權和科技成果產權交易中心。智慧財產權證券化是指以智慧財產權未來預期收益為支撐，透過發行市場流通證券進行融資的創新融資方式。相較於傳統證券化，其最大特點在於基礎資產不再是實物資產，而是無形的智慧財產權。讓“沉睡著的”專利資產為科技企業“主動造血”。突破了傳統信貸融資期限短、規模小、融資成本高的侷限。

        高新投智慧財產權證券化專案儲架整體規模10億元，此次為首期產品發行，規模1.24億元。發行人為深圳市高新投小額貸款有限公司，計劃管理人為平安證券，監管和託管行為平安銀行，參與機構有交通銀行、招商銀行、北京銀行、民生銀行、興業銀行、江蘇銀行以及中證鵬元評級、立信會計師事務所、廣東海瀚律師事務所等。

          2019年9月11日，興業證券作為管理人及牽頭銷售機構的“興業圓融-廣州開發區專利許可資產支援專項計劃”成功發行。興業證券積極響應中共中央、國務院開展智慧財產權證券化融資試點的指示號召，成功發行全國首單專利許可智慧財產權ABS，創造了全新的智慧財產權證券化業務模式。

興業證券在全市場“無先例”情況下，歷時6個月，緊密圍繞廣州開發區打造“智慧財產權運營發展先行區”的目標，大膽創新、審慎論證，從底層資產智慧財產權業務模式的構建、法律適格性論證、資產證券化產品（ABS）的結構方案設計，到與國家智慧財產權局等主管部門的方案論證溝通等，進行了全流程業務推進及創新，創設了全國首單專利許可智慧財產權ABS，獲得了國家智慧財產權局、深交所和廣州開發區相關領導的大力支援與高度肯定。

          廣州開發區專利許可資產支援專項計劃作為全國首單專利許可智慧財產權ABS，基礎資產為廣州開發區內11家高新科技企業的103件發明專利、37件實用新型專利的專利許可使用費，該專項計劃的創立有助解決中國中小高新技術企業所正在面臨的自主智慧財產權“研發投入大”與“產生收益慢”的雙重困境，促進智慧財產權與金融資本的精準對接與有機融合，幫助中小高新技術企業解決了融資難問題，符合國家“創新和完善智慧財產權運用機制”、“開展智慧財產權證券化試點”的發展方向。該產品的底層專利客戶主體為民營中小科技型企業，透過這個產品，每家企業可獲得300萬至4500萬元人民幣不等的融資款項，幫助民營中小科技企業解決融資難題。在“科技企業—凱得租賃—開發區金控”的交易架構下，信用從AAA國有主體傳遞至實際融資的民營企業，使得民營企業能夠突破自身信用的侷限，從資本市場上獲得債權性融資；與此同時，透過對入池企業和專利的篩選、信用風險防範機制的設計，增加企業違約成本，實質降低了增信機構風險。該產品透過金融創新解決了實體企業融資困難，是典型的“金融服務實體經濟”案例。

          結合國外金融領先發展經驗來看，未來中國智慧財產權證券化將具有廣闊的發展空間，涉及包括專利權、商標權、影視、音樂、文學等著作權及其他眾多型別的智慧財產權資產型別，智慧財產權資產證券化（ABS）、智慧財產權REITs、CMBS

、智慧財產權交易等多樣性的智慧財產權證券化金融產品形式，未來該領域還有巨大的發展空間。

2、評估難，變現難。智慧財產權或發明專利難以評估價值，技術轉讓的市場狹小，變現難度大，在商業銀行看來是沒有價值的質押物，除非在某個合作專案中，發明專利作為資產進行驗資出資了，但即便如此，銀行主要還是評估這個合作專案。