3月1日起，所有的存量貸款利率全部轉換為LPR定價基準加點，有3點與以前不同：

1、借貸雙方協商定價。

2、加點數值在你的剩餘期限內不再改變。

3、可轉為固定利率。

存量貸款的利率定價，由基準轉換為市場利率，那你的房貸虧了嗎？

舉個例：

武立房貸借款期限30年，還剩下10年，原來的利率定價為基準利率上浮10%，原合同約定的利率，為5年期以上貸款基準利率上浮10%，現執行利率為4.9%×(1+10%)=5.39%。

2019年12月釋出的5年期以上LPR為4.8%。如果借貸雙方確定在2020年3月30日轉換定價基準，且重定價週期仍為1年，重定價日仍為每年1月1日，那麼加點幅度應為0.59個百分點(5.39%-4.8%=0.59%)。

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由此看出，以後每一年的利率都是LPR×(1+10%)，不再是原有的貸款利率基準上浮，而是根據實際的LPR為準。

在實際的操作過程中，基本上是沒有籤固定貸利率的，這一次的調整面很廣，包括了所有的貸款。

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由此，總結以下3點：

1、借貸雙方協商定價與固定利率。

借款人可與銀行協商確定將定價基準轉換為LPR，或轉換為固定利率，借款人只有一次選擇權，轉換之後不能再次轉換。

這個協商定價，在未來我覺得可行性有一定的條件，銀行也不會白白給你優惠利率，肯定會附加一些條件，而且，借款人做為合同中的乙方，話語權不高，所以大部分的利率，應該還是各家銀行決定上浮的比例。

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2、加點數值在你的剩餘期限內不再改變。

其實加的點數值是基於你目前的貸款利率的，未來LPR對市場的影響是很大的，所以國家利用這個來調解市場是一種必然，只是覆蓋的面擴大了，市場調控更為有效，對炒房者來說，這個因素會決定投資的成本，對經營企業的人來說，這個也會影響他們的現金流量與負債比例。

請注意，LPR是每個月都會發布的，所以，你與銀行簽訂的合同，一定要明確調整的期限，一般來說都是一年調整一次，就是次年的1月1日。

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也就是說，這一次的調整，對於還房貸的人來說，不會有太大的變化，專家預測，會下調利率，未來，很有可能LPR的利率會下行，最快也要到2021年的1月1日，才能感受到這個改變的不同。

中國降息降準的空間不大。

1、考慮到維護銀行的利潤；

2、透過逆回購和MLF來釋放流動性即可。

LPR利率變動是一個銀行與監管、實體經濟的利益博弈，銀行在負債端成本難以有效降低下，自然不願意下調LPR利率，而監管可能更多的希望銀行進一步下調LP利率，實體經濟則是叫苦連天，認為融資依然艱難融資依然太貴。LPR更應該綜合各方利益訴求何為平衡各方利益。

最新一期LPR利率不變。

華人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，2020年1月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%。以上LPR在下一次釋出LPR之前有效。

在降低實體經濟融資貴的大環境下，LPR緣何不變？

LPR利率下調明顯銀行負債端成本難以下行，

自從改革LPR利率形成機制以後，1年期以內LPR下調三次15個基點，五年期以上下調一次5個基點，2019年11月20日LPR：1年期為4.15%，5年期以上為4.80%，但是商業銀行的負債端成本並沒有出現明顯下行。央行緩解銀行負債端成本主要是降準和公開市場操作。

11月5日，央行開展1年期MLF操作4000億元，操作利率為3.25%，較上期下降5個基點，也是自去年4月份以來首次下調，11月19日，央行開展500億元國庫定存，中標利率也由前值的3.2%下調2個基點至3.18%，央行還在11月18日進行7天逆回購操作時下調了5個基點到利率2.5%，也是央行逾4年來首次下調7天逆回購操作利率。

公開市場操作資金量有限，對銀行負債端成本降低很有限，央行透過降準釋放8000億元資金，可以適當緩解銀行負債端成本壓力，提高淨息差。綜合看，銀行貸款端成本下行力度更大。這等於是損害了銀行的利潤，所以銀行股價自從LPR改革以來整體走勢低迷不振，反應市場的悲觀預期，而中小科技股漲勢良好，不斷新高，泡沫已經充分膨脹，需要避免泡沫繼續吹大。繼續推動LPR下行不利於股市健康執行。

另外央行啟動了存量貸款的LPR改革，這對於銀行的利潤影響是存在的，畢竟存量貸款規模比新增貸款規模大得多。中泰證券基於合理假設：LPR降5bp，對2020年的利潤影響-0.45%，並測算了LPR下行對各家上市公司的影響。

如果繼續透過下調LPR利率，壓低銀行貸款利率，銀行的利潤是會受到很大影響的，即使透過視窗指導，調低LPR利率，銀行可能也是心不甘情不願的會執行很低的貸款利率，可能會透過變相手段提升利率，所謂欲速則不達。

其次是經濟資料較為良好，減稅降負和緩解融資效益出現。

經過19年減稅降負、大力支援中小企業發展，經濟初現止跌跡象，進入新的政策觀望期。

全年來看，初步核算，2019年全年國內生產總值990865億元，按可比價格計算，比上年增長6.1%，符合6%-6.5%的預期目標。分季度看，一季度同比增長6.4%，二季度增長6.2%，三季度增長6.0%，四季度增長6.0%，三季度和四季度都是6.0%，經濟增速已經有效穩住，人均GDP已經突破萬億美元，進入到發達國家序列，對經濟進一步放緩可給以更多的寬容度，沒有必要採取過多的貨幣政策刺激經濟更快增長。

從12月經濟資料看，規模以上工業增加值增長6.9%，比11月快0.7個百分點，2019年12月中國製造業PMI為50.2%，位於臨界點上方，2019年1-12月份全國固投(不含農戶)增長5.4%，比1-11月快0.2個百分點，經濟資料出現明顯好轉，貨幣政策缺少繼續寬鬆的要求。

另一個值得關注的資料是就業資料，2019年城鎮新增就業1352萬人，預期目標1100萬人以上，超額完成了就業增長，貨幣政策兩大目標就業和通脹，目前就業資料超預期，可是通脹因為豬週期也是位於高位，12月CPI高達4.5%,在不會實施大水漫灌的主基調下，貨幣政策沒有必要太激進，拼命往下壓低利率容易引發通脹反彈。

貨幣政策不應該為經濟託底承擔太多的責任，應該主要關注就業和通脹，就業穩定通脹高企，貨幣政策應該回歸中性，避免太激進的貨幣政策引起通脹增加，催生資產泡沫。因此短線看，LPR缺少下行空間。

2020年第一期LPR利率不變，符合預期。

LPR報價利率每月變動一次，如果每個月都下調，比如下調0.05%，一年下來要下調多少？以五年期LPR利率4.8%為例，一個月下調0.05%，一年12個月將會下調0.6%至4.2%的水平，而當前五年期LPR利率4.8%比2015年的央行基準利率4.9%僅僅低了0.1個百分點。

LPR利率改革是為了更加市場化，與實際利率相符，但這並不意味著LPR利率一定會頻率的變動，需要根據實際融資需求變化和市場流動性來決定。

1月16日，在金融統計資料新聞釋出會上，央行相關負責人針對2020年是否還會降息降準的問題表示：是否降息，重點看貸款實際利率，下調存款準備金率有空間，不過空間有限。

2020年第一期LPR利率保持不變，與央行的表態是相一致的。央行目前重點進行逆週期調節，利率和存準率都是重要的工具，在元旦節的時候，央行剛剛公佈全面降準，釋放超過8000億的長期資金，一方面是給實體經濟更多流動性支撐，另一方面也是為了應對春節資金緊張問題。

LPR利率去年有過幾次下降，總體社融成本也得到了有效的下降，但這也加大了銀行負債端的壓力，特別是在春節各銀行提高利率攬儲的情況下，LPR利率下降對銀行的盈利壓力較大，在MLF利率沒有下行的情況下，LPR利率大機率不會有變化。

但由於整體宏觀經濟依然處於低位執行，未來仍需更多貨幣政策支撐，預計今年內LPR利率依然會有一至兩次下調。

隨著1月20日最新一期的LPR報價公佈，不少盼著LPR下降的希望也落空了。LPR下降目前與之聯絡最大的就是廣大的購房者。還有廣大即將被換錨的存量房貸的還貸者。LPR下降無疑可以提振購房者的信心，也可以為存量房貸的換錨指明趨勢。

最新一期的LPR依舊沒有變化，5年期的利率還是4.8%。原本眾多訊息都稱LPR會逐步下降，但現在看來這個下降的過程還是十分遙遠的。現在能肯定的是LPR後續下降空間是有的。雖然目前空間沒有多大，但是早晚會降一點。不過對於廣大購房者和存量房貸的持有者來說，這個變數或者這個空間其實是很小的。因此，這部分人目前對於LPR的關注度不應該這麼高。就算LPR變化了也不會影響到今後的生活。

LPR也就是利率的變化與經濟增長有密不可分的關係。當經濟下行的時間下調利率可以刺激經濟的增長。如果經濟增長過快也可以上調利率抑制經濟的過快增長。但是目前的經濟走勢雖然有些下滑，但是幅度一直很小，所以LPR的變化區間也就很小。

LPR的變化區間小也就說明對貸款利息的影響很小。尤其對已經還了不少年貸款的人來說影響更小。

LPR備受關注，但是3月份時存量房貸的換錨期。因此這個階段的LPR應該不會主動變化。以免對購房者產生知道意見。其次，目前去年的GDP增長資料還未公佈，今年又剛剛開始經濟形勢不明朗。所以缺乏對照和對比LPR的調整也還沒能跟上。

從另一個角度來說LPR的穩定也說明目前經濟發展情況穩定，本身也是好事。

1年期LPR連續三個月維持在4.15%，5年期以上LPR連續三個月維持在4.8%。本月MLF招標利率保持不變，銀行資金成本下行受阻，或是本月LPR報價未下調的直接原因。

值得一提的是，1月MLF操作的招標利率並未發生變化，與上期保持一致。不過，1月央行降準釋放長期資金約8000多億元，為商業銀行節約成本約150億元。

根據LPR報價機制，LPR是由各報價行於每月20日（遇節假日順延）9時前，以0.05個百分點為步長，向全國銀行間同業拆借中心提交報價，全國銀行間同業拆借中心按去掉最高和最低報價後算術平均，向0.05%的整數倍就近取整計算得出LPR。而各報價行是在公開市場操作利率（主要指中期借貸便利利率）的基礎上加點報價。