現在國家提倡都是再走慢牛模式，所以估計暴漲暴跌是不太現實。

指數基金代表著國家得未來，相信我們的國家會越來越好。而且還有一個是指數基金裡面得成份股是隨著公司得業績每年更換的，差的公司會被踢出，好的公司會被加進來。所以買指數基金就是買國運。

只是要把時間拉長看，不要看一年得得失，要看三年五年甚至是十年，所以拉長看每年10%得收益率是不會少的。

我認為這種說法是沒有科學依據的，未來幾年絕大部分基金是否會輸給指數還未可知。

2020年很多基金收益率都跑贏同期大盤指數，這裡面有很多不為人知的原因，我認為這是目前A股投資者結構造成的，一旦這種投資結構發生變化，部分基金收益跑不贏大盤指數也是有可能的。

對於一些比較成熟的資本市場來說，確實有較多的基金跑不贏指數的收益率，但是中國卻恰恰相反，2020年大部分公募基金收益遠遠跑贏了作為業績標杆的滬深300指數，這是什麼原因呢？

因為在成熟的資本市場，機構投資者佔比較大，資金量佔比達到80%以上，所以指數的變化主要是由機構投資者的行為決定的，根據正常的市場規律，超過一半以上的基金跑不贏大盤指數屬於正常現象，這就好比大多數人的收入，跑不贏社會平均工資是一個道理。

但是在A股市場，散戶投資者的佔比較高，資金量佔比也超過了50%，因此A股市場的博弈主要在機構投資者和散戶之間開展，在這場較量中，勝利者肯定是機構，很多散戶都成了“韭菜”，所以出現了基金收益高於指數，散戶投資者收益低於指數的局面。

那麼這種情況會不會發生改變呢？我認為肯定會發生，這只是一個時間問題。

現在中國A股的投資結構正在發生變化，越來越多的人透過購買基金入市，隨著機構投資者的增加，散戶佔比會越來越少。當機構投資者成為A股市場的主力後就會有越來越多的基金跑不贏股市平均水平，也就會低於大盤指數。

這對基金投資者來說有什麼借鑑意義呢？我認為就是要順應時代發展，從目前來看還是以投資混合基金和股票基金為主，因為他們的收益現在明顯優於指數。

今後隨著市場的變化，投資者也要學習指數基金的投資方法，逐步增加指數基金的投資比例，等到A股市場以機構投資者為主的時候，指數基金可能會跑贏大部分混合基金。

如下圖所示，是2020年最後一個交易日持倉基金收益情況，指數基金明顯優於其他基金，因為這一天是基金狂歡日。

說了這麼多，不知道大家有沒有看明白，如果明白了，請在下面舉個手。

國情不同，股市的性質、功能決定了主動投資與指數的命運。之所以會有如此之問，那是因為巴菲特，他的賭約已經深入每個投資者的深心，並且為大家津津樂道。

中國股市卻走向了一條截然相反的路，雖然時間不算長，但由於初衷不一樣，導致現在積重難返。十年三千點原地踏步才剛剛過去，希望以後能夠給投資者以溫暖。惟有如此，股市才有希望，指數勝出也就順其自然。

如果說中國股市哪個是最牛的股票那除了茅臺之外估計就屬上證指數了，茅臺是年線多頭頭寸高度控盤，其他有些股票雖然也是年線高度控盤但還沒有上行，上證指數雖然只是季線中線高度控盤但走勢已經超過茅臺很多，說明年線週期上證指數是有高度控盤的，目前看最有可能高度控盤的是20年線。如果20年線高度控盤那之後三年上證指數會連續上漲，很有可能走出新高的走勢，上證指數除了年線有可能高度控盤之外，最近一段時間內月線和季線都有高度控盤的機遇，如果是茅臺和上證指數比拼，茅臺明顯後勁不足，單從走勢來看茅臺隨後很有可能會選擇撤退。