美股持續上漲實際上有很多原因，但唯獨沒有經濟基本面的支撐。

2019年美國經濟從8月份開始出現了明顯的下行壓力，製造業不斷萎縮，勞動力市場也出現了質量上的下滑，但同時美股卻持續上漲，這與金融操作和美聯儲的寬鬆直接相關。

首先從2018年開始美股的上漲，就得益於美國企業回購自己股票產生的推動作用，2017年的稅改刺激帶來了大量的海外資金，這些海外資金被美國企業用於購買自己的股票，從而推高了股票市值，這樣公司的股價上漲股東高興，而公司的資金卻沒有再次進行投資，經濟的拐點也就如此而來。

其次2019年隨著美聯儲在2018年12月底的加息使低利率環境結束，美國企業無法再透過借貸持續回購自己的股票，所以美股開始了動盪，為了緩解這種情況，美聯儲迅速的進行了三次降息，帶來了大量的流動性，這些流動性助推美股繼續上漲。

在9月份開始的美元流動性短缺之後，美聯儲迅速的進行回購和擴張資產負債表，向市場注入了大量的流動性，這些流動性也幫助美股繼續上漲，這就是最近看到的情況，隨著美國回購市場繼續的供不應求，可以看到金融機構把回購的資金用於股票的購買，大量的推動股票上漲。

最後一個因素就是歐日長期的負利率帶來的國際市場流動性氾濫，這些資金在歐日市場沒有可以投資的領域，因此大量的流入美國助推了美股的上漲。

在這些因素的推動下，美國股市很可能繼續上漲，直到經濟拐點的到來，不過現在美股的上漲伴隨著風險的逐漸增加，追高是一個不明智的選擇。