發明“市盈率增長比率”(縮寫為PEG)，是林奇著名的標誌。林奇用PEG比率來衡量某隻股票的價格是否公正。他假定一家公司有一個市盈率(意味著它是盈利的)，然後他用該公司的歷史增長率來除這個市盈率，那麼得到的就是“市盈率增長比率”。

其他人也使用類似的公式，但他們用的是公司估計的長期增長率。林奇採用歷史資料，因為他覺得使用估計的末來增長率只是在猜測，不足為據。

在這裡，我們有必要再介紹一下有關“市盈率”的內容。“市盈率”指的就是每股市價與每股收益的比率(price/earnings ratio)， 也被稱為市盈率倍數。也就是用來描述股價和收益之間關係的一個簡單的數字指標。

例如某家公司股票的股票當前的價格是15元，公司前12個月或者前一個財政年度的收益是1.5元，那麼用15除以1.5就能得出這家公司市盈率為10倍。

市盈率也可以看做是一家上市公司獲得的收益可以使投資者收回最初投資成本所需的年數，當然前提是要假定公司每年的收益保持不變。如果你購買一隻股票的市盈率為2倍，那麼你2年後就能用獲得的公司收益掙回最初的投資，但是如果一隻股票的市盈率為10倍，你就必須等10年的時間才能用獲得的公司收益收回最初的投資成本。

每隻股票的市盈率是不一樣的，有的很高，有的則相對較低。如果有人以很好的市盈率買下了某隻股票，那麼表明投資人認為這家公司未來收益狀況將會大大改善。

林奇透過長期觀察發現緩慢增長型公司的股票市盈率趨於最低，而快速增長型公司股票的市盈率趨於最高，週期型公司股票的市盈率則介於兩者之間。

市盈率是一個十分有用的指標，用來判斷股票價格相對於公司潛在盈利能力是高估、合理，還是低估。林奇貨誠投資者的一點是：除了極少數例外情況，千萬不要買入市盈率特別高的股票。只要堅決不購買市盈率特別高的股票，就會使你避免鉅額的投資虧損。

林奇自己所尋找的基本上是那些市盈率基本等同增長率的公司，也就是他認為定價公正的股票。因為市盈率等於增長率，這表示受益於增長率必須保持同步一當增長率提高時， 市盈率也提高。林奇認為，這是非常好的。

當然，林奇也喜歡物美價廉的股票。所以，如果市盈率只有增長率的一半或者更少(比如，增長率是20%. 面市盈率是16倍)，那就更好了。這種情況會使林奇喜出望外，但這麼低的比率還是很少見的。

比如，當一隻股票的市盈率倍數為28.2，用它除以它每年78. 9%的增長率，得出的PEG就是0.36。這落在林奇認為的最好的情況區間上，即PEG在0到0.5之間。根據這個標準，這隻股票的估價是非常公正的。林奇認為市盈率對增長率的比率上升到1.5也不是不可以接受的(例如，增長率為20%，而市盈率為30倍)。如果一家公司的市盈率對增長率的比率在1.5到1.8之間，就沒有太多油水可撈了，但還沒有被徹底地排除。然而，如果公司的該比率在1.8之上，那就徹底沒有投資的必要了。